Whalesbook
டிஜிட்டல் பரிவர்த்தனைகளால் மார்க்கெட் வளர்ச்சி
இந்தியாவின் கிரெடிட் கார்டு சந்தை FY26-ல் ₹23.62 லட்சம் கோடி என்ற மகத்தான வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. டிஜிட்டல் பேமெண்ட்டுகளின் பயன்பாடு அதிகரிப்பு மற்றும் சிறிய நகரங்களுக்கும் சேவை விரிவாக்கம் ஆகியவை இந்த வளர்ச்சிக்கான முக்கிய காரணங்கள். SBI Card இந்த டிரெண்ட்டைப் பயன்படுத்தி, மாறும் பேமெண்ட் சூழல் மற்றும் புதிய விதிமுறைகளுக்கு ஏற்ப, Tier 2 மற்றும் Tier 3 நகரங்களில் தனது இருப்பை விரிவுபடுத்தி வருகிறது.
ஆன்லைன் செலவினங்கள் சந்தையை ஊக்குவிக்கின்றன
FY26-ல் 11.86 கோடிக்கும் அதிகமான கார்டுகள் பயன்பாட்டில் உள்ள நிலையில், சந்தையின் வளர்ச்சிக்கு டிஜிட்டல் பேமெண்ட்டுகளே முக்கிய உந்து சக்தியாக உள்ளன. தினசரி தேவைகள் முதல் பெரிய கொள்முதல் வரை, அனைத்து ரீடெய்ல் கிரெடிட் கார்டு செலவினங்களில் 62.5% ஆன்லைன் பரிவர்த்தனைகளாக உள்ளன. SBI Card-ன் ரீடெய்ல் செலவினங்கள் கடந்த ஆண்டை விட 15% அதிகரித்து ₹3.54 லட்சம் கோடியை எட்டியுள்ளது. இந்த டிஜிட்டல் மாற்றத்தில் SBI Card-ன் வலுவான பங்கை இது காட்டுகிறது. இருப்பினும், சந்தையின் இந்த அதிரடி போக்கிற்கு மத்தியிலும், SBI Card பங்கு கடந்த ஒரு வருடத்தில் சுமார் 31.58% சரிந்து, May 18, 2026 நிலவரப்படி ₹624 என்ற அளவில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. இது பரந்த சந்தை உணர்வுகளால் பாதிக்கப்பட்ட ஒரு நகர்வு.
UPI ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் நகர வளர்ச்சி பயன்பாட்டை அதிகரிக்கிறது
இந்தியாவின் யூனிஃபைட் பேமெண்ட்ஸ் இன்டர்ஃபேஸ் (UPI) உடன் இணைந்து கிரெடிட் கார்டு பயன்பாடு வளர்ந்து வருகிறது. இது இந்தியாவின் உள்நாட்டு கார்டு நெட்வொர்க்கான RuPay-க்கு ஊக்கமளித்துள்ளது. RuPay, 2025-ன் பிற்பகுதியில் UPI வழியாக சுமார் 38-40% கிரெடிட் கார்டு பரிவர்த்தனைகளை நடத்தியதுடன், தற்போது மொத்த கிரெடிட் கார்டு சந்தையில் சுமார் 16-18% பங்கைக் கொண்டுள்ளது. இந்த மாற்றம் சர்வதேச நெட்வொர்க்குகளுக்கு சவாலாக உள்ளதுடன், SBI Card-ம் இதற்கு ஏற்றவாறு தன்னை மாற்றிக்கொள்ள வேண்டியுள்ளது. Tier 2 மற்றும் Tier 3 நகரங்களிலும் இதன் பயன்பாடு அதிகரித்து வருகிறது. இந்தப் பகுதிகளில் 77% UPI கிரெடிட் கார்டு பயனர்கள் மற்றும் 81% தொடர்புடைய செலவினங்கள் நடைபெறுகின்றன. மளிகை மற்றும் பெட்ரோல் போன்ற தேவைகளுக்கு UPI-linked கார்டு செலவினங்கள் கடந்த காலாண்டில் 10% அதிகரித்துள்ளன. மேலும், எலக்ட்ரானிக்ஸ் போன்ற பொருட்களுக்கு EMI மூலம் பணம் செலுத்தும் வசதியும் பிரபலமாகி வருகிறது. இருப்பினும், புதிய கார்டு வழங்குவதற்கான வேகம் FY26-ல் சுமார் 8% ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது FY24-ல் 19% ஆக இருந்தது. கடன் தரத்தில் கவனம் செலுத்துவதால் வளர்ச்சி இயல்பு நிலைக்குத் திரும்புகிறது.
