Whalesbook
ரினியூவல் எனர்ஜி InvIT-களுக்கான ஒழுங்குமுறை மாற்றம்
இந்த ஒழுங்குமுறை மாற்றம், பாரம்பரிய மின் கொள்முதலை உள்கட்டமைப்பு நிதியுடன் இணைக்கிறது. போட்டி அடிப்படையிலான ஏலங்கள் மூலம் பெறப்பட்ட ரினியூவல் எனர்ஜி சொத்துக்களை, Public-Private Partnerships (PPP)-களாக அதிகாரப்பூர்வமாக வகைப்படுத்துவதன் மூலம், இந்த ஸ்பெஷல் பர்பஸ் வெஹிக்கிள்ஸ் (SPVs) தனியார் தன்மையைப் பற்றிய எந்த குழப்பத்தையும் SEBI நீக்கியுள்ளது. இந்த உத்தரவு, பவர் பர்ச்சேஸ் அக்ரிமென்ட்களில் (PPAs) உள்ள ரிஸ்க்-ஷேரிங் பிரிவுகளுக்கும், பட்டியலிடப்பட்ட InvIT நிறுவனங்களிடமிருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் கடுமையான நிர்வாக தரங்களுக்கும் இடையே ஒரு கட்டமைப்பு சீரமைப்பை அவசியமாக்குகிறது.
செயல்பாடுகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் மீதான தாக்கம்
முதலீட்டாளர்கள் இப்போது கடுமையான இணக்கச் சூழலை எதிர்கொள்கின்றனர், ஏனெனில் திட்ட வருவாய் நேரடியாக பொதுவான சலுகை விதிமுறைகளுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது. வரலாற்று ரீதியாக, PPP கட்டமைப்பின் கீழ் உள்ள திட்டங்கள் அவற்றின் செயல்பாட்டு முன்னேற்றம் மற்றும் கடன் நிலைமைகளின் நெருக்கமான பரிசோதனைக்கு உட்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த தெளிவுபடுத்தல் இந்த சொத்துக்களின் சட்டபூர்வமான நிலையை மேம்படுத்துகிறது, ஆனால் ஒரு விருதுக்குப் பிறகு திட்ட கடன் அல்லது விதிமுறைகளை மாற்றுவதற்கான ஸ்பான்சர்களின் திறனைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. அரசு டெண்டர்கள் மூலம் கணிசமாக விரிவடைந்த உள்கட்டமைப்பு டிரஸ்ட்கள், இப்போது இந்த குறிப்பிட்ட ஒழுங்குமுறை வரையறைகளைப் பூர்த்தி செய்ய தங்கள் உள் தணிக்கை செயல்முறைகளை மாற்றியமைக்க வேண்டும், இது டிரஸ்ட் டீட்களை மீறுவதைத் தடுக்கும்.
சாத்தியமான கட்டமைப்பு சவால்கள்
நீண்ட கால அரசு உறுதிமொழிகளுக்கும் பொதுச் சந்தைகளின் பணப்புழக்கத் தேவைகளுக்கும் இடையிலான முரண்பாடு குறித்து கவலைகள் உள்ளன. இந்த SPV-க்களை தனியார் ஒப்பந்ததாரர்களாக வகைப்படுத்துவதன் மூலம், ஒழுங்குமுறை ஆணையம் மாநில அளவிலான கொள்கை மாற்றங்களின் அபாயத்தை நேரடியாக டிரஸ்டின் நிதி கட்டமைப்பில் உட்பொதித்துள்ளது. முற்றிலும் தனியார் வணிகத் திட்டங்களைப் போலல்லாமல், இந்த சொத்துக்கள் இப்போது பொது நல வழக்குகள் மற்றும் மாறும் கட்டண விதிமுறைகளுக்கு ஆளாகின்றன, இது நிகர சொத்து மதிப்புகளில் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கும். மேலும், கொள்முதலுக்கான மாநில முகமைகளைச் சார்ந்திருப்பது கடன் அபாயத்தை அறிமுகப்படுத்துகிறது, இது உயர்-மகசூல் உள்கட்டமைப்பு வருவாயைத் தேடும் போது குறைத்து மதிப்பிடப்படலாம், இது நிதி நெருக்கடியில் உள்ள பொது விநியோக நிறுவனங்களில் கணிசமாக முதலீடு செய்துள்ள டிரஸ்ட்களுக்கு மதிப்பீட்டு சிக்கலை உருவாக்கக்கூடும்.
எதிர்கால சந்தை இயக்கவியல்
இப்போது நெருக்கமான PPP ஆய்வுக்கு உட்பட்ட திட்டங்களுக்கான தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்கள் மற்றும் மூலதன ஒதுக்கீடு உத்திகளை InvIT மேலாளர்கள் மறுபரிசீலனை செய்வார்கள் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த தெளிவுபடுத்தல் பசுமை ஆற்றல் முதலீடுகளின் சட்டபூர்வமான நிலையை உறுதிப்படுத்தினாலும், இது ஸ்பான்சர்களுக்கான செயல்பாட்டு சுமையை அதிகரிக்கிறது. தனியார் திட்டங்களில் கவனம் செலுத்தும் டிரஸ்ட்கள் மற்றும் பொது சலுகைகளை கணிசமாக நம்பியிருக்கும் டிரஸ்ட்களுக்கு இடையே தெளிவான சந்தை வேறுபாடு ஏற்படும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணிக்கின்றனர், இது துறையில் ரிஸ்க் பிரீமியங்களை மறுமதிப்பீடு செய்ய வழிவகுக்கும்.