இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகள் (PMS) விதிமுறைகளில் பெரும் மாற்றங்களை கொண்டுவர திட்டமிட்டுள்ளது. இதன் மூலம், இனி PMS நிறுவனங்கள் வெளிநாட்டுப் பங்குகள், கடன் பத்திரங்கள் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளிலும் முதலீடு செய்ய முடியும். மேலும், புதிய 'MF-only PMS' என்ற பிரிவை அறிமுகப்படுத்தி, முதலீட்டு வரம்பை ₹50 லட்சத்திலிருந்து ₹25 லட்சமாக குறைக்க SEBI பரிசீலித்து வருகிறது.
Detailed Coverage
வெளிநாட்டு சந்தையில் இந்திய முதலீட்டாளர்கள்!
இந்திய பங்குச்சந்தை மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) வெளியிட்டுள்ள புதிய ஆலோசனை தாளின்படி, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகள் (PMS) நிறுவனங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் பணத்தை வெளிநாட்டுப் பங்குச் சந்தைகளிலும் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கப்படும். வெளிநாட்டுப் பங்குகள், கடன் பத்திரங்கள், வெளிநாட்டு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் வெளிநாட்டு REIT-கள் வரை இதில் அடங்கும். இருப்பினும், இந்த முதலீடுகளுக்கு அந்நியச் செலாவணி மேலாண்மைச் சட்டம் (FEMA) மற்றும் தாராளமயமாக்கப்பட்ட பணப் பரிமாற்றத் திட்டம் (LRS) ஆகியவற்றின் கீழ் உள்ள விதிமுறைகள் பொருந்தும். மேலும், வெளிநாட்டு முதலீடுகளுக்கு வாடிக்கையாளரின் தனிப்பட்ட அனுமதியும் அவசியம்.
IPO-வுக்கு முந்தைய வாய்ப்புகள்?
வெளிநாட்டு முதலீடுகளுடன், பட்டியலிடப்படாத (Unlisted) இந்தியப் பத்திரங்களிலும் முதலீடு செய்ய PMS நிறுவனங்களுக்கு அனுமதி வழங்கப்படலாம். இதன் மூலம், வாடிக்கையாளர்களுக்கு IPO-வுக்கு முந்தைய (Pre-IPO) வாய்ப்புகள் கிடைக்கும். கடன் பத்திரங்களில் (Unlisted Debt Instruments) முதலீடு செய்ய, வாடிக்கையாளரின் மொத்த சொத்து மதிப்பில் 10% வரை அனுமதிக்கப்படலாம்.
MF-only PMS: குறைந்த முதலீட்டு வரம்பு!
அதிக முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும் நோக்கில், SEBI ஒரு புதிய 'MF-only PMS' பிரிவை உருவாக்க முன்மொழிந்துள்ளது. இந்தப் பிரிவில், முதலீட்டாளர்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் (Exchange Traded Funds - ETFs உட்பட) மற்றும் சிறப்பு முதலீட்டு நிதிகளில் (Specialized Investment Funds) மட்டுமே நேரடியாக முதலீடு செய்ய முடியும். இந்த பிரிவிற்கான குறைந்தபட்ச முதலீட்டு வரம்பு தற்போதுள்ள ₹50 லட்சத்திலிருந்து ₹25 லட்சமாக குறைக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்கென PMS சேவையை வழங்க விண்ணப்பிக்கும் நிறுவனங்களுக்கான குறைந்தபட்ச நிகர மதிப்பு (Net Worth) ₹2 கோடி ஆக நிர்ணயிக்கப்படலாம். இதனால், சிறிய நிறுவனங்களும் இந்தத் துறையில் நுழைய வழிவகுக்கும்.
டெரிவேட்டிவ் பயன்பாட்டில் புதிய விதிகள்
டெரிவேட்டிவ் கருவிகளின் பயன்பாட்டிற்கும் SEBI தெளிவான விதிகளை வகுத்துள்ளது. இதன்படி, பரிவர்த்தனை மூலம் செய்யப்படும் டெரிவேட்டிவ் வெளிப்பாட்டின் (Exchange-Traded Derivatives Exposure) மொத்த அளவு, வாடிக்கையாளரின் சொத்து மேலாண்மை அளவின் (AUM) 1.25 மடங்குக்கு மிகாமல் இருக்க வேண்டும். குறிப்பாக, ஈக்விட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸில் ஹெட்ஜ் செய்யப்படாத குறுகிய வெளிப்பாடு (Unhedged Short Exposure) 50% AUM ஆகவும், ஆப்ஷன் பிரீமியம் வெளிப்பாடு 10% ஆகவும் கட்டுப்படுத்தப்படும். இதற்கும் வாடிக்கையாளரின் ஒப்புதல் தேவைப்படும்.
இந்த மாற்றங்கள் தற்போது ஆலோசனைக்கு உட்படுத்தப்பட்டுள்ளது. இறுதி அறிவிப்பு வெளியான பின்னரே இந்த புதிய விதிமுறைகள் அமலுக்கு வரும்.