வலுவான வருவாய் கணிப்புகளுக்கு மத்தியில் எஸ்.பி.ஐ. பங்குகள் புதிய உச்சத்தை எட்டின; ஆய்வாளர்கள் 'வாங்க' ரேட்டிங்கைத் தக்கவைத்துள்ளனர்

நிதி செயல்திறன் மற்றும் சந்தை உத்வேகம்

ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (எஸ்.பி.ஐ.) பங்குகள் வியாழக்கிழமை ₹1,055.35 என்ற வரலாற்று நாள் இன்ட்ராடே உயர்வை எட்டியது, இது 3% உயர்வை பதிவு செய்து, ஜனவரி 20, 2026 அன்று பதிவு செய்யப்பட்ட ₹1,051.90 என்ற முந்தைய உச்சத்தை தாண்டியது. ஜனவரி 2026 இல், எஸ்.பி.ஐ. பங்கு, பி.எஸ்.இ. சென்செக்ஸ் 3% சுருங்கிய நிலையில், 7% வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது, இது சந்தையில் அதன் வலிமையைக் காட்டுகிறது. கடந்த ஆறு மாதங்களில், எஸ்.பி.ஐ. 29% கணிசமான வருவாயை ஈட்டியுள்ளது, அதே நேரத்தில் பெஞ்ச்மார்க் குறியீடு 0.63% மட்டுமே உயர்ந்துள்ளது. நிதியாண்டு 2026 இன் மூன்றாவது காலாண்டு (Q3 FY26) முடிவுகளை வங்கி அறிவிக்கவிருக்கும் நிலையில், பிப்ரவரி 7, 2026 அன்று, இந்த உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளது. அதே நாளில் முடிவுகளுக்குப் பிறகு ஒரு ஆய்வாளர் சந்திப்பும் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

வியூக நோக்கு மற்றும் செயல்பாட்டு கவனம்

எஸ்.பி.ஐ. நிர்வாகம், இயற்கை வளர்ச்சி மற்றும் தொழில்நுட்ப மேம்பாட்டை மையமாகக் கொண்ட ஒரு வியூகப் பார்வையை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. உலகளாவிய வர்த்தக இயக்கவியல் நிலைபெறுதல் மற்றும் அமெரிக்க இறக்குமதி தொடர்பான இடையூறுகள் தீர்க்கப்பட்டால், தனியார் முதலீட்டில் ஒரு மீட்சி ஏற்படும் என்று தலைவர் சல்லா ஸ்ரீனிவாசுலு செட்டி எதிர்பார்க்கிறார். வங்கி சுமார் ₹10 டிரில்லியன் வணிக அளவை ஆண்டுதோறும் சேர்க்கும் இலக்குடன், மேலும் எந்தவிதமான ஒருங்கிணைப்பும் இல்லாமல், 11-12% வருடாந்திர இருப்பு-தாள் விரிவாக்கத்தை எதிர்பார்க்கிறது. இந்த வியூகத்தின் ஒரு முக்கிய தூண், செயல்பாட்டுத் திறனையும் சந்தை அணுகலையும் மேம்படுத்த, குறிப்பாக செயற்கை நுண்ணறிவில் (AI) கவனம் செலுத்தும் தொழில்நுட்பத் தத்தெடுப்பாகும். சேமிப்புக் கணக்கு இருப்புக்கள் நிலையாக இருப்பதாகவும், ஆனால் நடப்புக் கணக்கு வைப்புத்தொகைகளில் அழுத்தம் இருப்பதாகவும், இதனால் வணிக நடப்புக் கணக்குகளில் அதிக கவனம் செலுத்தப்படுவதாகவும் செட்டி சுட்டிக்காட்டினார். வங்கியின் வியூகம், வைப்புத்தொகை வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க, சேவைத் தரம் மற்றும் சொத்து ஒதுக்கீட்டிற்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கிறது. பிப்ரவரியில் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகித முடிவுகளில் ஒரு இடைநிறுத்தத்தை எதிர்பார்க்கலாம் என்றும், இது நிதியாண்டு இறுதிக்குள் (மார்ச் 31, 2026) நிகர வட்டி வரம்புகளை (NIMs) ஆதரிக்கும் என்றும் செட்டி எதிர்பார்க்கிறார்.

