இந்தியாவின் மிகப்பெரிய வங்கியான ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI)-யின் தலைவர் சல்லா ஸ்ரீனிவாசலு செட்டி, வங்கியின் தற்போதைய சந்தை மதிப்பீடு (Market Valuation) அதன் உண்மையான நிதி வலிமையை விட குறைவாக இருப்பதாகக் கூறியுள்ளார். யோனோ (Yono) செயலி மூலம் டிஜிட்டல் பயன்பாடு அதிகரிப்பு, வருவாய் ஈட்டும் திறன் போன்றவற்றை அவர் சுட்டிக்காட்டினார்.
ஏன் இந்த கருத்து?
SBI தலைவர் சல்லா ஸ்ரீனிவாசலு செட்டி சமீபத்தில் మాట్లాడుతూ, நாட்டின் மிகப்பெரிய வங்கியான SBI-யின் சந்தை மதிப்பு, அதன் நிதி வலிமை, வாடிக்கையாளர் எண்ணிக்கை மற்றும் சமீபத்திய வருவாய் போன்றவற்றை முழுமையாக பிரதிபலிக்கவில்லை என்று தெரிவித்தார். தனியார் துறை வங்கிகளான HDFC Bank, ICICI Bank போன்றவற்றுடன் ஒப்பிடுகையில், SBI-யின் மதிப்பீட்டில் உள்ள வித்தியாசத்தை குறைக்க வங்கி தீவிரமாக செயல்பட்டு வருவதாகவும் அவர் கூறினார்.
மதிப்பீடு குறித்த விவாதம்
பாரம்பரியமாக, SBI போன்ற பொதுத்துறை வங்கிகள், தனியார் துறை வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த விலை-புத்தக மதிப்பு (Price-to-Book - P/B) விகிதங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. தனியார் வங்கிகள் அதிக வருவாய் மற்றும் சுறுசுறுப்பான செயல்பாடுகள் காரணமாக பிரீமியம் பெற்றாலும், SBI தலைவர் இப்போது கட்டமைப்பு மாற்றங்களால் இந்த நிலை மாறும் என்கிறார். குறிப்பாக, ₹25,000 கோடி நிதி திரட்டியதன் மூலம் வலுவான மூலதன அடிப்படை மற்றும் மேம்பட்ட இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட மூலதன விகிதங்கள் (Risk-adjusted capital ratios) இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். S&P Global Ratings கணிப்பின்படி, 2027 ஆம் ஆண்டின் மத்தியில் இது 7%-7.5% ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
டிஜிட்டல் வளர்ச்சி மற்றும் செயல்பாடு மேம்பாடு
வங்கியின் எதிர்கால யுக்திகள் மூன்று முக்கிய அம்சங்களை மையமாகக் கொண்டுள்ளன: யோனோ 2.0 (Yono 2.0) டிஜிட்டல் தளம், 'ப்ராஜெக்ட் சரல்' (Project Saral) மூலம் உள் செயல்பாடுகளை சீரமைத்தல், மற்றும் மூலதனத்தை மேம்படுத்துதல். குறிப்பாக, 30 வயதுக்குட்பட்ட வாடிக்கையாளர்களை கவர யோனோ தளம் முக்கிய பங்காற்றுகிறது. அதேசமயம், 'ப்ராஜெக்ட் சரல்' கடன் ஒப்புதல் செயல்முறைகளை, குறிப்பாக MSME பிரிவில், 15-20 நிமிடங்களுக்குள் முடிக்க உதவுகிறது.
துணை நிறுவனங்களில் மறைந்திருக்கும் மதிப்பு
வங்கியின் முக்கிய வணிகத்தைத் தவிர, காப்பீடு, சொத்து மேலாண்மை மற்றும் பிற நிதிச் சேவைகளில் உள்ள துணை நிறுவனங்களிலும் குறிப்பிடத்தக்க மதிப்பு உள்ளது. நிர்வாகத் தரவுகளின்படி, சுமார் ₹6,000 கோடி முதலீடு தற்போது ₹3 லட்சம் கோடி மதிப்பிற்கு வளர்ந்துள்ளது. SBI Funds Management-ஐ பட்டியலிடுவது (IPO) இந்த மதிப்பை வெளிக்கொணர உதவும் ஒரு வழியாகும், இருப்பினும் இது நிர்வாகத்தின் முக்கிய முடிவாக இருக்கும்.
அபாயங்கள் மற்றும் துறை சார்ந்த அழுத்தங்கள்
வங்கித் துறையில் சில அபாயங்களும் உள்ளன. கடன் தரம் (Asset Quality) முக்கியமாக கண்காணிக்கப்பட வேண்டும், குறிப்பாக MSME, சில்லறை விற்பனை மற்றும் மின்சாரத் துறைகளில் கடன் விரிவாக்கம் அதிகரிக்கும் போது. பொருளாதார மந்தநிலை ஏற்பட்டால், கடன் செலவுகள் அதிகரிக்கலாம் அல்லது வாராக் கடன்கள் உயர்ந்து லாப வரம்புகளை பாதிக்கலாம். மேலும், டெபாசிட்களுக்கான போட்டி அதிகமாக இருப்பதால், சேமிப்புக் கணக்குகளுக்கான வட்டி விகிதங்களை வங்கிகள் அதிகரிக்க வேண்டியிருக்கும், இது நிகர வட்டி வரம்புகளை (Net Interest Margins - NIMs) பாதிக்கலாம். டிஜிட்டல் கடன் வழங்கும் முறைகள் மற்றும் சில்லறை கடன் நடைமுறைகள் மீதான ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகளும் செயல்பாட்டு செலவுகள் மற்றும் வளர்ச்சியை பாதிக்கக்கூடும்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் யோனோ 2.0-வின் பயன்பாட்டு விகிதங்கள், சில்லறை மற்றும் MSME பிரிவுகளில் கடன் புத்தக வளர்ச்சி, மற்றும் போட்டி நிறைந்த டெபாசிட் விலைகளுக்கு மத்தியிலும் வங்கியால் லாப வரம்புகளை பராமரிக்கும் திறன் ஆகியவற்றைக் கவனிக்க வேண்டும். மேலும், துணை நிறுவனங்களின் பட்டியலிடல் அல்லது மூலதன ஒதுக்கீடு தொடர்பான எந்தவொரு புதிய அறிவிப்பும் பங்குதாரர் மதிப்பை எவ்வாறு உயர்த்துவது என்ற நிர்வாகத்தின் திட்டங்களை வெளிப்படுத்தும்.