இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI-யில் பதிவுசெய்யப்பட்ட மெர்ச்சன்ட் பேங்கர்களின் எண்ணிக்கை தற்போது **244** ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த **24** ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சமாகும். இந்த வளர்ச்சி, முக்கியமாக FY26-ல் நிறுவனங்கள் IPO மூலம் **₹1.8 டிரில்லியன்**-க்கும் அதிகமாக நிதி திரட்டியதன் எதிரொலியாகும். சந்தை தேவையுடன், முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பிற்காக SEBI கடுமையான நிபந்தனைகளையும் விதித்துள்ளது.
இந்திய மெர்ச்சன்ட் பேங்கிங் துறையில் ஒரு மிகப்பெரிய வளர்ச்சி காணப்படுகிறது. செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (SEBI) அமைப்பில் பதிவு செய்யப்பட்ட மெர்ச்சன்ட் பேங்கர்களின் எண்ணிக்கை தற்போது 244-ஐ எட்டியுள்ளது. இது கடந்த 24 ஆண்டுகளில் இல்லாத ஒரு உச்சக்கட்டமாகும்.
IPO சந்தையின் அதீத ஆர்வம்
இந்த பதிவு உயர்வு, பங்குச் சந்தையில் நிறுவனங்கள் பொதுப் பங்கு வெளியீடு (IPO) மூலம் நிதி திரட்டுவதில் காட்டும் தீவிரமான ஆர்வத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது. குறிப்பாக FY26 நிதியாண்டில், முக்கிய சந்தை IPO-க்கள் மட்டும் 112 வெளியீடுகள் மூலம் சுமார் ₹1.8 டிரில்லியன் நிதியைத் திரட்டின. அதேபோல், சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கான (SME) பிரிவில் 254 நிறுவனங்கள் ஏறத்தாழ ₹11,000 கோடி நிதி திரட்டியுள்ளன.
வருவாய் பெருக்கமும் புவியியல் பரவலும்
தங்கள் சக நிறுவனங்கள் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டு நல்ல மதிப்பீடுகளைப் பெறுவதைப் பார்த்து, குடும்ப வணிகங்களும் தற்போது பொதுப் பங்கு வெளியீட்டில் அதிக ஆர்வம் காட்டுகின்றன. இதனால், அஹ்மதாபாத், ஜெய்ப்பூர், புவனேஷ்வர் போன்ற முக்கிய நிதி மையங்களைத் தாண்டி புதிய மெர்ச்சன்ட் பேங்கர்கள் உருவாகியுள்ளனர். இந்த வளர்ச்சி, துறையின் வருவாயிலும் பிரதிபலிக்கிறது. பெருந்தொற்றுக்கு முந்தைய 5 ஆண்டுகளில் சராசரியாக ₹400 கோடி ஆக இருந்த முன்னணி மேலாளர் கட்டணங்கள், FY26-ல் ₹4,300 கோடி-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளன.
ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள் மற்றும் வரலாறு
தற்போதைய சூழல் வலுவாக இருந்தாலும், இது 1990-களின் மத்தியில் நடந்த IPO ஏற்றத்தை நினைவுபடுத்துகிறது. அப்போது FY96-ல் 1,300-க்கும் மேற்பட்ட IPO-க்கள் வந்தன. ஆனால், பின்னர் நிதி திரட்டிய நிறுவனங்கள் காணாமல் போன சம்பவங்களும் நடந்தன. இதுபோன்ற ஆபத்துக்களைத் தவிர்க்க, SEBI மெர்ச்சன்ட் பேங்கர்களுக்கான குறைந்தபட்ச நிகர சொத்து மதிப்பு (Net Worth) தேவையை படிப்படியாக உயர்த்தியுள்ளது. மார்ச் 2027-க்குள் ₹25 கோடி ஆகவும், மார்ச் 2028-க்குள் ₹50 கோடி ஆகவும் நிகர சொத்து மதிப்பை உயர்த்த வேண்டும்.
இந்த புதிய விதிமுறைகள், நிதி ரீதியாக வலுவான நிறுவனங்கள் மட்டுமே பொதுப் பங்கு வெளியீடுகளை நிர்வகிப்பதை உறுதி செய்யும். மேலும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கூடுதல் பாதுகாப்பாக அமையும். IPO pipeline-ன் வேகம் மற்றும் புதிய மெர்ச்சன்ட் பேங்கர்கள் மீதான நிகர சொத்து மதிப்பு தேவைகளின் தாக்கம் ஆகியவற்றைக் கவனிக்க வேண்டும். இந்தத் துறையின் வளர்ச்சி, தொடர்ச்சியான சந்தை தேவை மற்றும் வெற்றிகரமான பொதுப் பங்கு வெளியீடுகளைப் பொறுத்தே அமையும்.