இந்திய நிதித்துறையினர், ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) CRILC டேட்டாபேஸில் இன்சூரன்ஸ் ஷுரிட்டி பாண்டுகள் பற்றிய தகவல்களையும் சேர்க்க திட்டமிட்டுள்ளனர். இந்த நடவடிக்கை, நிறுவனங்களின் கடன் சுமை மற்றும் மறைமுக பொறுப்புகள் குறித்த தரவு இடைவெளியை நிரப்ப உதவும்.
கடன் வெளிப்படைத்தன்மைக்கு புதிய சாகசம்!
இந்திய நிதி ஒழுங்குமுறை ஆணையங்கள், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) கீழ் செயல்படும் பெரிய கடன்கள் தொடர்பான தகவல்களை சேகரிக்கும் CRILC (Central Repository of Information on Large Credits) டேட்டாபேஸில், இன்சூரன்ஸ் ஷுரிட்டி பாண்டுகள் தொடர்பான தகவல்களையும் சேர்க்க நடவடிக்கை எடுத்துள்ளன. இதன் முக்கிய நோக்கம், கடன் சந்தையில் வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிப்பதாகும். இதன் மூலம், வங்கிகள் மற்றும் கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்கள் (Rating Agencies) ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த கடன் அளவு மற்றும் மறைமுக பொறுப்புகளை துல்லியமாக அறிந்து கொள்ள முடியும்.
தரவு இடைவெளி நிரப்பப்படுமா?
தற்போது, கடன் தகவல் அமைப்பில் ஒரு பெரிய இடைவெளி உள்ளது. வழக்கமான வங்கி உத்தரவாதங்கள் (Bank Guarantees) வங்கிகளுக்குத் தெரியும் வகையில் பதிவு செய்யப்படுகின்றன. ஆனால், திட்டங்களில் வங்கி உத்தரவாதங்களுக்கு மாற்றாகப் பயன்படுத்தப்படும் இன்சூரன்ஸ் ஷுரிட்டி பாண்டுகள், கடன் தகவல் அமைப்புகளில் எப்போதும் பதிவு செய்யப்படுவதில்லை. இதனால், கடன் வாங்கும் நிறுவனங்கள் சுமக்கும் மொத்த மறைமுக பொறுப்புகள் குறித்து வங்கிகளுக்கு முழுமையான தகவல் கிடைப்பதில்லை. இந்தத் தரவு இல்லாத நிலையில், நிறுவனங்களின் கடன் அபாயத்தையும், ஒட்டுமொத்த நிதி ஆதாரத்தையும் துல்லியமாக மதிப்பிடும் வங்கிகள் மற்றும் ரேட்டிங் ஏஜென்சிகளின் திறன் பாதிக்கப்படுகிறது.
உள்கட்டமைப்பு துறைக்கு முக்கியத்துவம்
குறிப்பாக, உள்கட்டமைப்பு (Infrastructure) மற்றும் கட்டுமானத் துறைகளில் ஷுரிட்டி பாண்டுகளின் பயன்பாடு மிக அதிகமாகியுள்ளது. பல அரசுத் துறைகள் மற்றும் மத்திய பொதுத்துறை நிறுவனங்கள், ஒப்பந்தக்காரர்களுக்கு மூலதனத்தை விடுவிக்கவும், செயல்திறனை மேம்படுத்தவும் வங்கி உத்தரவாதங்களுக்குப் பதிலாக இந்த பாண்டுகளைப் பயன்படுத்த அனுமதிக்கின்றன. இந்த பாண்டுகளின் வெளியீடு பல ஆயிரம் கோடிகளை எட்டும்போது, மத்தியப்படுத்தப்பட்ட அறிக்கை இல்லாதது நிதி ஸ்திரத்தன்மைக்கு கவலையளிக்கும் விஷயமாக மாறியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான தாக்கம்
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, CRILC டேட்டாபேஸில் இந்த பாண்டுகள் சேர்க்கப்படுவது கடன் மதிப்பீட்டிற்கு ஒரு நல்ல முன்னேற்றமாகும். இது ஷுரிட்டி பாண்டுகளின் பயன்பாட்டை நிறுத்தாது, ஆனால் அவற்றை வெளிச்சத்திற்குக் கொண்டுவரும். இந்த பரிவர்த்தனைகளை டிஜிட்டல் முறையில் பதிவு செய்து அறிக்கை செய்வதன் மூலம், கடன் வழங்குபவர்கள் மற்றும் ரேட்டிங் ஏஜென்சிகள் சிறந்த தகவலறிந்த முடிவுகளை எடுக்க இந்த ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கை உதவும். இதனால், ஷுரிட்டி பாண்டுகளை அதிகம் நம்பியிருக்கும் நிறுவனங்களின் கடன் அளவுகள் யதார்த்தமாக மதிப்பிடப்படும்.
எதிர்கால நடவடிக்கைகள்
நிதி ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் மேம்பாட்டுக் கவுன்சில் (Financial Stability and Development Council - FSDC) இந்த அறிக்கை இடைவெளிகளை விவாதிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் முக்கிய நோக்கம், மறைமுக அபாயங்களிலிருந்து நிதி அமைப்பைப் பாதுகாப்பதாகும். வரும் மாதங்களில், இந்த ஷுரிட்டி பாண்டு வெளிப்பாடுகள் எவ்வாறு, எப்போது புகாரளிக்கப்பட வேண்டும் என்பதைக் குறிப்பிடும் சுற்றறிக்கைகள் அல்லது ஒழுங்குமுறை வழிகாட்டுதல்களை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்க்கலாம். முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம் என்னவென்றால், இந்த மேம்பட்ட வெளிப்படைத்தன்மை, குறிப்பாக கட்டுமானம் மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் துறைகளில் இந்த கருவிகளை விரிவாகப் பயன்படுத்தும் நிறுவனங்களின் கடன் அபாய மதிப்பீடு மற்றும் நிதிச் செலவுகளை எவ்வாறு பாதிக்கிறது என்பதே.