லோக்சபாவில் நிறைவேற்றப்பட்ட வரிச் சட்டத் திருத்த மசோதா 2026-ன்படி, இனி REIT மற்றும் InvIT-களில் இருந்து கிடைக்கும் டிவிடெண்ட் வருமானத்திற்கு SPV-யின் வரி விதிப்பு முறையைப் பொருட்படுத்தாமல், வரி விலக்கு அளிக்கப்படும். இது யூனிட் ஹோல்டர்களுக்கு ஒரு நல்ல செய்தி என்றாலும், டிவிடெண்ட் தொகைக்கு மட்டுமே இந்த வரி விலக்கு பொருந்தும் என்பதையும், மற்ற வருமானங்கள் வரிக்கு உட்பட்டவை என்பதையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
வரிச் சட்டத்தில் முக்கிய மாற்றம்!
ஆகஸ்ட் 6, 2026 அன்று, லோக்சபாவில் 'வரி மற்றும் பிற சட்டங்கள் (திருத்த) மசோதா 2026' நிறைவேற்றப்பட்டது. இது ரியல் எஸ்டேட் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட் (REIT) மற்றும் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட் (InvIT) ஆகியவற்றிலிருந்து கிடைக்கும் வருமான வரி விதிப்பில் முக்கிய மாற்றங்களைக் கொண்டு வந்துள்ளது. இனிமேல், யூனிட் ஹோல்டர்களுக்கு விநியோகிக்கப்படும் டிவிடெண்ட் வருமானத்திற்கு, அந்த SPV (Special Purpose Vehicle) பழைய கார்ப்பரேட் வரி முறையைப் பின்பற்றினாலும் சரி, புதிய வரி முறையைப் பின்பற்றினாலும் சரி, வரி விலக்கு உண்டு.
முன்பு, SPV பழைய வரி முறையைக் கடைப்பிடித்தால் மட்டுமே டிவிடெண்ட்களுக்கு வரி விலக்கு கிடைக்கும் என்ற நிலை இருந்தது. இதனால், SPV-யின் வரி திட்டமிடல் முதலீட்டாளர்களின் வரிக்குப் பிந்தைய வருமானத்தை நேரடியாக பாதித்தது. இந்த புதிய சட்டத் திருத்தம், இந்த விலக்கு முறையை SPV-யின் வரி விதிப்பு முறையைப் பொருட்படுத்தாமல் அனைவருக்கும் பொதுவாக்குகிறது. இதனால், டிரஸ்ட்களுக்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மை கிடைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
SPV-களுக்கான புதிய கட்டுப்பாடு
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது சாதகமாக இருந்தாலும், இந்த டிரஸ்ட்களை நிர்வகிக்கும் நிறுவனங்களுக்கு ஒரு சிறிய மாற்றம் உண்டு. புதிய, சலுகை வரி முறையைத் தேர்ந்தெடுக்கும் SPV-களுக்கு, இனி 25% வரை உயர் சர்க சார்ஜ் விதிக்கப்படும். இது முன்பு 10% ஆக இருந்தது. இந்த மாற்றம், வரிச் சுமையை முதலீட்டாளர் மட்டத்தில் இருந்து டிரஸ்ட் அல்லது SPV மட்டத்திற்கு மாற்றுகிறது. இந்த உயர் சர்க சார்ஜ், சில உள்கட்டமைப்பு சார்ந்த SPV-களின் நிகர வருவாயைப் பாதிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், யூனிட் ஹோல்டர்களுக்கு விநியோகிக்கப்படும் பணம் எவ்வாறு பாதிக்கப்படும் என்பதை நிபுணர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
விநியோக அறிக்கைகளை சரிபார்ப்பதன் அவசியம்
REIT அல்லது InvIT-களில் இருந்து வரும் ஒவ்வொரு ரூபாயும் வரி விலக்கு பெறும் என முதலீட்டாளர்கள் எண்ணிவிடக் கூடாது. இந்த விநியோகங்கள் பொதுவாக பல்வேறு வருமான ஆதாரங்களின் கலவையாக இருக்கும். புதிய வரி விலக்கு, 'டிவிடெண்ட்' பிரிவுக்கு மட்டுமே பொருந்தும். இதில் வட்டி வருமானம் மற்றும் வாடகை வருமானம் போன்ற பிற பிரிவுகளும் அடங்கும். இவை முதலீட்டாளரின் பொருந்தக்கூடிய வரி விகிதத்தின்படி வரிக்கு உட்பட்டவை. மேலும், யூனிட்களை விற்கும்போது, மூலதனத் தொகையைத் திரும்பப் பெறுவது வரி விதிக்கப்படாது என்றாலும், அது மூலதன ஆதாயக் கணக்கீட்டைப் பாதிக்கலாம்.
சாத்தியமான வரி அறிவிப்புகள் அல்லது தணிக்கைப் பிரச்சனைகளைத் தவிர்க்க, முதலீட்டாளர்கள் டிரஸ்ட் வழங்கும் படிவம் 64B அல்லது குறிப்பிட்ட விநியோக அறிக்கைகளைக் கவனமாகப் பார்க்க வேண்டும். இந்த ஆவணங்கள், மொத்த வருமானத்தை வரிக்குட்பட்ட மற்றும் வரி விலக்கு பெற்ற பிரிவுகளாகப் பிரித்துக் காட்டும். இது துல்லியமான வருமான வரி அறிக்கையிடலுக்கு மிகவும் அவசியம்.
சந்தை சூழல் மற்றும் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள்
இந்தியாவில் பட்டியலிடப்பட்ட REIT சந்தை தொடர்ந்து வளர்ந்து வரும் நிலையில் இந்த திருத்தம் வந்துள்ளது. 2025-26 நிதியாண்டின் இறுதியில், இந்தத் துறையில் செய்யப்பட்ட மொத்த விநியோகங்கள் ₹8,900 கோடி-க்கு மேல் இருந்தது. வருமானம் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த வாகனங்களின் முக்கியத்துவத்தை இது காட்டுகிறது. சந்தை விரிவடையும்போது, SPV-கள் தற்போதுள்ள Minimum Alternate Tax (MAT) கிரெடிட்களைப் பயன்படுத்த வேண்டியிருப்பதால், புதிய வரி முறைக்கு மாறுவது படிப்படியாக நடக்கும்.
தற்போது, இந்த மசோதா ராஜ்யசபாவில் நிறைவேற்றப்பட்டு, குடியரசுத் தலைவர் ஒப்புதலுக்குப் பிறகு சட்டமாக அறிவிக்கப்பட வேண்டும். இந்த நடவடிக்கைகள் முடியும் வரை, பழைய வரி விதிப்பு முறையே அமலில் இருக்கும். இறுதி அறிவிப்பு மற்றும் SPV-களுக்கான மாற்ற செயல்முறை தொடர்பான வரி அதிகாரிகளின் வழிகாட்டுதல்களுக்காக முதலீட்டாளர்கள் காத்திருக்க வேண்டும்.