Whalesbook
புதிய வரி விதிப்பால் பங்கு மதிப்பு குறைந்தது
ஆன்லைன் கேமிங் தளங்களுக்கு 28% ஜிஎஸ்டி (GST) விதிப்பதை உச்ச நீதிமன்றம் உறுதி செய்தது, கேமிங் துறையின் 'திறன் சார்ந்த விளையாட்டு' (Skill-based gaming) என்ற வாதத்திற்கு இது ஒரு தெளிவான முடிவைக் கொடுத்துள்ளது. இந்த நீதிமன்றத் தீர்ப்பின் மூலம், இந்த தளங்கள் 'செயல்திறன் உரிமைகளை' (actionable claims) வழங்குபவை என வரையறுக்கப்பட்டுள்ளதால், முன்பு இருந்த வரி தெளிவின்மைக்கான பாதுகாப்பு நீக்கப்பட்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள், தற்போது லாபகரமானதாகத் தோன்றும் தங்களின் வளர்ச்சி கணிப்புகளையும், இருப்புநிலைக் குறிப்புகளையும் (Balance Sheets) மறுமதிப்பீடு செய்ய வேண்டும். ஏனெனில், தாமதமான வரி கோரிக்கைகள் காரணமாக இந்த வளர்ச்சி இனி சாத்தியமில்லை. சந்தையின் எதிர்வினை, பயனர் ஈர்ப்பு (User Acquisition) மற்றும் தயாரிப்பு மேம்பாட்டிற்கான (Product Development) நிதி, இந்த மிகப்பெரிய வரி கடன்களைச் செலுத்த திருப்பி விடப்படுவதைக் காட்டுகிறது.
சூதாட்டத்தைப் போலவே திறன் சார்ந்த விளையாட்டுகளுக்கும் வரி
பல ஆண்டுகளாக, இந்தத் துறை அதிர்ஷ்ட விளையாட்டுக்கும் (Games of Chance) திறன் விளையாட்டுக்கும் (Games of Skill) இடையிலான சட்ட வேறுபாட்டைப் பயன்படுத்தி குறைந்த வரி விகிதங்களுக்காக வாதிட்டது. ஆனால் இந்த தீர்ப்பு, வரி நோக்கங்களுக்காக அந்த வேறுபாட்டைப் பயனற்றதாக்குகிறது. இதன் மூலம், இந்த கேமிங் தளங்களை உயர்-நிலை சூதாட்டத்துடன் (High-stakes gambling) ஒரே வரி வகையின் கீழ் கொண்டு வந்துள்ளது. மற்ற டிஜிட்டல் பொழுதுபோக்கு அல்லது சாஸ் (SaaS) வணிகங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, கேமிங் துறை இப்போது ஒரு தனித்துவமான இடரைக் (Risk Profile) கொண்டுள்ளது. பல மதிப்பீட்டு மாதிரிகள் (Valuation Models) சமீபத்திய ஆண்டுகளில் இதை முழுமையாக கணக்கில் கொள்ளவில்லை. உண்மையான பணத்துடன் விளையாடப்படும் பந்தயங்களில் (Real-money betting) குறைந்த கவனம் செலுத்தும் நிறுவனங்கள் சந்தைப் பங்கை அதிகரிக்கலாம். ஆனால், அதிக அளவு, குறைந்த லாபம் தரும் ரியல் மணி கேம்களை நம்பியிருக்கும் நிறுவனங்கள் லாபத்தன்மையில் குறிப்பிடத்தக்க சவால்களை எதிர்கொள்ளும். இந்த மாற்றம், வேகமாக வளர்ந்து வரும் கேமிங் ஸ்டார்ட்அப்களை அதிக ஆபத்துள்ள முதலீடுகளாக மாற்றுகிறது. இதனால், வென்ச்சர் கேப்பிடல் (Venture Capital) மற்றும் பிரைவேட் ஈக்விட்டி (Private Equity) நிறுவனங்களிடமிருந்து எதிர்கால முதலீடுகள் குறையக்கூடும்.
ஒழுங்குமுறை அபாயங்கள் வெளிச்சத்திற்கு வந்துள்ளன
உடனடி வரிச்சுமைக்கு அப்பால், இந்த தீர்ப்பு ஒழுங்குமுறை விளக்கங்களின் (Regulatory Interpretations) அடிப்படையில் செயல்படுவதில் உள்ள அபாயங்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது. பல நிறுவனங்கள் 'திறன் சார்ந்த விளையாட்டு' என்ற வகைப்பாட்டை நம்பி தங்கள் வணிகங்களை கட்டமைத்தன. அந்த அடிப்படை தகர்ந்த நிலையில், இந்த நிறுவனங்கள் பணப்புழக்க நெருக்கடி (Liquidity Crisis) மற்றும் ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மையை (Regulatory Uncertainty) எதிர்கொள்கின்றன. வரி கோரிக்கைகளின் தாமதமான தன்மை (Retrospective nature) காரணமாக, வரி மதிப்பீட்டிற்கு முன்பே லாபமற்றதாக இருந்த கடந்தகால செயல்பாடுகளுக்கு நிறுவனங்கள் நிதியைக் கண்டுபிடிக்க வேண்டும். கணிக்கக்கூடிய சந்தா வருவாய் (Subscription Revenue) கொண்ட பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களைப் போலல்லாமல், கேமிங் துறை பெரும்பாலும் அதிக வாடிக்கையாளர் வெளியேற்றம் (Customer Turnover) மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க சந்தைப்படுத்தல் செலவுகளைக் கொண்டுள்ளது. மொத்த வருவாயில் (Gross Revenue) 28% வரியைப் பயன்படுத்துவது, நிகர கேமிங் வருவாயை (Net Gaming Revenue) விட, துறையில் உள்ள பெரும்பாலான நிறுவனங்களுக்கு கடுமையான நிதி சவாலாக உள்ளது.
தொழில்துறை ஒருங்கிணைப்பு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது
நிதி நெருக்கடியில் உள்ள சிறிய தளங்கள், பல்வேறு வருவாய் ஆதாரங்களைக் கொண்ட பெரிய நிறுவனங்களால் கையகப்படுத்தப்படுவதால், இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களில் (Mergers and Acquisitions) ஒரு விரைவான அதிகரிப்பை எதிர்பார்க்கலாம். இணக்கத்திற்கான செலவுகள் (Compliance Costs) மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் சட்ட சவால்களின் அளவு, வரி தாக்கத்தை உறிஞ்சும் நிதி வலிமை கொண்ட முதல் மூன்று முதல் ஐந்து நிறுவனங்களிடையே சந்தைப் பங்கை குவிக்கும். இந்த நிறுவனங்களின் எதிர்கால வளர்ச்சி, பணப் பந்தயங்களிலிருந்து (Real-money wagering) பணப் பங்கு இல்லாத ஈடுபாட்டு மாதிரிகளுக்கு (Engagement Models) மாறுவதில் தங்கியிருக்கும். இருப்பினும், அத்தகைய மாற்றம் செயல்படுத்தும் அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் தற்போதைய உயர் மதிப்பு பயனர்களை அந்நியப்படுத்தக்கூடும்.