Whalesbook
Systematix-ன் அதிரடி கணிப்பு: Tata Capital-க்கு 'Buy' ரேட்டிங்!
Tata Capital நிறுவனத்தின் பங்குகளுக்கு Systematix அனலிஸ்ட்கள் 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கி, கவர் செய்ய தொடங்கியுள்ளனர். இந்த நிறுவனம் தற்போது கவர்ச்சிகரமான விலையில் கிடைப்பதாகவும், நீண்ட காலத்திற்கு நல்ல லாபம் ஈட்டக்கூடிய வாய்ப்புகள் உள்ளதாகவும் அவர்கள் தெரிவித்துள்ளனர். குறிப்பாக, ₹400 என்ற டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளனர். இது தற்போதுள்ள சந்தை விலையான ₹308-லிருந்து சுமார் 30% உயர்வை குறிக்கிறது.
IPO விலையை விடக் குறைவான நிலை!
Tata Group-ன் நிதிச் சேவைகள் பிரிவான Tata Capital, கடந்த அக்டோபர் 2025-ல் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டது. அதன் IPO விலை ₹326 ஆக இருந்த நிலையில், தற்போது அந்த விலைக்குக் கீழ்தான் வர்த்தகமாகி வருகிறது. ஜனவரி 20, 2026 அன்று ₹367.30 என்ற 52 வார உச்சத்தை தொட்டாலும், அதன்பின் சரிவை சந்தித்துள்ளது. எனினும், Tata Group-ன் வலுவான ஆதரவு, லாபம் மற்றும் நிலையான வளர்ச்சிக்கு உதவுவதால், Tata Capital ஒரு சிறந்த நீண்ட கால முதலீடாக Systematix கருதுகிறது.
Diversified NBFC-யின் பலம்
Tata Sons-ன் துணை நிறுவனமான Tata Capital, முதல் ஒன்பது மாதங்களில் (9MFY26) ₹2.6 லட்சம் கோடி சொத்துக்களை (Assets Under Management - AUM) நிர்வகிக்கும் ஒரு முன்னணி Diversified NBFC ஆகும். இந்நிறுவனத்தின் CRISIL AAA கிரெடிட் ரேட்டிங், வலுவான பிராண்ட் அங்கீகாரம், எளிதாக நிதி திரட்டும் திறன் மற்றும் குறைந்த கடன் செலவு போன்ற கட்டமைப்பிற்கு சாதகமான அம்சங்களை அளிக்கிறது.
வளர்ச்சி மற்றும் லாப உயர்வு கணிப்புகள்
Tata Motors Finance மற்றும் உள் ஒருங்கிணைப்புகளுக்குப் பிறகு, Tata Capital நிலையான வளர்ச்சிக் கட்டத்திற்குள் நுழையும் என அனலிஸ்ட்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். மேலும், வருவாய் (Margins) மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன் (Operating Leverage) மேம்படும் என்றும் கணித்துள்ளனர். Systematix-ன் கணிப்புப்படி, FY26 முதல் FY28 வரை AUM மற்றும் ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (EPS) தோராயமாக 23% மற்றும் 37% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) வளரும்.
2028 நிதியாண்டில் (FY28) வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) சந்தை கணிப்புகளை விட 5-8% அதிகமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறைந்த கடன் செலவுகள் மற்றும் வலுவான வளர்ச்சியே இதற்குக் காரணம்.
கடன் பிரிவு மற்றும் சொத்துத் தரம்
Tata Capital-ன் கடன் புத்தகம் (Loan book) மேலும் மேலும் விரிவடைந்து வருகிறது. இதில் சில்லறை விற்பனை (Retail), சிறு, குறு நடுத்தர நிறுவனங்கள் (SME) மற்றும் பெருநிறுவனங்கள் (Corporate) முறையே 60%, 27%, மற்றும் 13% AUM-ஐ கொண்டுள்ளன. எந்தவொரு தனிப்பட்ட தயாரிப்பும் 20% கடன்களுக்கு மேல் இல்லை. சுமார் 79% கடன் பாதுகாக்கப்பட்டதாக (Secured) உள்ளது. சொத்துத் தரம் நிலையாக உள்ளதோடு, வாகன நிதியுதவியில் (Motor Finance) ஒரு திருப்புமுனை ஏற்படும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
வீட்டுக்கடன் பிரிவு - முக்கிய வளர்ச்சி காரணி
முழு சொந்தமான துணை நிறுவனமான Tata Capital Housing Finance (TCHFL) மூலம் நிர்வகிக்கப்படும் வீட்டுக்கடன் பிரிவு, முக்கிய வளர்ச்சி காரணியாக கருதப்படுகிறது. TCHFL, AUM அடிப்படையில் இந்தியாவின் நான்காவது பெரிய வீட்டுக்கடன் நிறுவனமாகும். இதன் கடன் புத்தகம் ₹816 பில்லியன் ஆகும். இந்த பிரிவு, ஒட்டுமொத்த கடன் புத்தகத்தை விட வேகமாக வளரும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.
கவனிக்க வேண்டிய அபாயங்கள்
நீண்டகால உலகளாவிய பதட்டங்கள் பொருளாதார நடவடிக்கைகளை பாதித்தல், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு வாகன நிதியுதவி சொத்துத் தரத்தை பாதித்தல், மற்றும் சந்தைப் போட்டி அதிகரித்தல் ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன.