Whalesbook
வாரத்தின் தொடக்கத்தில், இந்திய பாண்ட்கள் சந்தை வீழ்ச்சியை சந்தித்தது. இதற்கு முக்கிய காரணம், மாநில அரசுகளின் கடன் வாங்கும் அறிவிப்புகள் திடீரென அதிகரித்ததுதான். 14 மாநிலங்கள் பிப்ரவரி 10 அன்று கடன் பத்திரங்கள் ஏலம் (bond auctions) மூலம் சுமார் ₹486 பில்லியன் திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளன. இது முன்பு தெரிவிக்கப்பட்ட ₹420.7 பில்லியன் தொகையை விட கணிசமாக அதிகம். கடந்த மார்ச் மாதத்திற்குப் பிறகு இதுவே மிகப்பெரிய ஏலத் தொகையாகும். இதனால், சந்தையில் சப்ளை அதிகரிப்பு குறித்த எதிர்பார்ப்பு நிலவுகிறது, இது முதலீட்டாளர்களை தங்கள் நிலைகளை சரிசெய்ய வைத்துள்ளது.
RBIயின் Credit Derivatives அறிவிப்பு
இத்துடன், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) இந்தியாவின் Credit Derivatives சந்தையை மேம்படுத்த ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையை எடுத்துள்ளது. கார்ப்பரேட் பாண்டுகள் மீதான Credit Derivatives, Credit Indices, மற்றும் Total Return Swaps ஆகியவற்றை உள்ளடக்கிய ஒரு வரைவு ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை (draft regulatory framework) RBI வெளியிட்டுள்ளது. இது இந்த சிக்கலான நிதி தயாரிப்புகளுக்கு ஒரு தெளிவான கட்டமைப்பை வழங்கும் நோக்கில் வெளியிடப்பட்டுள்ளது.
தகுதிகள் மற்றும் பங்கேற்பு:
இந்த வரைவு, சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கான தகுதி வரம்புகளையும் (eligibility criteria) முன்மொழிகிறது. அதன்படி, ரீடெய்ல் அல்லாத பயனர்கள் (non-retail users) Credit Derivative தயாரிப்புகளை வழங்க, குறைந்தபட்சம் ₹10 பில்லியன் டர்ன்ஓவர் வைத்திருக்க வேண்டும். Fixed Income Money Market and Derivatives Association of India (FIMMDA) இந்த ஒப்பந்தங்களுக்கான தரநிலை மாஸ்டர் ஒப்பந்தங்களையும் (standard master agreements) சந்தை மரபுகளையும் (market conventions) வரையறுக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, இந்த முன்மொழிவுகள், ஸ்டாண்டர்டு சிங்கிள்-நேம் Credit Derivative ஒப்பந்தங்களையும், Credit Indices மீதான ஃபியூச்சர்ஸ்களையும் (futures on credit indices) பரிவர்த்தனை செய்ய அனுமதிக்கும். வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) Credit Indices மீதான ஃபியூச்சர்ஸ்களில் பங்கேற்கலாம், மேலும் வங்கிகள் சந்தை உருவாக்குநர்களாக (market makers) செயல்படவும், Total Return Swaps வழங்கவும் அனுமதிக்கப்படும்.
சந்தையின் கருத்துக்கள் கோரப்பட்டுள்ளன:
இந்த ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கை, மத்திய பட்ஜெட் மற்றும் முந்தைய RBI அறிவிப்புகளில் Credit Derivative சந்தைகளை வளர்ப்பது குறித்த சமிக்ஞைகளுக்கு ஏற்ப வந்துள்ளது. இந்த வரைவு கட்டமைப்பு பிப்ரவரி 27 வரை பொதுமக்களின் கருத்துக்களுக்காக (public feedback) திறந்திருக்கும். இறுதியான அமலாக்கத்திற்கு முன்னர் சந்தையுடன் கலந்தாலோசிக்கும் ஒரு வெளிப்படையான அணுகுமுறையை இது காட்டுகிறது. இந்த நடவடிக்கைகள் கார்ப்பரேட் பாண்ட் சந்தையை ஆழப்படுத்தவும், முதலீட்டாளர்களுக்கான ரிஸ்க் மேலாண்மை கருவிகளை மேம்படுத்தவும் உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.