Whalesbook
லாபம் ஒரு பக்கம், வருமானம் ஒரு பக்கம்!
Spandana Sphoorty Financial வெளியிட்டுள்ள முடிவுகளின்படி, மார்ச் மாத காலாண்டில் ₹5.27 கோடி நிகர லாபத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு ₹434.3 கோடி நஷ்டத்தில் இருந்து மீண்டு வந்துள்ளது. இந்த லாபத்திற்கு முக்கிய காரணம், EBITDA ₹121 கோடியாக உயர்ந்ததுதான். கடந்த ஆண்டு இது -₹389 கோடியாக இருந்தது. மேலும், வாடிக்கையாளர்களிடம் இருந்து வசூல் 99.7% ஆக உயர்ந்துள்ளதாகவும், கடன்கள் விநியோகம் கடந்த காலாண்டில் இருந்து 30% அதிகரித்து ₹1,539 கோடியை எட்டியுள்ளதாகவும் கம்பெனி தெரிவித்துள்ளது.
வருமான சரிவும், பெரும் எழுத்துக்களும் (Write-offs)
இருப்பினும், கம்பெனியின் வருமானம் கடந்த ஆண்டை விட 37.4% சரிந்து ₹260 கோடியாக உள்ளது. இது லாப மீட்பு எவ்வளவு நீடிக்கும் என்ற கேள்வியை எழுப்புகிறது. மேலும், கம்பெனி ₹1,155.27 கோடி தொழில்நுட்ப தள்ளுபடிகளை (technical write-offs) செய்துள்ளதாகவும் தெரிவித்துள்ளது. இந்த தள்ளுபடிகள், பழைய கடன்களை சரிசெய்வதற்காக செய்யப்பட்டுள்ளன. இதனால், Gross Non-Performing Assets (GNPA) 4.24% இலிருந்து 3.78% ஆக குறைந்துள்ளது. ஆனால், இந்த தள்ளுபடிகள், பழைய கடன்களில் இருக்கும் பிரச்சனைகளை மறைக்கக்கூடும் என்ற கவலையும் உள்ளது.
AUM வளர்ச்சி மீண்டும் தொடங்கியதா?
முக்கியமாக, கம்பெனியின் Assets Under Management (AUM) கடந்த எட்டு காலாண்டுகளுக்கு பிறகு முதல் முறையாக 12% அதிகரித்து ₹4,420 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இது கடன் வழங்கும் வளர்ச்சி மீண்டும் தொடங்குவதற்கான அறிகுறியாக பார்க்கப்படுகிறது. மைக்ரோஃபைனான்ஸ் துறையில், புதிய தொழிலாளர் சட்டங்களால் ஏற்படும் செலவு பாதிப்புmanageable ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
சந்தைப் போட்டி மற்றும் Share ஏற்றம்
Spandana Sphoorty-யின் வருமான சரிவு, சந்தைப் போட்டியில் பின்தங்கியிருப்பதாகவோ அல்லது பழைய கடன்களை அதிக அளவில் சரிசெய்வதில் கவனம் செலுத்துவதாகவும் காட்டுகிறது. சக போட்டியாளரான CreditAccess Grameen இதே காலகட்டத்தில் சிறந்த AUM வளர்ச்சியையும், நிலையான லாபத்தையும் பதிவு செய்துள்ளது. இந்த நிலையில், ஏப்ரல் 5 ஆம் தேதி Spandana Sphoorty Share விலை 12.02% உயர்ந்து ₹268.00 ஆக வர்த்தகமானது. வர்த்தக அளவு வழக்கத்தை விட அதிகமாக இருந்தது. வருமான சரிவு இருந்தபோதிலும் Share விலை இவ்வளவு உயர்ந்தது, குறுகிய கால வர்த்தகர்களின் (short-covering) செயல்பாடாக இருக்கலாம் என கருதப்படுகிறது.
எதிர்காலம் எப்படி?
CEO வெங்கடேஷ் கிருஷ்ணன், கம்பெனியின் எதிர்கால வளர்ச்சி மீது நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளார். இருப்பினும், Share சந்தையில், வருமான வளர்ச்சி மற்றும் பெரிய தள்ளுபடிகள் இல்லாமல் லாபத்தை தக்கவைப்பது ஆகியவை முக்கியமாக கவனிக்கப்படும். நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹2,600 கோடி நிலையில், வருமான சவால்கள் மற்றும் புத்தகங்களை சுத்தம் செய்வதில் உள்ள சிரமங்களைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, அதன் மதிப்பீடு அதிகமாக இருக்கலாம்.