இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் (MF) துறைக்கான போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகள் (PMS) பிரிவில் பெரிய மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும் ஒரு புதிய திட்டத்தை அறிவித்துள்ளது. இதன் மூலம், முதலீடு செய்வதற்கான குறைந்தபட்ச வரம்பு ₹50 லட்சத்திலிருந்து ₹25 லட்சமாக குறைக்கப்படலாம்.
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் PMS-ல் புதிய பிரிவு!
SEBI வெளியிட்டுள்ள ஆலோசனை தாளில் (Consultation Paper), 'மியூச்சுவல் ஃபண்ட்-மட்டும்' (MF-only) என்ற ஒரு புதிய PMS பிரிவை அறிமுகப்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த திட்டம், தற்போதுள்ள ₹50 லட்சம் என்ற குறைந்தபட்ச முதலீட்டு வரம்பை ₹25 லட்சமாக குறைத்து, நடுத்தர பணக்கார முதலீட்டாளர்களும் (mass-affluent investors) நிபுணத்துவ முதலீட்டு ஆலோசனையைப் பெற வழிவகுக்கும்.
மேலும், இந்த சேவையை தொடங்க தேவையான நிறுவனங்களின் நிகர சொத்து (Net Worth) தேவையும் ₹5 கோடியிலிருந்து ₹2 கோடியாக குறைக்கப்படலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த மாற்றங்கள், செல்வ மேலாண்மைத் துறையில் அதிக போட்டியையும், புதிய நிறுவனங்கள் களமிறங்கவும் வாய்ப்பளிக்கும்.
முக்கிய மாற்றம்: கட்டண முறை (Fee Structure)
இந்த திட்டத்தின் முக்கிய அம்சம், தற்போதைய கமிஷன் அடிப்படையிலான வணிக மாதிரியிலிருந்து, நேரடி கட்டண அடிப்படையிலான (fee-only) முறைக்கு மாறுவதுதான். MF-PMS பிரிவில், போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் நேரடி திட்டங்கள் (Direct Plans), ETF-கள் மற்றும் பிற சிறப்பு முதலீட்டு நிதிகளில் மட்டுமே முதலீடு செய்ய முடியும். இந்த நேரடி திட்டங்களில் கமிஷன் கிடையாது.
புதிய விதிகளின்படி, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள், நிர்வகிக்கப்படும் சொத்து மதிப்பில் (Assets Under Management) அதிகபட்சமாக 2.5% வரை கட்டணமாக வசூலிக்கலாம். இது வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிக்கும் என்றாலும், வழக்கமான 'Regular' மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களின் கமிஷனை நம்பி இருக்கும் பல விநியோகஸ்தர்களின் (Distributors) வருமானத்தை பாதிக்கும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கான எச்சரிக்கை!
இந்த புதிய திட்டம், முதலீட்டாளர்களுக்கு நிபுணத்துவ ஆலோசனையை எளிதாக அணுக உதவும் என்றாலும், சில அபாயங்களும் உள்ளன. சாதாரண மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகளுக்கும், இந்த புதிய MF-PMS சேவைக்கும் உள்ள வித்தியாசத்தை முதலீட்டாளர்கள் சரியாகப் புரிந்துகொள்ள வேண்டும். கூடுதல் மேலாண்மைக் கட்டணம் (Management Fee) செலுத்துவது, அவர்களின் ஒட்டுமொத்த வருமானத்தில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துமா என்பதை ஆராய வேண்டும்.
இந்த திட்டம் குறித்த பொதுமக்களின் கருத்துக்கள் ஆகஸ்ட் 13, 2026 வரை வரவேற்கப்படுகின்றன. SEBI இறுதி அறிவிப்பை வெளியிட்ட பிறகு, கட்டண அமைப்பு மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை குறித்த மேலும் விவரங்கள் தெரியவரும்.