2027 நிதி ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் Indian Rupee மதிப்பு குறைய வாய்ப்புள்ளதாக எச்சரிக்கப்படுகிறது. RBI தனது அந்நிய செலாவணி தலையீட்டு உத்தியை மாற்றியுள்ளது மற்றும் அரசு **₹12.7 டிரில்லியன்** கடன் வாங்க திட்டமிட்டுள்ளதால் சந்தையில் விறுவிறுப்பு ஏற்பட்டுள்ளது.
நடப்பு நிதி ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் இந்திய ரூபாய்க்கு சவாலான சூழல் நிலவுகிறது. இதுவரை ஓரளவு ஸ்திரத்தன்மையுடன் இருந்த கரன்சி சந்தை, தற்போது RBI-ன் புதிய அணுகுமுறையால் மாறுதல்களை சந்திக்கத் தொடங்கியுள்ளது.
RBI-ன் புதிய உத்தி
முன்பெல்லாம் அந்நிய செலாவணி சந்தையில் ரூபாயின் மதிப்பை நிலைப்படுத்த RBI தீவிரமாக தலையிட்டு வந்தது. குறிப்பாக FCNR(B) ஸ்வாப் மூலம் வந்த பணப்புழக்கம் இதற்கு உதவியது. ஆனால், அந்த வசதி தற்போது நிறுத்தப்பட்டுவிட்ட நிலையில், அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை பாதுகாக்க RBI தனது தலையீட்டைக் குறைத்துக்கொண்டுள்ளது. இதனால் ரூபாயின் மதிப்பு இனி சந்தை சக்திகளாலேயே (Market Forces) தீர்மானிக்கப்படும், இது குறுகிய கால வோலட்டிலிட்டிக்கு (Volatility) வழிவகுக்கும்.
மேலும், அமெரிக்க டாலரின் வலுவான போக்கு, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு ஆகியவை ரூபாயின் மதிப்பை மேலும் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாக்குகின்றன.
பாண்ட் மார்க்கெட் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள்
அரசாங்கம் இந்த நிதி ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் ₹12.7 டிரில்லியன் வரை கடன் வாங்க திட்டமிட்டுள்ளது. இது முதல் பாதியில் இருந்த ₹9 டிரில்லியன் அளவை விட அதிகம். இந்த அதிகப்படியான கடன் பத்திரங்கள் சந்தையில் வட்டி விகிதங்களை (Bond Yields) உயர்த்தி வருகின்றன. தற்போது 10 ஆண்டு கால அரசு பாண்ட் ஈல்டு 7.19% என்ற உச்சத்தை நோக்கி பயணிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
ரூபாயின் மதிப்பு சரிந்தால், கச்சா எண்ணெய் மற்றும் எலக்ட்ரானிக் பொருட்கள் போன்ற இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களின் விலை உயரும். இது நேரடியாக கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் லாப வரம்பை (Profit Margins) பாதிக்கும். ஏற்றுமதி செய்யும் நிறுவனங்களுக்கு சாதகமாக அமைந்தாலும், ஒட்டுமொத்த சந்தை நிலவரத்தை உன்னிப்பாக கவனிப்பது அவசியம். குறிப்பாக RBI-ன் அடுத்தகட்ட பணப்புழக்க நடவடிக்கைகள் (Liquidity management) மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் முதலீட்டுப் போக்கு ஆகியவற்றை முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.