ஆய்வாளர் பார்வைகள் மற்றும் மதிப்பீடு

புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் எஸ்.பி.ஐ.யின் எதிர்கால வாய்ப்புகள் குறித்து சாதகமான பார்வையைத் தொடர்ந்து வெளிப்படுத்துகின்றன. ஐ.சி.ஐ.சி.ஐ. செக்யூரிட்டீஸ் தனது இலக்கு விலையை ₹940 இலிருந்து ₹1,120 ஆக உயர்த்தி, 'வாங்க' மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. நிதியாண்டு 2026 இன் இரண்டாம் பாதியில் (H2FY26) 3% க்கும் அதிகமான NIM வழிகாட்டுதலை எஸ்.பி.ஐ. மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியிருப்பது, வைப்புத்தொகை மறுவிலை மற்றும் ரொக்க இருப்பு விகித (CRR) குறைப்பு ஆகியவற்றால் இயக்கப்படும் இந்த நேர்மறையான நிலைப்பாட்டிற்கு ஆதரவளிக்கிறது. Q2 FY26 இல், வங்கியின் சொத்து தரம் வலுவாக இருந்தது, இதில் 0.6% ஆக வீழ்ச்சியும், 0.39% இல் நிலையான கடன் செலவும் அடங்கும். கடன் செலவுகள் 60 அடிப்படை புள்ளிகளுக்குக் குறைவாகவும், சொத்து மீதான வருவாய் (RoA) 1% அல்லது அதற்கு அதிகமாகவும் இருக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் நிறுவனமும் 'வாங்க' மதிப்பீட்டை வைத்துள்ளதுடன், ₹1,100 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. தொழில்துறை கடன் வளர்ச்சியை விட எஸ்.பி.ஐ. சிறப்பாக செயல்படும் என்ற நம்பிக்கையை இந்நிறுவனம் எடுத்துக்காட்டுகிறது, FY26 இல் 13-14% வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது, இது முக்கியமாக சில்லறை, விவசாயம் மற்றும் MSME (RAM) பிரிவுகளால் இயக்கப்படுகிறது. மோதிலால் ஓஸ்வால் FY26–28 இல் கடன் செலவுகள் 40-50 அடிப்படை புள்ளிகளுக்கு இடையில் மென்மையாக இருக்கும் என்று கணித்துள்ளார், இது இதே காலகட்டத்தில் 10% வருவாய் கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) ஆதரிக்கும்.

சந்தை தரவு மற்றும் மதிப்பீடு சூழல்

ஜனவரி 22, 2026 அன்று நடந்த தற்போதைய வர்த்தக அமர்வில், ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா பங்குகள் சுமார் ₹1,045.50 இல் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன, இதில் சுமார் 5.5 மில்லியன் பங்குகள் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹9,50,000 கோடி, மற்றும் விலை-க்கு-வருவாய் (P/E) விகிதம் 18.5x ஆகும்.

சக நிறுவன ஒப்பீடு

மற்ற பொதுத்துறை வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, சந்தை ஆதாயங்களில் எஸ்.பி.ஐ.யின் நிலையான செயல்திறன் மற்றும் தொழில்நுட்பம் மற்றும் இயற்கை வளர்ச்சி மீதான அதன் வியூக கவனம் இதை ஒரு விருப்பமான முதலீடாக நிலைநிறுத்துகிறது. சக நிறுவனங்களுக்கான விரிவான Q3 முடிவுகள் இன்னும் கிடைக்கவில்லை என்றாலும், சொத்து தரத்தை எஸ்.பி.ஐ.யின் செயல்திறன் மிக்க மேலாண்மை மற்றும் வலுவான NIM வழிகாட்டுதல் ஆகியவை இத்துறையில் ஒரு வலுவான செயல்பாட்டு அடித்தளத்தைக் குறிக்கின்றன.