சவால்கள் உருவாகின்றன: போட்டி மற்றும் ஒழுங்குமுறை
ஒட்டுமொத்த வலுவான செலவினங்கள் இருந்தபோதிலும், SBI Card சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. FY26-ல் ஆண்டுச் செலவின வளர்ச்சி சுமார் 12% ஆகக் குறைந்துள்ளது. கடன் வழங்குநர்கள் இப்போது கடன் தரத்திற்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறார்கள், இதனால் புதிய கார்டு வழங்குவது மெதுவாகிவிட்டது. 2024-25 காலகட்டத்தில் பாதுகாப்பற்ற கடன்களில் (unsecured loans) தாமதக் கட்டணங்கள் (delinquencies) அதிகரிப்பது கிரெடிட் கார்டு நிறுவனங்களுக்கு ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. இந்த சந்தை மிகவும் போட்டி நிறைந்தது, முதல் ஐந்து கடன் வழங்குநர்கள் 80% க்கும் அதிகமான செலவினங்களைக் கட்டுப்படுத்துகின்றனர். பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி சுமார் 19% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ள SBI Card, HDFC Bank (22%), ICICI Bank (16%), மற்றும் Axis Bank (14%) ஆகியவற்றுடன் கடுமையாகப் போட்டியிடுகிறது. UPI-linked RuPay கார்டுகளின் பிரபலம், பாரம்பரிய கார்டு பரிவர்த்தனைகளுக்குப் போட்டியாக அமைந்து, வருவாயைப் பாதிக்கக்கூடும். ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வையும் கடுமையாக்கப்பட்டுள்ளது. ரிசர்வ் வங்கி (RBI) இப்போது கிரெடிட் லிமிட் அதிகரிப்பு மற்றும் ஓவர்-லிமிட் சார்ஜ்களுக்கான வாடிக்கையாளர் ஒப்புதல்களைக் கண்டிப்பாகக் கோருகிறது. SBI Card, Q4 FY26-க்கு ₹609 கோடி நிகர லாபத்தில் 14% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்திருந்தாலும், முடிவுகளுக்குப் பிறகு அதன் பங்குகள் சிறிய அளவில் சரிவைக் கண்டன. இது முதலீட்டாளர்களின் எச்சரிக்கையைக் காட்டுகிறது. பங்கு P/E விகிதம் சுமார் 27-29.7 ஆக உள்ளது, இது வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுவதைக் குறிக்கிறது, ஆனால் கடன் மேலாண்மை அல்லது போட்டியில் உள்ள அபாயங்கள் அதன் மதிப்பீட்டைப் பாதிக்கக்கூடும்.
SBI Card-க்கான பார்வை
பகுப்பாய்வாளர்கள் SBI Card மீது கலவையான அல்லது நடுநிலையான பார்வைகளைக் கொண்டுள்ளனர். சராசரி 12-மாத விலை இலக்குகள் ₹655 முதல் ₹742 வரை உள்ளன. CEO சலீலா பாண்டே, இந்தியாவின் டிஜிட்டல் பேமெண்ட் சந்தையில் மாறும் வாடிக்கையாளர் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய, கூட்டாண்மை மற்றும் புதுமைகளில் கவனம் செலுத்துவதே நிறுவனத்தின் வியூகம் என்று கூறியுள்ளார். SBI Card-ன் எதிர்கால வெற்றி, அதன் வளர்ந்து வரும் வாடிக்கையாளர் தளத்தைப் பயன்படுத்துவதிலும், டிஜிட்டல் பேமெண்ட்டுகளில் முதலீடு செய்வதிலும், ஒழுங்குமுறை தேவைகள் மற்றும் UPI-linked விருப்பங்களிலிருந்து வரும் போட்டியை எதிர்கொள்வதிலும், வலுவான கடன் இடர் கட்டுப்பாடுகளைப் பராமரிப்பதிலும் அதன் திறனைப் பொறுத்தது.