RBI-யின் இரட்டை நிலை: வளர்ச்சிக்கு செலவா? ஸ்திரத்தன்மைக்கு என்ன விலை?

மேற்பார்வையின் முரண்பாடு

இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) துணை ஆளுநர் ஸ்வாமிநாதன் ஜே, நிதி மேற்பார்வையில் உள்ள ஒரு முக்கியமான சவாலை விளக்கியுள்ளார். கடுமையான விதிமுறைகளுக்கு இணங்குதல், புதிய டெக்னாலஜியில் முதலீடு செய்தல், நிர்வாக நேரம் போன்றவற்றுக்கு ஆகும் செலவுகள் உடனடியாகத் தெரியும். ஆனால், ஒரு ஸ்திரமான நிதி அமைப்பால் கிடைக்கும் நன்மைகள் பெரும்பாலும் கண்ணுக்குத் தெரியாதவையாகவும், விலைமதிப்பற்றவையாகவும் இருக்கின்றன. இந்த 'கண்ணுக்குத் தெரியாத கவசம்' நிதி நெருக்கடிகளைத் தடுத்து, நம்பிக்கையை நிலைநிறுத்தி, பொருளாதார நடவடிக்கைகளுக்கு உதவுகிறது. ஆனால், அதன் பயன், அது இல்லாதபோதுதான் அதிகமாக உணரப்படுகிறது. இதனால், குறுகியகால செயல்பாடு அல்லது வளர்ச்சி இலக்குகளை விட, நீண்டகால நிதி ஸ்திரத்தன்மைக்கே RBI முன்னுரிமை அளிக்கிறது.

சந்தையின் நிலை மற்றும் RBI-யின் கவனம்

தற்போது, இந்திய வங்கித் துறை (Nifty Bank index) சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது. நிஃப்டி வங்கி குறியீடு சுமார் 54,863.35 புள்ளிகளில் வர்த்தகமாகி, குறுகிய காலத்தில் எதிர்மறை வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது. இந்தச் சூழலில், வங்கி நிஃப்டியின் P/E விகிதம் சுமார் 13.95 ஆக உள்ளது. இது முதலீட்டாளர்கள் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களையும், சாத்தியமான சவால்களையும் எதிர்கொள்கின்றனர் என்பதைக் காட்டுகிறது. இதற்கிடையில், RBI-யின் மேம்பட்ட மேற்பார்வை, வலுவான கருவிகள் மற்றும் சிறந்த ஆளுமைத் தரங்கள் மீதான கவனம், இந்தத் துறைக்கு கடன் ரீதியாக சாதகமானதாகப் பார்க்கப்படுகிறது. வங்கிகள், ரிஸ்க் அதிகமான பிரிவுகளில் (unsecured retail, NBFCs) இருக்கும் தங்கள் முதலீடுகளைக் குறைப்பதில் கவனம் செலுத்துகின்றன. மேலும், மொத்த வாராக்கடன் (Gross Non-Performing Assets - GNPAs) 2.2% ஆகக் குறைந்துள்ளது (FY26 முதல் பாதிக்குள்), இது கடன் துறையின் மீள்தன்மையை (resilience) அதிகரிக்கிறது.

அதிகரிக்கும் இணக்கச் செலவுகள் (Compliance Costs)

ஸ்வாமிநாதன் கூறியது போல், மேற்பார்வைக்கான செலவுகள் வங்கிகளுக்கு நேரடியான நிதிச் சுமைகளை ஏற்படுத்துகின்றன. RBI, விதிமுறைகளை மீறும் நிறுவனங்களுக்குக் கடுமையான அபராதங்களை விதித்துள்ளது. 2025 நிதியாண்டில் மட்டும், 353 நிறுவனங்களுக்குப் பல்வேறு விதிமுறை மீறல்களுக்காக ₹54.78 கோடி அபராதமாக விதிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், இணக்கப் பணியாளர்கள், டெக்னாலஜி சிஸ்டம்கள், உள் தணிக்கை ஆகியவற்றில் வங்கிகள் அதிகமாக முதலீடு செய்ய வேண்டியுள்ளது. இது செயல்பாட்டுச் செலவுகளை அதிகரித்து, நிகர வட்டி வருவாயைப் (Net Interest Margins) பாதிக்கக்கூடும். குறிப்பாக, தவறான விற்பனை (mis-selling) குறித்த புதிய விதிமுறைகள், இணக்கச் செலவுகளை மேலும் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், வங்கிகள் எதிர்காலத்தில் அதிக செலவுகள் ஏற்படும் என்ற யதார்த்தத்தை எதிர்கொள்ளத் தயாராகி வருகின்றன.

ஆளுமை குறைபாடுகளும் மறைந்திருக்கும் ரிஸ்க்குகளும்

வரலாற்று ரீதியாக, 2007-2008 உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி போன்ற பேரழிவுகள், பெருநிறுவன ஆளுமையில் ஏற்பட்ட குறைபாடுகளால்தான் ஏற்பட்டன. இதில், போதிய மேற்பார்வை இல்லாதது மற்றும் அதிக ரிஸ்க் எடுக்கத் தூண்டும் நிர்வாக ஊதியக் கட்டமைப்புகள் ஆகியவை அடங்கும். தற்போது இந்திய வங்கிகள் நல்ல சொத்துத் தரம் மற்றும் மூலதன விகிதங்களைக் கொண்டிருந்தாலும், RBI-யின் எச்சரிக்கை, வெளிப்படையான ஸ்திரத்தன்மைக்குப் பின்னால் மறைந்திருக்கும் பலவீனங்களைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. டிஜிட்டல் செயல்பாடுகளுக்கு மாறுவது, செயல்பாட்டுத் தடங்கல் (operational resilience), தரவு நேர்மை (data integrity), மூன்றாம் தரப்பு சார்ந்திருத்தல் (third-party dependencies) போன்ற புதிய ரிஸ்க்குகளை உருவாக்குகிறது. இதற்குத் தொடர்ச்சியான மேற்பார்வை தேவை. நிறுவனங்கள் வெறும் சம்பிரதாயமான இணக்கத்திற்கு (superficial compliance) முக்கியத்துவம் கொடுத்து, உண்மையான ரிஸ்க் மதிப்பீட்டைப் புறக்கணித்தால் அல்லது ஆளுமைக் கட்டமைப்புகள் முடிவெடுக்கும் செயல்முறைகளைச் சரியாகச் சவால் செய்யத் தவறினால், RBI குறிப்பிட்ட 'கண்ணுக்குத் தெரியாத' ரிஸ்க்குகள் மீண்டும் வெளிப்பட்டு, ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கலாம். பெரிய கடன் வாங்குபவர்களிடம் கடன் குவிவதும் கவனமாகக் கையாளப்படாவிட்டால் ரிஸ்க்காக மாறும்.

எதிர்காலப் பார்வை மற்றும் விதிமுறை பரிணாம வளர்ச்சி

வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கும் வகையில் RBI விதிமுறைகளை எளிதாக்கினாலும், சொத்துத் தரம் கண்காணிக்கப்பட வேண்டிய ஒரு காரணியாகவே உள்ளது. டிஜிட்டல் யுகத்தில், 'ஸ்னாப்ஷாட்' சோதனைகளிலிருந்து தொடர்ச்சியான மேற்பார்வைக்கு மாறும் RBI-யின் போக்கு, மிகவும் ஊடுருவும் (intrusive) மற்றும் முடிவுகளை மையமாகக் கொண்ட (outcome-focused) ஒரு கட்டுப்பாட்டு அணுகுமுறையைக் குறிக்கிறது. இதற்கு வங்கிகள் தொழில்நுட்பத்தில் மட்டுமல்லாமல், வலுவான தரவு ஆளுமை (data governance) மற்றும் மூன்றாம் தரப்பு ரிஸ்க் மேலாண்மையிலும் (third-party risk management) முதலீடு செய்ய வேண்டியிருக்கும். AI போன்ற மேம்பட்ட பகுப்பாய்வுகள் (advanced analytics) அதிகமாகப் பயன்படுத்தப்படும்போது, மாடல் ரிஸ்க் (model risk) மற்றும் விளக்கத்திறன் (explainability) மீதான scrutiny அதிகரிக்கும். நீண்ட கால வெற்றிக்கு, வங்கிகள் இந்த விதிமுறைத் தேவைகளைத் தங்கள் முக்கிய வணிக உத்திகளில் ஒருங்கிணைக்க வேண்டும். புதிய கண்டுபிடிப்புகள் (innovation) நம்பிக்கை, மீள்தன்மை (resilience) மற்றும் அசைக்க முடியாத ஆளுமையின் அடிப்படையில் அமைவதை உறுதிசெய்ய வேண்டும்.