Whalesbook
SBI கடன் வளர்ச்சி அசத்தல், HDFC Bank லாபத்தில் முதலிடம்
State Bank of India (SBI) ஆனது மார்ச் 2026 காலாண்டிற்கான கடன் வளர்ச்சியை 17.2% உயர்த்தி, ₹48.77 லட்சம் கோடி என்ற புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. SME (Small and Medium Enterprises) பிரிவில் 21% மற்றும் விவசாய கடன்களில் (Agri loans) 19.7% வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. இதே காலகட்டத்தில் HDFC Bank-ன் கடன் வளர்ச்சி 12.1% ஆக இருந்தது, இது ₹29.37 லட்சம் கோடி ஆகும். HDFC Bank-லும் சிறு, நடுத்தர வணிகக் கடன்கள் (17.2%) மற்றும் வணிக வங்கிப் பிரிவில் (20%) நல்ல வளர்ச்சி பதிவாகியுள்ளது. டெபாசிட் வளர்ச்சியில், HDFC Bank 14.4% உயர்ந்து ₹31.05 லட்சம் கோடி ஆகவும், SBI 11% உயர்ந்து ₹59.75 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது.
லாப விகிதத்தில் HDFC Bank சிறந்து விளங்குகிறது
SBI கடன் புத்தகத்தை வேகமாக விரிவுபடுத்தினாலும், HDFC Bank லாபத்தில் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. SBI-ன் உள்நாட்டு நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜின் (NIM) முந்தைய ஆண்டின் 3.14% இலிருந்து 2.93% ஆக குறைந்துள்ளது. HDFC Bank, 3.53% NIM-ஐ பதிவு செய்துள்ளது, இது முந்தைய 3.7% இல் இருந்து சற்று குறைவு. இந்த மார்ஜின் வேறுபாடு நிகர லாபத்தை பாதித்துள்ளது. SBI-ன் லாபம் 5.6% மட்டுமே உயர்ந்து ₹19,683.8 கோடி ஆக இருந்தது. இதற்கு முக்கிய காரணம், முதலீடு மறுமதிப்பீடு (investment revaluation) மூலம் வரும் 'மற்ற வருமானம்' (other income) 29% குறைந்ததும் ஒரு காரணம். இருப்பினும், HDFC Bank-ன் நிகர லாபம் 9% உயர்ந்து ₹19,221 கோடி ஆக அதிகரித்துள்ளது. முழு நிதியாண்டு 2026-க்கு, HDFC Bank-ன் Return on Assets (RoA) 1.94% ஆக இருந்தது, இது SBI-ன் 1.12% ஐ விட மிக அதிகம்.
சொத்துத் தரம் சீராக உள்ளது
இரு வங்கிகளும் வலுவான சொத்துத் தரத்தைப் (Asset Quality) பதிவு செய்துள்ளன. SBI-ன் நிகர வாராக்கடன் (Net NPA) விகிதம் முந்தைய ஆண்டின் 0.47% இலிருந்து 0.39% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. HDFC Bank-ன் நிகர NPA விகிதம் 0.38% ஆக உள்ளது, இதுவும் 0.43% இலிருந்து குறைந்துள்ளது. NPA கடன்கள் குறைந்து வருவது, உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மையிலும் வங்கிகளின் சொத்து ஆரோக்கியம் சீராக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. SBI 74.4% என்ற ப்ரோவிஷன் கவரேஜ் விகிதத்தை (Provision Coverage Ratio) பராமரித்துள்ளது.
மதிப்பீடு மற்றும் துறை கண்ணோட்டம்
மதிப்பீட்டைப் பொறுத்தவரை, SBI சற்றே சாதகமாக உள்ளது. இது HDFC Bank-ன் 2.2x உடன் ஒப்பிடும்போது 1.7x என்ற குறைந்த Price to Book Value (P/B) விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. SBI-ன் P/E விகிதம் சுமார் 11.6 ஆகவும், HDFC Bank-ன் 16.1 ஆகவும் உள்ளது. எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, இந்திய வங்கித் துறையின் கடன் வளர்ச்சி FY27 இல் 12-13% ஆக குறையும் என்றும், டெபாசிட்கள் அதற்கு இணையாக வளரும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், Net Interest Margin (NIM) மீதான அழுத்தம் தொடரும், FY26 இல் 10-15 basis points சுருக்கம் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் (Geopolitical risks) சொத்துத் தரம் மற்றும் வளர்ச்சிக்கான நிச்சயமற்ற தன்மையை சேர்க்கின்றன. SBI சர்வதேச அளவில் $2 பில்லியன் நிதியைத் திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளது. SBI-க்கு ஒரு முக்கிய ஆபத்து, 'மற்ற வருமானம்' 29% ஆண்டுக்கு ஆண்டு குறைந்தது. இது வருமான ஸ்திரத்தன்மையைப் பாதிக்கிறது. வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, வட்டி அல்லாத வருமானத்தை நம்பியிருப்பது நிலையற்றதாக இருக்கலாம். HDFC Bank-ன் 3.53% உடன் ஒப்பிடும்போது SBI-ன் குறைந்த NIM (2.93%) முக்கிய கடன் வழங்குதலில் குறைவான வருவாய் சக்தியைக் குறிக்கிறது.