Whalesbook
டெக்னாலஜி வழிநடத்தும் நிதித்துறை: ஒரு பிளவு?
DRChoksey Finserv நிறுவனம், தங்கள் நிதித்துறை முதலீட்டு வியூகத்தில், வணிகத்தின் முக்கிய அங்கமாக டெக்னாலஜியைப் பயன்படுத்தும் நிதி நிறுவனங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது. குறிப்பாக, NBFC துறையில், Bajaj Finance மற்றும் Bajaj Housing Finance ஆகிய நிறுவனங்களை சிறந்த உதாரணங்களாக மேலாண்மை இயக்குனர் டேவின் சோக்ஸி (Deven Choksey) குறிப்பிட்டுள்ளார்.
இந்த நிறுவனங்கள், டெக்னாலஜியைப் பயன்படுத்தி வாடிக்கையாளர் சேவையை மேம்படுத்துதல், கடன் வழங்கும் திறனை அதிகரித்தல், மற்றும் கடன் ஒப்புதல் செயல்முறைகளை வேகப்படுத்துதல் ஆகியவற்றில் சிறந்து விளங்குகின்றன. இதனால், மற்ற குறிப்பிட்ட பிரிவுகளில் மட்டும் கவனம் செலுத்தும் நிறுவனங்களை விட, இவர்கள் பரந்த அளவிலான சில்லறை வாடிக்கையாளர்களுக்கு (Retail Borrower Base) சிறப்பாக சேவையை வழங்க முடிகிறது.
இதற்கு நேர்மாறாக, பிசினஸ் ப்ராசஸ் அவுட்சோர்சிங் (BPO) துறையானது, ஆர்டிஃபிஷியல் இன்டலிஜென்ஸ் (AI) போன்ற தொழில்நுட்பங்களின் தாக்கத்தால் எதிர்காலம் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையை எதிர்கொண்டுள்ளது. வருவாய் மாதிரிகளில் (Revenue Models) ஏற்படக்கூடிய மாற்றங்கள் குறித்த தெளிவின்மை காரணமாக, DRChoksey Finserv இந்த துறையில் எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட முடிவு செய்துள்ளது.
Bajaj Finance நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு (Market Cap) ₹6.34 லட்சம் கோடி ஆகவும், பி/இ விகிதம் (P/E ratio) சுமார் 34.9 ஆகவும் உள்ளது. இதன் ஷேர் விலை தற்போது ₹1020 அளவில் வர்த்தகமாகிறது. Bajaj Housing Finance நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹74,000 கோடி ஆகவும், பி/இ விகிதம் சுமார் 30 ஆகவும் உள்ளது. இதன் ஷேர் விலை ₹88.8 ஆக உள்ளது.
NBFC மற்றும் HFC துறையின் வளர்ச்சி:
இந்தியாவில் NBFC துறை தொடர்ந்து வளர்ச்சி கண்டு வருகிறது. 2023 இல் $326 பில்லியன் ஆக இருந்த இதன் மதிப்பு, தற்போது கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. குறிப்பாக, HFC (Housing Finance Companies) நிறுவனங்களின் கடன் போர்ட்ஃபோலியோ (Loan Portfolios) 2024 நிதியாண்டில் 13.2% அதிகரித்து, ₹9.6 லட்சம் கோடி எட்டியுள்ளது. வரும் 2029-30க்குள், இந்த வீட்டுவசதி நிதி சந்தை (Housing Finance Market) ₹77-81 லட்சம் கோடியை எட்டும் என்றும், ஆண்டுக்கு 15-16% வளர்ச்சி காணும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
வங்கித் துறையுடன் ஒப்பிடுகையில், HFC-க்கள் சுமார் 19% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளன.
Bajaj Finance நிறுவனத்தின் பி/இ விகிதம் 34.9, இது Shriram Finance (22.15) மற்றும் Muthoot Finance (16.22) ஆகியவற்றை விட அதிகமாகவும், Jio Financial (130.82) ஐ விடக் குறைவாகவும் உள்ளது. அதேபோல், Bajaj Housing Finance-ன் பி/இ விகிதம் 30 என்பது LIC Housing Finance (5.20) மற்றும் PNB Housing Finance (10.29) ஆகியவற்றை விட அதிகம்.
Bajaj Finance கடந்த 5 ஆண்டுகளில் 25.9% என்ற லாப சி.ஏ.ஜி.ஆர் (Profit CAGR) ஐக் கண்டுள்ளது.
மதிப்பீடு மற்றும் செயல்பாட்டு அபாயங்கள்:
Bajaj Finance மற்றும் Bajaj Housing Finance போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களுக்கு, அதிக மதிப்பீடு (Valuation) மற்றும் செயல்பாட்டு அபாயங்கள் (Execution Risks) உள்ளன. Bajaj Finance-ன் பி/இ விகிதம் 34.9 ஆக இருப்பது, எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான எதிர்பார்ப்புகள் ஏற்கனவே விலையில் பிரதிபலித்துள்ளன என்பதைக் காட்டுகிறது. ஒரு பி/இ விகிதம் 30க்கு மேல் இருப்பது, வளர்ச்சிப் பங்கு (Growth Stock) என்பதற்கான அறிகுறியாகும்.
Bajaj Housing Finance-ன் 1-ஆண்டு வருமானம் (1-year return) சுமார் -19% ஆக உள்ளது. இது சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கு நிறுவனத்தின் உணர்திறனைக் காட்டுகிறது.
ஆய்வாளர் கணிப்புகள்:
ஆய்வாளர்கள் Bajaj Finance மீது பொதுவாக நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளனர். அவர்களின் சராசரி 12-மாத டார்கெட் விலையாக ₹1,078.12 நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது தற்போதைய விலையிலிருந்து சுமார் 6.30% உயர்வதற்கான வாய்ப்பைக் காட்டுகிறது.
Bajaj Housing Finance-க்கு, ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள் மாறுபடுகின்றன. சராசரி 12-மாத டார்கெட் விலையாக ₹100.17 (சுமார் 12.88% உயர்வு) அல்லது ₹104.69 (சுமார் 26.77% உயர்வு) என நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
NBFC மற்றும் HFC துறைகளின் தொடர்ச்சியான விரிவாக்கம், கடன் தேவையின் அதிகரிப்பு மற்றும் டெக்னாலஜி ஒருங்கிணைப்பு ஆகியவை இந்த நிறுவனங்களுக்கு சாதகமான சூழலை அளிக்கின்றன. எனினும், அபாயங்களையும் சமாளிக்க வேண்டியது அவசியம்.