Whalesbook
வலுவான Q4 முடிவுகள், ஆனால் Share சரிவு!
Shriram Finance நிறுவனம் Q4 FY26-க்கான சிறப்பான நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. கடந்த ஆண்டை விட நிகர லாபம் (Net Profit) 40.86% அதிகரித்து ₹3,013.57 கோடி எட்டியுள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், நிகர வட்டி வருவாய் (Net Interest Income) 15.58% உயர்ந்து ₹6,994.08 கோடி ஆனது.
மேலும், நிறுவனத்தின் சொத்து மேலாண்மை (Assets Under Management - AUM) 14.85% வளர்ந்து ₹3.02 டிரில்லியனாக உயர்ந்துள்ளது. செயல்பாட்டுத் திறனும் மேம்பட்டுள்ளது. செலவு-வருவாய் விகிதம் (Cost-to-Income Ratio) 27.65% இலிருந்து 25.32% ஆகக் குறைந்துள்ளது.
இந்த நிலையில், ஜப்பானின் MUFG பேங்க் நிறுவனத்தில் ₹39,618 கோடி முதலீடு செய்துள்ளது. இதனால், நிறுவனத்தின் மூலதனப் போதுமை விகிதம் (Capital Adequacy Ratio) 34% ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது நிறுவனத்தின் நிதி வலிமையை மேலும் அதிகரிக்கும்.
சந்தை எதிர்வினை & Analyst கணிப்புகள்
ஆனால், இந்த வலுவான முடிவுகள் மற்றும் MUFG முதலீடு இருந்தபோதிலும், ஏப்ரல் 27, 2026 அன்று Share விலை சுமார் 4-5% சரிவைக் கண்டது. சந்தை ஆய்வாளர்கள் (Analysts) మాత్రం Shriram Finance மீது தொடர்ந்து 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். Motilal Oswal மற்றும் Nomura போன்ற ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள், FY26 முதல் FY28 வரை AUM-ல் 17% மற்றும் லாபத்தில் 26% கூட்டு வளர்ச்சி (CAGR) இருக்கும் என கணித்துள்ளன. மேலும், டார்கெட் விலையை ₹1,200 ஆகவும் நிர்ணயித்துள்ளன. 2028-க்குள் RoA 3.8% மற்றும் RoE 13.1% எட்டப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
பங்குvaluation & பின்னடைவுகள்
தற்போது, இந்த Share அதன் கடந்த 12 மாத வருவாயைப் பொறுத்து 20-26 மடங்கு P/E விகிதத்திலும், புத்தக மதிப்பை விட சுமார் 2.17-2.18 மடங்கு P/B விகிதத்திலும் வர்த்தகமாகிறது. இது சில போட்டியாளர்களை விட அதிகமாக உள்ளது. NBFC துறையானது வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் கடன் வளர்ச்சிப் போக்குகளால் பாதிக்கப்படுகிறது. Q4-ல் புதிய DSA கமிஷன் கணக்கியல் முறையால் ₹515 மில்லியன் சேமிப்பு கிடைத்துள்ளது. கடன் வளர்ச்சி முக்கியமாக வணிக மற்றும் பயணிகள் வாகனப் பிரிவில் (19% YoY) சிறப்பாக உள்ளது. MSME பிரிவில் (10% YoY) வளர்ச்சி மிதமாக உள்ளது. ஆனால், கட்டுமான உபகரணங்கள் பிரிவு 16.02% சரிந்துள்ளது.
கடன் தரத்தில் (Asset Quality) சிறிது அழுத்தம் காணப்படுகிறது, பிரச்சனைக் கடன்கள் 4.5% ஆக உயர்ந்துள்ளன. இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி 7.8% ஆகவும், பணவீக்கம் 3.4% ஆகவும் உள்ளதால், கடன் தேவையில் தாக்கம் ஏற்படலாம். இதனால், FY27-க்கான கடன் வளர்ச்சி இலக்கை நிறுவனம் 15-18% ஆகக் குறைத்துள்ளது. நிறுவனத்தின் கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity Ratio) 4.01 ஆக உள்ளது, இது அதிக லெவரேஜ் (Leverage) என்பதைக் காட்டுகிறது. MUFG முதலீடு இதைச் சீர்செய்யும் எனினும், இது கவனிக்கப்பட வேண்டிய ஒன்று.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
MUFG முதலீடு மற்றும் வலுவான கடன் போர்ட்ஃபோலியோ ஆதரவுடன் Shriram Finance வளர்ச்சி தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சொத்துத் தரம், கடன் வளர்ச்சி வேகம், மற்றும் வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப நிகர வட்டி வரம்புகள் (Net Interest Margins) ஆகியவை முதலீட்டாளர்களால் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும்.