Whalesbook
இந்தியாவின் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, ரியல் எஸ்டேட் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட்கள் (REITs) மற்றும் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட்கள் (InvITs) ஆகியவற்றில் வணிகம் செய்வதை எளிதாக்கும் முயற்சியில் ஈடுபட்டுள்ளது. கடந்த வியாழக்கிழமை (பிப்ரவரி 6, 2026) வெளியிடப்பட்ட இந்த முன்மொழிவுகள், முதலீட்டு வாய்ப்புகளையும் செயல்பாட்டு கட்டமைப்புகளையும் கணிசமாக விரிவுபடுத்தும் நோக்கில் உள்ளன. இவை பொதுமக்களின் கருத்துக்களுக்காக பிப்ரவரி 26 வரை திறந்திருக்கும்.
முதலீட்டு வரம்புகள் மற்றும் செயல்பாட்டு தடைகளை நீக்குதல்
முன்மொழியப்பட்ட மாற்றங்களின் முக்கிய அம்சம், REITs மற்றும் InvITs-ன் லிக்விட் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களில் முதலீடு செய்யும் வாய்ப்புகளை அதிகரிப்பதாகும். தற்போது அதிக கிரெடிட் ரேட்டிங் கொண்ட ஃபண்டுகளில் மட்டுமே முதலீடு செய்ய அனுமதி உள்ள நிலையில், இவை இனி பரந்த அளவிலான லிக்விட் ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கப்படும். இதன் மூலம், கருவூல மேலாண்மையை மேம்படுத்தவும், குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்து இல்லாமல், செயலற்ற பணத்தின் மீதான வருவாயை அதிகரிக்கவும் முடியும்.
ஒரு முக்கியமான செயல்பாட்டு மேம்பாடு என்னவென்றால், கன்செஷன் ஒப்பந்தங்கள் காலாவதியான பின்னரும் InvITs தங்கள் ஸ்பெஷல் பர்பஸ் வெஹிக்கிள்ஸ் (SPVs) வைத்திருப்பதை அனுமதிப்பதாகும். இது நீண்டகால சொத்து பணமாக்குதலுக்கு உதவும் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு வருமான ஸ்திரத்தன்மையை அதிகரிக்கும். இது உலகளாவிய உள்கட்டமைப்பு நிதியளிப்பு நடைமுறைகளுடன் ஒத்துப்போகிறது.
புதிய வளர்ச்சி திட்டங்கள் மற்றும் நிதி மேலாண்மை
மேலும், தனியார் InvITs தங்கள் சொத்து மதிப்பில் 10% வரை புதிய கிரீன்ஃபீல்ட் திட்டங்களில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கும் வகையில் விதிகள் திருத்தப்பட உள்ளன. இது உள்கட்டமைப்புத் துறையில் புதிய வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை உருவாக்கும்.
InvITs-ன் நிகரக் கடன் அவற்றின் சொத்து மதிப்பில் 49% ஐ தாண்டும்போது, புதிய கடன்களைப் பயன்படுத்தும் நோக்கங்கள் விரிவுபடுத்தப்படும். இது திறன் மேம்பாடு, செயல்திறன் அதிகரிப்பு மற்றும் ஏற்கனவே உள்ள கடன்களை மறுநிதியளித்தல் போன்றவற்றுக்கு உதவும், மேலும் மூலோபாய விரிவாக்கத்திற்கு இது சிறந்த நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கும்.
சந்தை சூழலும் நிபுணர் பார்வையும்
இந்த விதிமுறை மாற்றங்கள், REITs மற்றும் InvITs-க்கான சந்தை பின்னணியில் நேர்மறையான சூழலில் வந்துள்ளன. 2025 இல், REITs 29.68% வருவாயையும், பவர் InvITs 20.22% வருவாயையும் அளித்துள்ளன.
நிபுணர்கள் இந்த முன்மொழிவுகளை சரியான நேரத்தில் வந்திருப்பதாகவும், நன்மை பயக்கும் என்றும் கருதுகின்றனர். நைட் ஃபிராங்க் இந்தியாவின் தேசிய இயக்குநர்-ஆராய்ச்சி விவேக் ராத்தி, 'வணிகத்தை எளிதாக்கும் இந்த நடவடிக்கைகள்... இந்தியாவின் ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு மூலதன சந்தைகளுக்கு மிகவும் சரியான நேரத்தில் வந்துள்ளன' என்று குறிப்பிட்டுள்ளார். சாவில்ஸ் இந்தியாவின் நிர்வாக இயக்குநர்-கேபிடல் மார்க்கெட் சேவைகள் சுமீத் பாட்டியா, SPV தொடர்ச்சி முன்மொழிவை 'நடைமுறைக்கு உகந்ததாகவும், முன்னோக்கிய பார்வைக் கொண்டதாகவும்' விவரித்துள்ளார்.
இந்திய ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் துறைகள் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட வளர்ச்சியைக் கண்டு வருகின்றன. இதற்கிடையில், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வங்கிகள் REITs-க்கு கடன் வழங்க அனுமதிப்பது போன்ற பிற ஆதரவு நடவடிக்கைகளும் இந்தத் துறைக்கு பலம் சேர்க்கின்றன. இந்த ஒருங்கிணைந்த முயற்சிகள், மூலதன செலவுகளைக் குறைக்கவும், இந்தியாவின் ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு நிதியளிப்பு வாகனங்களுக்கு முதலீட்டு ஓட்டத்தை அதிகரிக்கவும் உதவுகின்றன.