Whalesbook
சாதனை லாபம், நிதி சவால்களுக்கு தீர்வு?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), அரசுக்கு வழங்கவிருக்கும் ₹2.9 லட்சம் கோடி முதல் ₹3.2 லட்சம் கோடி வரையிலான சாதனை டிவிடெண்ட், தற்காலிக நிதி உதவியாக அமைந்துள்ளது. வெளிநாட்டுச் செலாவணி சந்தையில் லாபகரமாகச் செயல்பட்டதன் மூலம் இந்த உபரித் தொகை கிடைத்துள்ளது. இருப்பினும், நாட்டின் நிதி நிலைமையில் உள்ள அழுத்தங்கள் தொடர்வதால், நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்குகளை அடைய முடியுமா என்பதில் சந்தேகம் எழுந்துள்ளது.
ரிசர்வ் வங்கி லாபத்தை சார்ந்திருக்கும் நிலை
RBI-யிடமிருந்து வரும் டிவிடெண்டை அரசு அதிகமாகச் சார்ந்திருப்பது நிதி ஆய்வாளர்களிடையே கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. கடந்த இருபது ஆண்டுகளில் இந்த தொகை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. இது நிலையான வருவாய் ஈட்டும் முறைகளிலிருந்து விலகிச் செல்வதைக் காட்டுகிறது. இது நீண்ட கால நிதி ஆரோக்கியம் மற்றும் ரிசர்வ் வங்கியிடமிருந்து வரும் தொடர்ச்சியான வழக்கத்திற்கு மாறான வருமானம் இல்லாமல் நிதிநிலையை நிர்வகிக்கும் அரசின் திறனைப் பற்றிய கேள்விகளை எழுப்புகிறது.
நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்குகளை மீறும் அபாயம்
எதிர்பார்க்கப்படும் டிவிடெண்ட் தொகை இருந்தபோதிலும், பெரும்பாலான பொருளாதார வல்லுநர்கள் இந்தியாவின் நிதிப் பற்றாக்குறை அரசின் இலக்கை தாண்டும் என கணித்துள்ளனர். தொடர்ந்து உயரும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள், வலுவிழக்கும் ரூபாய் மற்றும் சாத்தியமான செலவின அதிகரிப்பு ஆகியவை முக்கிய காரணங்களாகக் கூறப்படுகின்றன. கணிப்புகளின்படி, நிதிப் பற்றாக்குறை GDP-யில் 4.7% ஆக உயரக்கூடும். இது முந்தைய ஆண்டுகளின் புள்ளிவிவரங்களையும், அரசின் 4.3% என்ற இலக்கையும் தாண்டியிருக்கலாம். சில ஆய்வாளர்கள் 5% வரை கூட பற்றாக்குறை உயரக்கூடும் என அஞ்சுகின்றனர்.
RBI-யின் லாபத்திற்கான காரணங்கள்
RBI-யின் இந்த அசாதாரண லாபம், அமெரிக்க டாலர் விற்பனையில் அதன் மூலோபாய அணுகுமுறையால் சாத்தியமானது. குறைந்த விலையில் டாலர்களை வாங்கிய பின்னர், தற்போதைய உயர் மாற்று விகித சூழலில் அவற்றை விற்பதன் மூலம் RBI கணிசமான லாபத்தைப் பெற்றுள்ளது. இந்த நிதி நடவடிக்கை, உடனடி அரசு வருவாயை அதிகரித்தாலும், பொது நிதியின் உண்மையான நிலையை மறைக்கக்கூடும். இது ஒரு நிலையான நிதி வியூகத்திற்கு பதிலாக குறுகிய கால தீர்வாகக் கருதப்படுகிறது.
வரி வருவாய்: நிதி நிலைத்தன்மையின் அடிப்படை
வல்லுநர்கள், நிதி நிலைத்தன்மைக்கு மத்திய வங்கி லாபத்தை நம்பியிருப்பதை விட, வலுவான வரி வசூல் தான் அடிப்படை என்று வலியுறுத்துகின்றனர். RBI டிவிடெண்ட் ஒரு அவசியமான ஆதரவை வழங்கினாலும், நிலையான நிதி ஒழுக்கத்திற்கு வரி வருவாயை வலுப்படுத்துவதும், பொதுச் செலவினங்களை மேம்படுத்துவதும் அவசியம். மத்திய வங்கியின் எதிர்பாராத வருவாயைச் சார்ந்திருப்பது, நீண்ட கால பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிசெய்ய வருவாய் உருவாக்கம் மற்றும் செலவினக் கட்டுப்பாட்டில் கட்டமைப்பு சீர்திருத்தங்களின் தேவையை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.