அமெரிக்காவில் ஸ்டேபிள்காயின்களுக்கு புதிய விதிமுறைகள்: டிஜிட்டல் வங்கி அனுமதியில் சர்ச்சை!

அமெரிக்காவில் ஸ்டேபிள்காயின் (Stablecoin) சந்தையை அடுத்த கட்டத்திற்கு கொண்டு செல்ல, அந்நாட்டு ரெகுலேட்டர்கள் முக்கிய நடவடிக்கைகளை எடுத்துள்ளனர். குறிப்பாக, Office of the Comptroller of the Currency (OCC) மற்றும் Federal Reserve ஆகியவை இணைந்து, Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act-க்கு கீழ் புதிய விதிமுறைகளை வகுத்து வருகின்றன.

ஸ்டேபிள்காயின்-க்கு புதிய பாதைகள்

இந்த GENIUS Act, ஜூலை 2025-ல் கையெழுத்தானது. இதன் கீழ், அமெரிக்க ஸ்டேபிள்காயின் வெளியீட்டாளர்களுக்கு கடுமையான விதிமுறைகள் அமல்படுத்தப்பட உள்ளன. முக்கியமாக, வெளியீட்டாளர்கள் தங்களிடம் உள்ள சொத்துக்களுக்கு 100% நிகரான, எளிதில் பணமாக்கக்கூடிய சொத்துக்களை (U.S. currency, Fed account balances, short-term Treasury bills) வைத்திருக்க வேண்டும். மேலும், சொத்து பாதுகாப்பு (asset custody), வாடிக்கையாளர் பணத்தை திரும்பப் பெறுதல் (customer redemption processes), மற்றும் வணிகப் பதிவு (business registration) போன்ற அம்சங்களுக்கும் விதிகள் வகுக்கப்பட்டுள்ளன. இதன் மூலம், ஸ்டேபிள்காயின் துறை 'பாதுகாப்பாகவும், நிலையானதாகவும்' வளர உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Federal Reserve-ன் வைஸ் சேர்மர் Michelle Bowman தலைமையிலும், ஸ்டேபிள்காயின் வெளியீட்டாளர்களுக்கான மூலதனம் (capital) மற்றும் பணப்புழக்க (liquidity) விதிகள் உருவாக்கப்பட்டு வருகின்றன.

பல ஆண்டுகளாக டிஜிட்டல் சொத்துக்கள் (digital assets) விஷயத்தில் எச்சரிக்கையாக இருந்த அமெரிக்க வங்கி அமைப்புகள், தற்போது இந்த விதிமுறைகளை துரிதப்படுத்துவது, அமெரிக்காவை டிஜிட்டல் நிதிச் சந்தையில் ஒரு முன்னோடியாக நிலைநிறுத்தும் முயற்சியின் ஒரு பகுதியாகப் பார்க்கப்படுகிறது.

வங்கி சாசன அனுமதியில் அரசியல் புயல்

ஆனால், இந்த முன்னேற்றங்களுக்கு மத்தியில், சில அரசியல் எதிர்ப்புகளும் கிளம்பியுள்ளன. குறிப்பாக, செனட்டர் எலிசபெத் வாரன், Erebor Bank-க்கு வழங்கப்பட்ட விரைவான வங்கி சாசன அனுமதியை (bank charter approval) கடுமையாக விமர்சித்துள்ளார். இந்த Erebor வங்கி, டிஜிட்டல் சொத்து சார்ந்த சேவைகளில் கவனம் செலுத்தும் ஒரு புதிய நிறுவனம் ஆகும்.

வங்கியின் பின்னால் உள்ளவர்களின் அரசியல் நன்கொடைகள் காரணமாக, இந்த சாசனம் 'ஊழல் நிறைந்த அரசியல் செல்வாக்கு' (corrupt political favor) மூலம் வழங்கப்பட்டிருக்கலாம் என அவர் சந்தேகம் எழுப்பியுள்ளார். வழக்கமாக 12 முதல் 18 மாதங்கள் வரை ஆகும் சாசன அனுமதி, Erebor வங்கிக்கு வெறும் 4 மாதங்களில் வழங்கப்பட்டதை அவர் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார். இதில் ஏதேனும் முறைகேடுகள் கண்டறியப்பட்டால், அனுமதி ரத்து செய்யப்படும் என்றும் அவர் எச்சரித்துள்ளார்.

OCC தலைமை அதிகாரி Jonathan Gould, இது ஒரு மாறும் வங்கி அமைப்பிற்கான உறுதிப்பாட்டை காட்டுவதாக கூறினாலும், இந்த விரைவான அனுமதி பாரம்பரிய சாசன காலக்கெடுவுடன் ஒப்பிடுகையில், அரசியல் செல்வாக்கு பற்றிய குற்றச்சாட்டுகளை கிளப்பியுள்ளது.

சந்தை மற்றும் எதிர்கால தாக்கம்

இந்த விதிமுறை தெளிவு, ஸ்டேபிள்காயின் வெளியீட்டாளர்களிடமிருந்து அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்கள் (U.S. Treasury purchases) வாங்குவதை கணிசமாக அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2030-க்குள் இது $1.9 டிரில்லியனை தாண்டும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இது டாலரின் உலகளாவிய பங்கை வலுப்படுத்தும். எனினும், Erebor வங்கி போன்ற அனுமதிகளில் நிலவும் சர்ச்சை, அரசியல் ரீதியாக செல்வாக்கு செலுத்தப்பட்டதாகக் கருதப்பட்டால், நிறுவனங்களின் ஆர்வத்தை குறைத்து, டிஜிட்டல் சொத்துக்களின் பயன்பாட்டை மெதுவாக்கலாம்.

GENIUS Act-க்கான இறுதி விதிமுறைகள் 2027 ஜனவரிக்குள் அமலுக்கு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வங்கி சாசன அனுமதிகள் தொடர்பான அரசியல் விவாதங்கள் தொடரக்கூடும். இந்த ரெகுலேட்டரி முன்னேற்றங்களும், அரசியல் சவால்களும் டிஜிட்டல் சொத்து சந்தையை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள்.