Tata Sons மற்றும் Shapoorji Pallonji (SP) Group இடையே நிலவும் நீண்ட கால பங்குகள் தொடர்பான சர்ச்சையை முடிவுக்கு கொண்டு வர பேச்சுவார்த்தைகள் நடந்து வருகின்றன. SP Group தனது கடன்களை அடைக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளதால், ஷேர் ஸ்வாப் (Share Swap) முறையை பரிசீலித்து வருகிறது.
சிக்கலின் மையம் என்ன?
பல ஆண்டுகளாக நீடிக்கும் இந்த மோதலுக்கு ஒரு சுமூகமான தீர்வை எட்ட இரு நிறுவனங்களும் தீவிரம் காட்டி வருகின்றன. Tata Sons நிறுவனத்தில் SP Group வசம் இருக்கும் 18.4% பங்குகளை விட்டுக்கொடுப்பதற்குப் பதிலாக, Tata Power போன்ற பொதுப் பங்குகளில் பங்குகளைப் பெறும் 'ஷேர் ஸ்வாப்' (Share Swap) திட்டத்தை அவர்கள் பரிசீலித்து வருகின்றனர்.
ஏன் இந்த அவசரம்?
SP Group-ன் ஒட்டுமொத்த கடன் சுமார் ₹60,000 கோடி என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. வரும் செப்டம்பர் 2026-க்குள் மட்டும் அவர்கள் ₹3,500 கோடி கடனை திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய நெருக்கடியில் உள்ளனர். இந்த நிதி தேவையை பூர்த்தி செய்ய இந்த முதலீட்டை பணமாக்குவது அவர்களுக்கு அவசியமாகிறது.
Tata Sons-ன் நிலைப்பாடு
மறுபுறம், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) Tata Sons-ஐ 'Upper Layer' NBFC என்று வகைப்படுத்தியுள்ளது. இதனால் கடுமையான நிதி விதிமுறைகள் அமல்படுத்தப்பட்டுள்ளன. நிறுவனத்தின் கட்டமைப்பை எளிமையாக்குவதன் மூலம், எதிர்கால நிர்வாக மாற்றங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை அழுத்தங்களைச் சமாளிக்க Tata குழுமம் விரும்புகிறது. குறிப்பாக, தலைவர் N. Chandrasekaran பிப்ரவரி 2027-ல் பதவியில் இருந்து விலக உள்ள நிலையில், இந்தச் சிக்கலைத் தீர்ப்பது முன்னுரிமையாக மாறியுள்ளது.
சவால்கள் என்ன?
Air India மற்றும் Tata Electronics போன்ற பல்வேறு சொத்துக்களை உள்ளடக்கிய Tata Sons நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை (Valuation) நிர்ணயம் செய்வது பெரும் சவாலாக உள்ளது. மேலும், பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களை உள்ளடக்கிய இந்த ஷேர் ஸ்வாப் ஒப்பந்தத்தில் உள்ள சட்ட நுணுக்கங்களையும் வல்லுநர்கள் ஆய்வு செய்து வருகின்றனர். செப்டம்பர் 2026 காலக்கெடுவுக்குள் இந்த ஒப்பந்தம் இறுதி செய்யப்படுமா என்பதுதான் தற்போது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் இருக்கும் பெரிய எதிர்பார்ப்பு.