இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தின் (SEBI) தலைவர் துஹின் கந்த பாண்டே, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்களிடம் சொத்துக்களை (AUM) சேர்ப்பதை விட, முதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைக்கும் லாபத்தில் அதிக கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்று வலியுறுத்தியுள்ளார். இந்தத் துறை தற்போது **₹86 லட்சம் கோடி** என்ற பிரம்மாண்ட வளர்ச்சியை எட்டியிருந்தாலும், உண்மையான வெற்றி என்பது **6 கோடி** முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கப்படும் மதிப்பில்தான் உள்ளது என்று அவர் குறிப்பிட்டார். பங்குச்சந்தை முதலீடுகளில் சமீபத்தில் ஏற்பட்ட சரிவு மற்றும் டிஜிட்டல்/AI செயல்பாடுகள் குறித்த அதிகப்படியான கண்காணிப்புக்கு மத்தியில் இந்த அறிவிப்பு வெளியாகியுள்ளது.
இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI-யின் தலைவர் துஹின் கந்த பாண்டே, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையிடம் ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைக் கொண்டுவருமாறு கேட்டுக்கொண்டுள்ளார். அதாவது, வெறும் சொத்துக்களை (Assets Under Management - AUM) சேர்ப்பதை முதன்மை நோக்கமாகக் கொள்ளாமல், முதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைக்கக்கூடிய உண்மையான லாபத்தை (Tangible Returns) வழங்குவதில் கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்பதே அந்த மாற்றம்.
இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் கூட்டமைப்பின் (AMFI) தொடக்க விழாவில் பேசிய அவர், இந்தத் துறை தற்போது ₹86 லட்சம் கோடி சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் நிலைக்கு வளர்ந்திருந்தாலும், உண்மையான வெற்றி என்பது வெறும் முதலீட்டுத் தொகையின் வளர்ச்சியை மட்டும் சார்ந்தது அல்ல; மாறாக, 6 கோடி தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைக்கும் மதிப்பில்தான் அதன் வெற்றி அளவிடப்பட வேண்டும் என்று வலியுறுத்தினார்.
சமீபத்திய சந்தை நிலவரங்கள்
இந்த முதலீட்டாளர் மைய அணுகுமுறைக்கு முக்கியத்துவம் கொடுப்பது, தற்போதைய சந்தை நிலவரங்களுக்கு ஏற்ப அவசியமாகிறது. மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறை நீண்ட காலமாக வளர்ந்து வந்தாலும், சமீபத்திய ஜூலை 2026 நிலவரப்படி, பங்குச்சந்தை ஃபண்டுகளில் (Equity Mutual Fund) வரும் முதலீடுகள் ஆண்டுக்கு 42% குறைந்துள்ளது. இந்த முதலீட்டு வரத்துக் குறைவு, ஃபண்ட் நிறுவனங்கள் முதலீட்டாளர் நலன்களையும், வெளிப்படைத்தன்மையையும் மேம்படுத்த வேண்டியதன் அவசியத்தை உணர்த்துகிறது. மேலும், சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் செயல்திறன் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை பாதிக்கக்கூடும்.
டிஜிட்டல் யுகத்தில் பொறுப்பு
டிஜிட்டல் மற்றும் தானியங்குமயமாக்கப்பட்ட எதிர்காலத்தை நோக்கிச் செல்லும்போது, சொத்து மேலாண்மை நிறுவனங்கள் (Asset Management Companies) தங்கள் நம்பகமான கடமைகளுக்கு (Fiduciary Duties) அதிக பொறுப்பேற்க வேண்டும் என்றும் SEBI தலைவர் வலியுறுத்தினார். இதில், உரிய ஆய்வுகளை மேற்கொள்வது, முதலீட்டாளர் தரவுகளைப் பாதுகாப்பது, மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) போன்ற புதிய தொழில்நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தும்போது அது நெறிமுறைத் தரங்களைக் குறைக்காமல் இருப்பதை உறுதி செய்வது ஆகியவை அடங்கும். தற்போது, மூலதனச் சந்தைகளில் AI மற்றும் மெஷின் லேர்னிங் பயன்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்த SEBI விரிவான கட்டமைப்புகளை உருவாக்கி வருகிறது. இது நிதி நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான மனித மேற்பார்வை மற்றும் அவசரகால பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகளை கட்டாயமாக்கக்கூடும்.
எதிர்கால இலக்குகள்
தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கையை 12 கோடியாக அதிகரிக்கும் இலக்குடன், விநியோக வலையமைப்புகளை வலுப்படுத்தவும், முதலீட்டாளர் கல்விக்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கவும் இந்தத் துறைக்குத் தேவை உள்ளது என்று அவர் சுட்டிக்காட்டினார். மேலும், மியூச்சுவல் ஃபண்ட் விநியோகஸ்தர்களுக்கான ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பையும், போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகளுக்கான புதிய விதிமுறைகளையும் SEBI தற்போது ஆய்வு செய்து வருகிறது. இந்த மாறிவரும் ஒழுங்குமுறை எதிர்பார்ப்புகள், செலவுக் கட்டமைப்புகள், சேவை மாதிரிகள் மற்றும் இறுதி முதலீட்டு நிறுவனங்களின் செயல்திறனை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதைக் கண்காணிப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானது.