Repco Home Finance: டிஸ்பர்செமென்ட் **40%** ஏற்றம், ஆனால் லாபத்தில் அழுத்தம்!

📉 நிதிநிலையின் ஆழமான பார்வை

Repco Home Finance Limited (RHFL) நிறுவனம் தனது Q3 FY2026 நிதியாண்டுக்கான முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த காலாண்டில், நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள் கணிசமாக விரிவடைந்திருந்தாலும், லாபம் குறித்த சில கவலைகளும் எழுந்துள்ளன.

முக்கிய எண்கள்:

டிஸ்பர்செமென்ட் (Disbursement): இந்த காலாண்டில் முக்கிய சிறப்பாக, RHFL நிறுவனம் ₹1064 கோடி டிஸ்பர்செமென்ட் செய்துள்ளதாக தெரிவித்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 40% அதிகமாகும். இது சந்தையின் வலுவான தேவையை காட்டுகிறது.
AUM (Assets Under Management): கடன் புத்தகம் ₹15,394 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 8.8% வளர்ச்சியாகும்.
வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT): நிறுவனம் PAT ₹109 கோடியில் சீராக இருப்பதாகக் குறிப்பிட்டாலும், சில அறிக்கைகள் வேறு விதமான போக்கைக் காட்டுகின்றன. ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் (Consolidated Net Profit) முந்தைய காலாண்டோடு ஒப்பிடும்போது 4.76% மற்றும் கடந்த ஆண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 4.75% குறைந்து ₹109.66 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. தனிப்பட்ட லாபம் (Standalone PAT) முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 4.49% குறைந்துள்ளது.
நெட் இன்ட்ரஸ்ட் இன்கம் (NII): நெட் இன்ட்ரஸ்ட் இன்கம் ₹441.29 கோடியாக உள்ளது.
மொத்த வாராக்கடன் (GNPA): சொத்துத் தரம் கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது. GNPA விகிதம் கடந்த ஆண்டின் 3.86% லிருந்து 2.92% ஆக குறைந்துள்ளது.
ஸ்டேஜ் 2 சொத்துக்கள் (Stage 2 Assets): இவையும் கடந்த ஆண்டின் 10.56% லிருந்து 8.02% ஆக குறைந்துள்ளன.
ஃபண்ட்ஸ் செலவு (Cost of Funds): இந்த நிதியாண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து 30 பேஸிஸ் பாயிண்ட்ஸ் (bps) குறைந்து 8.45% இல் உள்ளது. மேலும் 10 bps குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
கிரெடிட் செலவுகள் (Credit Costs): எதிர்மறையாக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது ஆரோக்கியமான மீட்பு மற்றும் குறைந்த ஒதுக்கீடுகளைக் குறிக்கிறது.
இயக்க செலவுகள் (Operating Expenses): வெள்ளி விழா கொண்டாட்டங்கள் (₹3 கோடி) மற்றும் புதிய தொழிலாளர் சட்டத்திற்கான ஒதுக்கீடுகள் (₹5 கோடி) போன்ற ஒரு முறை நிகழ்வுகளாலும், கொள்முதல் மற்றும் நிர்வாக செலவுகள் அதிகரித்ததாலும் இயக்க செலவுகள் உயர்ந்துள்ளன. குறிப்பாக, கிராஜுவிட்டி மற்றும் விடுப்பு பணமாக்குதல் (leave encashment) காரணமாக ஊழியர் செலவுகள் கணிசமாக அதிகரித்துள்ளன.
PAT மார்ஜின் (PAT Margin): முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 132 bps மற்றும் கடந்த ஆண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 259 bps குறைந்துள்ளது. இது லாபத்தில் உள்ள அழுத்தத்தைக் காட்டுகிறது.
ஈக்விட்டி மீதான ரிட்டர்ன் (RoE): 13.30% ஆக உள்ளது.

லாபத்தில் அழுத்தம் - என்ன காரணம்?

ஒருபுறம் வலுவான டிஸ்பர்செமென்ட் மற்றும் AUM வளர்ச்சி இருந்தாலும், மறுபுறம் நிகர லாபம் மற்றும் PAT மார்ஜின் சரிந்துள்ளது. இதற்குக் காரணம், வெள்ளி விழா போன்ற ஒரு முறை நிகழ்வுகள், புதிய தொழிலாளர் சட்டங்களுக்கான ஒதுக்கீடுகள், மற்றும் ஊழியர் நலன்புரி செலவுகள் அதிகரித்தது போன்றவை முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. இந்த செலவு உயர்வுகள்தான் லாப வரம்பைக் குறைத்துள்ளன.

திட்டங்களும் எதிர்காலமும் (Outlook & Guidance):

நிர்வாகம் தெளிவான இலக்குகளை நிர்ணயித்துள்ளது. FY2026 இல் ₹4000 கோடி டிஸ்பர்செமென்ட் மற்றும் ₹16,200 கோடி AUM இலக்கு வைக்கப்பட்டுள்ளது. வாராக்கடனை 2.5% ஆகவும், ஸ்டேஜ் 2 சொத்துக்களை 7.5% ஆகவும் குறைக்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. FY2027 இல் ₹5000 கோடி டிஸ்பர்செமென்ட் செய்ய இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. கடன் வழங்கும் கொள்கைகளை வலுப்படுத்தவும், தொழில்நுட்பத்தை ஒருங்கிணைக்கவும் நிறுவனம் முயன்று வருகிறது.

டிவிடெண்ட் (Dividend):

இந்த நிதியாண்டிற்கான இடைக்கால டிவிடெண்டாக 20% அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம், நிதியாண்டுக்கான மொத்த டிவிடெண்ட் 45% ஆக உயர்ந்துள்ளது.