Whalesbook
CLSA-வின் நம்பிக்கை SBI-க்கு சாதகம்!
புரோக்கரேஜ் நிறுவனமான CLSA, ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) பங்குகள் மீது 'Outperform' என்ற ரேட்டிங்கை மீண்டும் உறுதி செய்துள்ளது. மேலும், ஷேர் விலைக்கான டார்கெட் விலையை ₹1,275 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. இது தற்போதைய வர்த்தக விலையில் இருந்து சுமார் 6% வரை லாபம் ஈட்ட வாய்ப்புள்ளது என CLSA கணித்துள்ளது. SBI-யின் நீண்ட கால வளர்ச்சிப் பாதையில் தங்களுக்கு நம்பிக்கை இருப்பதாகவும், இது ஒரு சிறந்த 'compounder' பங்கு எனவும் CLSA தெரிவித்துள்ளது. கடந்த ஐந்தாண்டுகளில் SBI-யின் செயல்பாடு, ஒட்டுமொத்த வங்கித் துறையையும் விட சிறப்பாக இருந்துள்ளது.
Q3 FY26 முடிவுகள்: புதிய உச்சத்தில் லாபம்!
மேலும், பிப்ரவரி 2026-ன் தொடக்கத்தில் வெளியான SBI-யின் Q3 FY26 தனிப்பட்ட நிதிநிலை முடிவுகள் முதலீட்டாளர்களை மேலும் உற்சாகப்படுத்தியுள்ளது. வங்கியின் நிகர லாபம் (Net Profit) ₹21,028 கோடி என புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 24.5% அதிகமாகும். இந்த அபார வளர்ச்சி, வங்கியின் கடன் வளர்ச்சி (Credit Growth) குறித்த கணிப்பை 13-15% ஆக உயர்த்தவும் உதவியுள்ளது. இந்த நேர்மறையான காரணிகளால், பங்கு விலை பிப்ரவரி 24, 2026 அன்று சுமார் ₹1,234.8 என்ற புதிய வரலாற்று உச்சத்தைத் தொட்டது. வங்கியின் நெட் இன்ட்ரஸ்ட் இன்கம் (NII) ஆனது Q3 FY26-ல் 9.04% அதிகரித்து ₹45,190 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது.
Valuation மற்றும் Sector Trends: என்ன சொல்கிறது சந்தை?
SBI-யின் சமீபத்திய ஏற்றம், பெரிய தனியார் வங்கிகளுடனான அதன் Valuation இடைவெளியைக் குறைத்துள்ளது. பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி, இதன் Price-to-Book (P/B) மல்டிபிள் சுமார் 2.41 ஆக உள்ளது. இது ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு 1.35 ஆக இருந்தது. HDFC Bank (2.69), ICICI Bank (2.92), Kotak Mahindra Bank (2.49) போன்ற வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது இது போட்டியாக உள்ளது. Axis Bank (2.20) சற்று குறைந்த மல்டிபிளில் வர்த்தகமாகிறது. SBI-யின் TTM P/E ரேஷியோ சுமார் 13.05 ஆக உள்ளது, இது ICICI Bank (18.48) மற்றும் HDFC Bank (19.22) விடக் குறைவு. ஒட்டுமொத்தமாக, இந்திய வங்கித் துறை கடன் வளர்ச்சியை 13.4% ஆண்டுக்கு ஆண்டு கண்டுள்ளது, இது டெபாசிட் வளர்ச்சியை (10.0% ஆண்டுக்கு ஆண்டு) விட அதிகமாகும். இதன் விளைவாக, கடன்-டெபாசிட் விகிதம் (81.7%) புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. Nifty Bank Index பிப்ரவரி 23, 2026 அன்று சுமார் 61,172 ஆக வர்த்தகமானது.
எச்சரிக்கை மணியும் ஒலிக்கிறது: Liquidity, Competition முக்கியம்!
தற்போதைய நேர்மறையான சந்தை மனநிலைக்கு மத்தியிலும், சில விஷயங்களில் கவனம் தேவை. SBI-யின் Liquidity Coverage Ratio (LCR) Q3 FY26-ல் 125% ஆக குறைந்துள்ளது. இது முந்தைய காலாண்டான Q2-ல் 144% ஆக இருந்தது. முக்கியக் காரணம், கடன் வளர்ச்சி (15% ஆண்டுக்கு ஆண்டு) டெபாசிட் வளர்ச்சியை (9% ஆண்டுக்கு ஆண்டு) விட அதிகமாக இருந்ததுதான். இந்த விகிதம் ஒழுங்குமுறைக்குட்பட்ட 100% குறைந்தபட்ச அளவை விட அதிகமாக இருந்தாலும், தொடர்ச்சியான குறைவு liquidity மீது அழுத்தத்தைக் காட்டுகிறது. வங்கித் துறை டெபாசிட்களுக்காக அதிகரிக்கும் போட்டியை எதிர்கொள்கிறது, இது நிதிக் செலவுகளை (funding costs) அதிகரிக்கக்கூடும். மேலும், SBI-யின் P/B மல்டிபிள் 2.41 ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது கடந்த ஆண்டின் 1.35 ஐ விட அதிகம். அதாவது, எதிர்பார்த்த வளர்ச்சி ஏற்கனவே விலையில் சேர்க்கப்பட்டிருக்கலாம்.
எதிர்காலக் கணிப்புகள்: அனலிஸ்ட்கள் என்ன சொல்கிறார்கள்?
பெரும்பாலான அனலிஸ்ட்கள் SBI மீது நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தைக் கொண்டுள்ளனர். மொத்தம் 49 அனலிஸ்ட்களில், 42 பேர் 'Buy' ரேட்டிங்கையும், 7 பேர் 'Hold' ரேட்டிங்கையும் பரிந்துரைத்துள்ளனர். யாரும் 'Sell' ரேட்டிங் கொடுக்கவில்லை. பல புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் ₹1,200 முதல் ₹1,300 வரை டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளன. Motilal Oswal மற்றும் PhillipCapital ஆகியவை அதிகபட்சமாக ₹1,300 என கணித்துள்ளன. Axis Securities, ₹1,280 டார்கெட் விலையுடன் 'BUY' பரிந்துரையை வைத்துள்ளது. இந்த கணிப்புகள், பங்கு அதன் வரலாற்று உச்சத்திற்கு அருகில் வர்த்தகமானாலும், தொடர்ச்சியான வணிக வளர்ச்சி, செயல்பாட்டுத் திறன்கள் மற்றும் வலுவான மூலதன அடித்தளம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் சந்தை மேலும் உயர்வை எதிர்பார்க்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.