டிஸ்க்ரீஷனரி போர்ட்ஃபோலியோ மேனேஜ்மென்ட் சர்வீசஸ் (D-PMS) வாடிக்கையாளர்கள், தங்களது டீமேட் கணக்கில் உள்ள பங்குகளை தனிப்பட்ட கடன்களுக்காக அடகு வைத்து பணம் பெறும் வசதியை SEBI உறுதி செய்துள்ளது. இதனால், நீண்டகால முதலீடுகளை விற்காமலேயே பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) பெற முடியும்.
இந்தியப் பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, டிஸ்க்ரீஷனரி போர்ட்ஃபோலியோ மேனேஜ்மென்ட் சர்வீசஸ் (D-PMS) வாடிக்கையாளர்கள், தங்களின் பங்குகளை தனிப்பட்ட கடன்களுக்காக அடகு வைக்கலாம் என முறைசாரா வழிகாட்டுதலை வெளியிட்டுள்ளது.
இந்த அறிவிப்பு, அதிக நிகர மதிப்புள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு (High-net-worth investors) நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் மூலம், தற்போதைய பங்கு முதலீடுகளை விற்க வேண்டிய அவசியமின்றி, உடனடி நிதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய முடியும்.
Share India Securities Limited தரப்பிலிருந்து வந்த கோரிக்கையின் பேரில் இந்த விளக்கம் அளிக்கப்பட்டுள்ளது. D-PMS கணக்கில் உள்ள பங்குகளை கடன் பெறுவதற்கு பிணையமாக (Collateral) பயன்படுத்த முடியுமா என்று அவர்கள் கேட்டிருந்தனர். PMS விதிமுறைகள், 2020-ன் கீழ், போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் வாடிக்கையாளர் சார்பாக கடன் வாங்குவதற்கோ அல்லது பங்குகளைப் பெறுவதற்கோ தடை இருந்தாலும், வாடிக்கையாளர் சுயமாகத் தனது சொத்துக்களை அடகு வைப்பதைத் தடுக்காது என SEBI உறுதிப்படுத்தியுள்ளது.
முக்கிய அம்சம்:
இந்த முடிவின் முக்கிய அம்சம், பங்கின் உண்மையான உரிமையாளர் (Beneficial ownership) வாடிக்கையாளரே ஆவார். பங்குகள் வாடிக்கையாளரின் சொந்த டீமேட் கணக்கில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட காப்பாளர் (Custodian) வசம் இருப்பதால், அவற்றை அடகு வைக்கும் உரிமை வாடிக்கையாளருக்கு உண்டு. அடகு வைக்கும் செயல்முறை வாடிக்கையாளரின் தனிப்பட்ட நன்மைக்காகவும், அவரது முடிவின் அடிப்படையிலும் மட்டுமே மேற்கொள்ளப்பட்டால், அது போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரால் கடன் வாங்குவதாகக் கருதப்படாது என்று SEBI தெளிவுபடுத்தியுள்ளது.
AUM மற்றும் ரிப்போர்ட்டிங்:
ஒழுங்குமுறை மற்றும் ரிப்போர்ட்டிங் கண்ணோட்டத்தில், அடகு செயலில் இருக்கும் வரை, அந்தச் சொத்துக்கள் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரின் சொத்துக்கள் மேலாண்மை (Assets Under Management - AUM) கணக்கில் தொடர்ந்து பிரதிபலிக்கும். கடன் தவணை தவறுதல் (default) அல்லது மார்ஜின் அழைப்பு (margin call) போன்ற காரணங்களால் அடகு செயல்படுத்தப்பட்டால் மட்டுமே, பங்கின் உண்மையான உரிமையாளர் கடன் வழங்குநருக்கு மாறும். இது கடன் காலம் முழுவதும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரின் ரிப்போர்ட்டிங் நிலைத்தன்மையை உறுதி செய்யும்.
கவனிக்க வேண்டியவை:
இந்தப் புதிய ஏற்பாடு பணப்புழக்கத்திற்கு ஒரு புதிய வழியைத் திறந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் தொடர்புடைய அபாயங்களையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். அடகு வைக்கப்படும் பங்குகளின் சந்தை மதிப்பு கணிசமாகக் குறைந்தால், மார்ஜின் அழைப்புகள் ஏற்படலாம். இதனால், கடனைப் பராமரிக்க கூடுதல் பணம் அல்லது பிணையத்தை வழங்க வேண்டியிருக்கும். மேலும், போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர், காப்பாளர் மற்றும் கடன் வழங்குநர் இடையே உள்ள ஆவணங்கள் மற்றும் செயல்முறைகள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் முழுமையான தெளிவைப் பெறுவது அவசியம். இது ஒரு முறைசாரா வழிகாட்டுதல் என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் ஏற்கனவே உள்ள அனைத்து PMS விதிமுறைகள் மற்றும் வெளிப்படுத்தல் தரநிலைகளைப் பின்பற்றுமாறு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.