Whalesbook
SMC Global Q3 முடிவுகள்: வருவாயில் பாய்ச்சல், NBFC பிரிவில் பின்னடைவு
SMC Global Securities நிறுவனம், 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY'26) சிறப்பான செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. நிறுவனத்தின் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் (Consolidated Revenue) முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 12.4% உயர்ந்து ₹494.8 கோடியை எட்டியுள்ளது. மேலும், வரி, வட்டி, தேய்மானம் மற்றும் கடன் தள்ளுபடிக்கு முந்தைய லாபம் (EBITDA) ₹102.1 கோடியாகப் பதிவாகியுள்ளது. இது 20.6% EBITDA margin-ஐக் குறிக்கிறது, இது முந்தைய காலாண்டை விட 140 bps அதிகம். காலாண்டுக்குக் காலாண்டு (QoQ) வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) 46.8% ஆக உயர்ந்து ₹30.8 கோடியை எட்டியுள்ளது.
இந்த நிதியாண்டின் முதல் ஒன்பது மாதங்களில் (9M FY'26) மொத்த வருவாய் ₹1,360.0 கோடியாகவும், EBITDA ₹286.7 கோடியாகவும், PAT ₹81.8 கோடியாகவும் உள்ளது.
பிரிவுகளின் செயல்திறன்: லாபம் தரும் சேவைகள் சூடுபிடிக்க, NBFC மெதுவாக
Q3 FY'26-ல், SMC Global-ன் கட்டணம் சார்ந்த (Fee-based) வணிகங்கள் நல்ல வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. குறிப்பாக, Broking, Distribution மற்றும் Trading பிரிவின் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) 17.3% உயர்ந்து ₹286.6 கோடியை எட்டியுள்ளது. காப்பீட்டு தரகு (Insurance Broking) பிரிவின் வருவாய் 22.2% YoY அதிகரித்து ₹181.1 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இந்தப் பிரிவின் EBIT மட்டும் 52.4% YoY வளர்ந்துள்ளது.
ஆனால், நிதிச் சேவைகள் பிரிவான NBFC-ன் வருவாய் ₹48.4 கோடியாகக் குறைந்துள்ளது (Q3 FY'25-ல் ₹71.2 கோடியாக இருந்தது). மேலும், அதன் நிர்வகிப்பு சொத்துக்கள் (AUM) ₹1,107 கோடியாகச் சரிந்துள்ளது.
நிர்வாகத்தின் பார்வை: சந்தை சாதகமாக உள்ளது
சந்தை சூழல் தற்போது முதலீட்டாளர்களுக்குச் சாதகமாக இருப்பதாக நிர்வாகம் தெரிவித்துள்ளது. சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பு தொடர்வது காப்பீட்டு தரகு துறையில் ஸ்திரமான வளர்ச்சியை ஊக்குவிப்பதாகவும், செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்துவதாகவும் அவர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர். NBFC பிரிவில் ஏற்பட்ட சரிவு, ஒரு தற்காலிகமான உத்திப்பூர்வமான போர்ட்ஃபோலியோ மாற்றத்தின் (Strategic Portfolio Churn) விளைவு என்று விளக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம், Micro LAP மற்றும் Vanilla திட்டங்களில் கவனம் செலுத்துவதால், AUM-ல் தற்காலிக மந்தநிலை ஏற்பட்டுள்ளது.
எதிர்கால கணிப்புகள் (Outlook & Guidance)
முழு 2026 நிதியாண்டுக்கும், Broking வணிகம் 10-14% வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பங்குச் சந்தை, ரொக்கப் பிரிவு (Cash segment) மற்றும் பண்டங்கள் (Commodity) சந்தைகளில் அதிக கவனம் செலுத்தப்படும். மேலும், நிறுவனத்தின் ஆன்லைன் Broking வணிகத்தில் சுமார் 70% அளவில் Algo Trading இணைக்கப்படும்.
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் (MF) AUM அடுத்த சில ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு 20-25% வளர்ச்சி கண்டு, FY'27 இறுதிக்குள் ₹6,000 கோடியை தாண்ட இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
NBFC பிரிவில், உத்திப்பூர்வமான மாற்றங்கள் ஸ்திரமடைந்த பிறகு, AUM வளர்ச்சி மீண்டும் வேகம் எடுக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தற்போதுள்ள கடன் வாங்கும் செலவு (Cost of Borrowing) 10.57% ஆக உள்ளது, இது சற்று குறைய வாய்ப்புள்ளது.
சவால்களும் வாய்ப்புகளும்:
NBFC பிரிவின் AUM மற்றும் லாபம், உத்திப்பூர்வமான மாற்றங்களுக்குப் பிறகு மீண்டும் மீண்டு வருவதும், அதன் காலக்கெடுவும் முக்கிய சவால்களாகப் பார்க்கப்படுகின்றன. Broking மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் விநியோகத்தில் நிலவும் கடுமையான போட்டி, சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி இலக்குகளைச் சோதிக்கும். கட்டணம் சார்ந்த வருவாய் ஓட்டங்களில் நிலையான வளர்ச்சி மற்றும் NBFC செயல்பாடுகளின் வெற்றிகரமான மறுசீரமைப்பு ஆகியவை முதலீட்டாளர்களால் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும்.