Whalesbook
விலை மாற்றங்களுக்கான காரணம் என்ன?
இன்று 7 இந்திய நிறுவனங்களின் பங்குகள் எக்ஸ்-டேட்-ஐ அடைவதால், சந்தையில் முக்கிய மாற்றங்கள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. எக்ஸ்-டிவிடெண்ட் மற்றும் எக்ஸ்-போனஸ் நாளில், ஷேர் விலைகள் தானாகவே குறையும். இது கொடுக்கப்படும் டிவிடெண்ட் தொகை மற்றும் போனஸ் பங்குகளால் ஏற்படும் நீர்த்துப்போகும் விளைவை பிரதிபலிக்கும். இப்படிப்பட்ட கார்ப்பரேட் நடவடிக்கைகள் நிர்வாகத்தின் நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்துவதாக இருந்தாலும், புதிய வாங்குபவர்களுக்கு பழைய லாபங்கள் கிடைக்காது என்பதால், விலை குறையும்.
முக்கிய நிறுவனங்கள் ஒரு பார்வை
அசோக் லேலண்ட் லிமிடெட் (Ashok Leyland Ltd) நிறுவனம், சுமார் ₹87,550 கோடி சந்தை மூலதனத்துடன், ஒரு பங்குக்கு ₹2.50 இடைக்கால டிவிடெண்ட் வழங்குகிறது. இதன் தற்போதைய விலை-வருவாய் (P/E) விகிதம் சுமார் 23.86 ஆக உள்ளது.
ஃபோசெக்கோ இந்தியா லிமிடெட் (Foseco India Ltd), சிறப்பு இரசாயனங்கள் தயாரிக்கும் நிறுவனம், சுமார் ₹3,787 கோடி சந்தை மூலதனத்தைக் கொண்டுள்ளது. இது ஒரு பங்குக்கு ₹25 இறுதி டிவிடெண்ட் வழங்குகிறது. இதன் P/E விகிதம் சுமார் 38.8 ஆக உள்ளது. இந்நிறுவனம் பெரிய அளவில் கடன் இல்லாதது ஒரு முக்கிய பலம்.
ஆனந்த் ரதி வெல்த் லிமிடெட் (Anand Rathi Wealth Ltd) நிறுவனத்தின் பங்குகள் 1:1 போனஸ் வெளியீட்டிற்காக எக்ஸ்-டேட்-ஐ அடைகின்றன. இது தற்போதுள்ள முதலீட்டாளர்களின் பங்கு எண்ணிக்கையை இரட்டிப்பாக்கும். இதன் P/E விகிதம் சுமார் 75x ஆக உள்ளது. இந்த அதீத உயர்வு, வெல்த் மேனேஜ்மென்ட் துறையில் எதிர்பார்க்கப்படும் அதிரடி வளர்ச்சியை காட்டுகிறது. இந்திய சந்தையில் இதுபோன்ற போனஸ் வெளியீடுகளுக்குப் பிறகு சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், குறுகிய காலத்தில் பங்கு விலை குறையும்.
எதிர்மறை பார்வை (Bear Case)
முதலீட்டாளர்கள் இந்த பங்குகளில் குறுகிய கால விலை நகர்வுகளை எச்சரிக்கையுடன் கவனிக்க வேண்டும். கார்ப்பரேட் கொடுப்பனவுகள் சந்தோஷமானவை என்றாலும், அவை நிறுவனத்தின் அடிப்படை மதிப்பை அதிகரிப்பதில்லை. அசோக் லேலண்ட் நிறுவனத்தின் கடன்-பங்கு விகிதம் மற்றும் வர்த்தக வாகன சந்தையில் அதன் சுழற்சி சார்ந்த பாதிப்புகள் குறித்து கவலைகள் நீடிக்கின்றன. மேலும், ஆனந்த் ரதி வெல்த் மற்றும் ஃபோசெக்கோ இந்தியா போன்ற பங்குகளின் அதிக P/E விகிதங்கள், எதிர்பார்த்த வருவாய் வளர்ச்சியை அடையத் தவறினால், பெரிய சரிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். சந்தை வரலாற்றின்படி, இது போன்ற எக்ஸ்-டேட் மாற்றங்களுக்குப் பிறகு ஏற்ற இறக்கங்கள் அதிகரிக்கும்.
எதிர்கால நோக்கு
தற்போது நிஃப்டி மிட்-கேப் 100 (Nifty Midcap 100) குறியீடு சற்று சரிவை சந்தித்து வரும் நிலையில், இந்த கார்ப்பரேட் நடவடிக்கைகள் துறை சார்ந்த ஆரோக்கியத்தை வெளிப்படுத்துகின்றன. இந்திய மிட்-கேப் பங்குகள் மீது நிபுணர்கள் நம்பிக்கையுடன் இருந்தாலும், இந்த குறிப்பிட்ட பங்குகளின் ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகளில் (support and resistance levels) கவனம் செலுத்தப்படும். முதலீட்டாளர்கள், இதுபோன்ற அவ்வப்போது கிடைக்கும் பண அல்லது பங்கு விநியோகங்கள் மூலம் கிடைக்கும் தற்காலிக வருமானத்தை விட, நீண்ட கால வருவாய் நிலைத்தன்மையில் கவனம் செலுத்த வேண்டும்.