லாபம் மின்னல் வேகத்தில், ஆனால் EPS-ல் ஒரு மர்மம்!
Starteck Finance லிமிடெட், டிசம்பர் 31, 2025 அன்று முடிவடைந்த காலாண்டு மற்றும் ஒன்பது மாதங்களுக்கான தங்களது ஒருங்கிணைந்த (consolidated) நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது.
Q3 FY26 - அசத்தும் வளர்ச்சி:
இந்த காலாண்டில், நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாய் (Total Income) கடந்த ஆண்டை விட (YoY) 65.09% அதிகரித்து ₹1,566.19 லட்சமாக உயர்ந்துள்ளது. அதேபோல, லாபம் (Profit After Tax - PAT) 186.47% என்ற அசத்தல் வளர்ச்சியுடன் ₹747.71 லட்சமாக எகிறியுள்ளது. இதன் விளைவாக, பங்கு ஒன்றுக்கான ஈவுத்தொகை (Earnings Per Share - EPS) 223.60% உயர்ந்து ₹7.54 ஆக பதிவாகியுள்ளது.
QoQ சரிவு:
ஆனால், முந்தைய காலாண்டுடன் (QoQ) ஒப்பிடும்போது, மொத்த வருவாய் 2.87% குறைந்து ₹1,566.19 லட்சமாகவும், லாபம் (PAT) 12.19% குறைந்து ₹747.71 லட்சமாகவும் பதிவாகியுள்ளது.
ஒன்பது மாதங்கள் - சிறப்பான செயல்பாடு:
முதல் ஒன்பது மாதங்களிலும் (Nine Months) வலுவான ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) வளர்ச்சி காணப்பட்டுள்ளது. மொத்த வருவாய் 58.68% அதிகரித்து ₹4,201.18 லட்சமாகவும், லாபம் (PAT) 142.65% உயர்ந்து ₹1,838.10 லட்சமாகவும் உள்ளது. ஒன்பது மாதங்களுக்கான EPS 129.70% அதிகரித்து ₹18.55 ஆக பதிவாகியுள்ளது.
குழப்பத்தை ஏற்படுத்தும் தனிப்பட்ட EPS (Standalone EPS):
இந்த திடீர் வளர்ச்சிக்கு மத்தியில், முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் பெரும் குழப்பத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது தனிப்பட்ட EPS (Standalone EPS) கணக்கீடு. Q3 FY26 காலாண்டுக்கும், முதல் ஒன்பது மாதங்களுக்கும், தனிப்பட்ட EPS முறையே ₹6.70 மற்றும் ₹18.55 என பதிவாகியுள்ளது. ஆச்சரியம் என்னவென்றால், இந்த எண்கள் கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டு மற்றும் ஒன்பது மாதங்களுடன் சரியாக ஒரே மாதிரியாக உள்ளன!
முக்கியமாக, Q3-ல் தனிப்பட்ட PAT, கடந்த ஆண்டின் ₹573.52 லட்சத்திலிருந்து ₹648.13 லட்சமாக உயர்ந்துள்ளது. ஆனால், EPS மாறாமல் இருப்பது ஒரு பெரிய கேள்விக்குறியை எழுப்புகிறது. லாபம் உயர்ந்தும் EPS ஏன் மாறவில்லை என்பது குறித்து நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் வெளிப்படையான விளக்கத்தை அளிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது. நிறுவனத்திடம் உள்ள மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கையில் ஏதேனும் மாற்றம் செய்யப்பட்டதா அல்லது கணக்கீட்டு முறையில் ஏதேனும் சிறப்பு சரிசெய்தல்கள் செய்யப்பட்டுள்ளதா என்பதை தெளிவுபடுத்த வேண்டும்.
அடுத்தகட்ட நகர்வு மற்றும் ரிஸ்க்:
தனிப்பட்ட EPS கணக்கீட்டில் உள்ள இந்த முரண்பாடு, நிதிநிலை அறிக்கையிடலில் ஏதேனும் சிக்கல்கள் உள்ளதா அல்லது வெளிப்படைத்தன்மை குறைபாடு உள்ளதா என்ற சந்தேகத்தை எழுப்புகிறது. மேலும், நிர்வாகத்திடம் இருந்து எதிர்கால வளர்ச்சி குறித்த எந்தவிதமான வழிகாட்டுதலும் (guidance) இல்லாதது, முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒருவித நிச்சயமற்ற தன்மையை அளிக்கிறது. EPS முரண்பாடு குறித்து நிர்வாகம் அளிக்கும் அடுத்தகட்ட விளக்கங்களை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.