Whalesbook
அரசின் நிதி இலக்குகளுக்கு பலம் சேர்க்கும் டிவிடெண்ட் வருவாய்
இந்திய அரசின் நிதி இலக்குகளை எட்டுவதற்கு, வரி அல்லாத வருவாயைப் பெருக்குவது மிக அவசியம். அந்த வகையில், 2026-27 நிதியாண்டிற்கான பட்ஜெட்டில், ரிசர்வ் வங்கி மற்றும் பொதுத்துறை வங்கிகளிடம் இருந்து வரவிருக்கும் சாதனை அளவிலான டிவிடெண்ட், நிதிப் பற்றாக்குறையைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்க பெரிதும் உதவும். இதனால், அரசு தனது நிதித் தேவைகளுக்குக் கடன் வாங்குவதையோ அல்லது அரசுக்குச் சொந்தமான நிறுவனங்களின் பங்குகளை விற்பனை செய்வதையோ பெருமளவில் குறைக்க முடியும்.
RBI-யின் அந்நிய செலாவணி லாபம்
இந்த சாதனை டிவிடெண்ட் கணிப்பிற்கு முக்கிய காரணம், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் வலுவான நிதிநிலை. குறிப்பாக, அந்நிய செலாவணி சந்தையில் RBI மேற்கொண்ட நடவடிக்கைகள் மூலம் கணிசமான லாபம் ஈட்டியுள்ளது. ஜனவரி 2026-ன் பிற்பகுதி வரை, RBI சுமார் $43.2 பில்லியன் மதிப்புள்ள அந்நிய செலாவணியை சந்தையில் விற்றுள்ளது. இந்திய ரூபாயின் மதிப்பில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களைக் கட்டுப்படுத்த எடுக்கப்பட்ட இந்த நடவடிக்கைகளில், RBI-க்கு சாதகமான மாற்று விகிதங்கள் அமைந்ததால், வர்த்தக லாபம் அதிகரித்துள்ளது. இது RBI-யின் மொத்த உபரித் தொகையை உயர்த்தி, அரசிடம் அதிகமாக டிவிடெண்டாக மாற்ற உதவுகிறது.
பொதுத்துறை வங்கிகளின் லாப வளர்ச்சி
அதேபோல், பொதுத்துறை வங்கிகளின் (PSBs) நிதிநிலையும் அபார வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. 2024-25 நிதியாண்டில் மட்டும், பொதுத்துறை வங்கிகள் மொத்தம் ₹34,995 கோடி டிவிடெண்டாக வழங்கியுள்ளன. இது கடந்த ஆண்டை விட சுமார் 26% அதிகமாகும். இதன் பின்னணியில், பொதுத்துறை வங்கிகளின் ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் (Net Profit) ₹1.5 லட்சம் கோடியை தாண்டியுள்ளது. குறிப்பாக, இந்தியன் ஸ்டேட் வங்கி (SBI) போன்ற முன்னணி வங்கிகள் இந்த டிவிடெண்ட் தொகையில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன.
சந்தை நிலை மற்றும் எதிர்காலக் கணிப்புகள்
இந்த வலுவான நிதிநிலை காரணமாக, இந்தியன் ஸ்டேட் வங்கி போன்ற பொதுத்துறை வங்கிகளின் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹5.5 லட்சம் கோடி அளவிலும், P/E விகிதம் 16-18x வரையிலும் காணப்பட்டது. இது தனியார் துறை வங்கிகளுக்கு இணையாக லாபத்தை ஈட்டும் திறனை பொதுத்துறை வங்கிகள் பெற்றுள்ளதைக் காட்டுகிறது.
அரசின் பட்ஜெட் இலக்கு
2026-27 நிதியாண்டில், இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) 5.3% நிதிப் பற்றாக்குறையை எட்டுவதே அரசின் இலக்காக உள்ளது. ரிசர்வ் வங்கி மற்றும் பொதுத்துறை வங்கிகளிடமிருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் இந்த சாதனை அளவிலான டிவிடெண்ட் வருவாய், இந்த நிதி இலக்கை அடைவதற்கு உறுதுணையாக இருக்கும் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.
எச்சரிக்கையுடன் கூடிய எதிர்பார்ப்பு
எனினும், இந்த உயர்ந்த டிவிடெண்ட் வருவாய் தொடர்ச்சியாக நீடிக்குமா என்பது உலகச் சந்தை நிலவரங்கள், RBI-யின் எதிர்கால அந்நியச் செலாவணி மேலாண்மைத் தேவைகள் மற்றும் பொதுத்துறை வங்கிகளின் தொடர்ச்சியான லாப ஈட்டும் திறன் போன்ற காரணிகளைப் பொறுத்தது என்றும் சில ஆய்வாளர்கள் எச்சரித்துள்ளனர்.