Whalesbook
### லாபம் ஏன் தேங்கியது?
REC Ltd நிறுவனம் இந்த காலாண்டில் ₹4,043 கோடி நிகர லாபத்தை ஈட்டியுள்ளது. இது சென்ற ஆண்டின் இதே காலாண்டில் (Q3 FY25) கிடைத்த ₹4,029 கோடி லாபத்துடன் ஒப்பிடுகையில் மிகச் சிறிய 0.3% வளர்ச்சியாகும். கம்பெனியின் நிகர வட்டி வருமானம் (Net Interest Income - NII) 2.8% உயர்ந்து ₹5,275 கோடி ஆக இருந்தபோதிலும், செயல்பாட்டுச் செலவுகள் (Operating Expenses) அதிகரித்ததால், லாப வளர்ச்சி தேக்கமடைந்துள்ளது. சந்தை எதிர்பார்த்த ₹4,300 கோடி லாபத்தையும் இது மிஞ்சவில்லை. இதனால், முந்தைய காலாண்டோடு ஒப்பிடுகையில் லாபம் சற்று குறைந்துள்ளது.
### பங்குதாரர்களுக்கு டிவிடெண்ட் அறிவிப்பு!
லாபம் தேங்கியிருந்தாலும், பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு மகிழ்ச்சியான செய்தியாக, REC-யின் இயக்குநர் குழு ₹10 முக மதிப்பு கொண்ட ஒரு பங்கிற்கு ₹4.60 (அதாவது 46%) இடைக்கால டிவிடெண்ட் வழங்க ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இந்த டிவிடெண்ட்டைப் பெறுவதற்கான தகுதி தேதி பிப்ரவரி 6, 2026 ஆகவும், பணம் செலுத்தும் தேதி பிப்ரவரி 27, 2026 ஆகவும் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
இந்த டிவிடெண்ட் அறிவிப்பு வந்தபோதும், REC Ltd பங்கின் விலை எதிர்பார்த்தபடி உயரவில்லை. மாறாக, நேற்று பங்குச் சந்தையில் REC பங்கின் விலை 0.61% சரிந்து ₹375.20 என்ற விலையில் வர்த்தகம் நிறைவடைந்தது. சமீப காலமாக பங்கு சரிவைச் சந்தித்து வருவதும், முக்கிய Moving Average-களுக்குக் கீழே வர்த்தகமாவதும், சந்தையில் இந்த நிதிநிலை முடிவுகளுக்கு பெரிய ஆதரவு கிடைக்காததற்குக் காரணமாகக் கூறப்படுகிறது.
### சந்தை மதிப்பு மற்றும் துறைசார் ஒப்பீடு
தற்போது REC Ltd-யின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹99,000 கோடி முதல் ₹1,00,000 கோடி வரை உள்ளது. இதன் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings Ratio) சுமார் 5.7x ஆக உள்ளது. இது Power Finance Corporation (P/E 4.8x) மற்றும் LIC Housing Finance (P/E 5.0x) போன்ற போட்டியாளர்களின் P/E விகிதங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் சற்றுக் குறைவாகும். கம்பெனி சுமார் 4.8% டிவிடெண்ட் ஈல்ட் (Dividend Yield) வழங்குகிறது.
இந்திய நிதித் துறை 2026-ல் வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், REC பங்கு கடந்த ஆண்டில் துறை மற்றும் ஒட்டுமொத்த சந்தையை விட பின்தங்கியுள்ளது. குறுகிய கால சவால்கள் இதன் மதிப்பீட்டை பாதிப்பதாக நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.
### நீண்ட கால செயல்பாடு மற்றும் டிவிடெண்ட் கொள்கை
REC நிறுவனம் நீண்ட கால அடிப்படையில், கடந்த 5 ஆண்டுகளில் 277% க்கும் அதிகமான வருவாயை ஈட்டித் தந்திருந்தாலும், சமீபத்திய காலங்களில் அதன் பங்குச் செயல்திறன் சவாலாகவே உள்ளது. அரசுக்குச் சொந்தமான பொதுத்துறை நிறுவனங்களுக்கான (CPSEs) டிவிடெண்ட் கொள்கையின்படி, REC லாபத்தில் குறைந்தபட்சம் 30% அல்லது நிகர மதிப்பில் 5% (எது அதிகமோ) டிவிடெண்ட்டாக வழங்க வேண்டும். இந்த நிலையான டிவிடெண்ட் கொள்கையும், மெதுவான லாப வளர்ச்சியும், பொறுமையான முதலீட்டாளர்களுக்கு REC ஒரு வருமான அடிப்படையிலான முதலீடாகத் திகழும் என்பதைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், தற்போதைய Technical Indicators-களை வைத்துப் பார்க்கும்போது, குறுகிய காலத்தில் சற்று எச்சரிக்கையுடன் செயல்படுவது நல்லது எனத் தெரிகிறது.