Whalesbook
மூலதனப் பற்றாக்குறை: சிக்கலான விதிகள்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) விரைவில் அமல்படுத்த உள்ள புதிய விதிமுறைகள், வங்கிகள் தங்கள் கடன் பத்திரங்களுக்கு ரிஸ்க் வெயிட்டேஜ் (Risk Weightage) கொடுக்கும்போது, கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களின் கடந்த கால டிஃபால்ட் (Default) நிலையையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும் எனக் கூறுகிறது. ஒரு கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனத்தின் கணிப்பு எவ்வளவு துல்லியமாக இருந்தது என்பதைப் பொறுத்து, வங்கிகளின் மூலதனத் தேவைகள் மாறும். இதன் மூலம், கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களின் பொறுப்பை தனியார் துறைக்கு மாற்றுவது போல் ஆகிறது. அதாவது, கடனின் தரம் மட்டுமல்லாமல், அந்த மதிப்பீட்டின் நம்பகத்தன்மையையும் வங்கிகள் உறுதி செய்ய வேண்டும்.
இந்த மாற்றங்கள், கடன் வழங்கும் நிறுவனங்களுக்கு கூடுதல் நிர்வாகச் சுமையை ஏற்படுத்தும். இதனால், வங்கிகள் பெரிய மற்றும் நன்கு அறியப்பட்ட கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களையே அதிகம் நாடும். ஏற்கனவே தங்கள் சிஸ்டம்களில் அவற்றின் மாடல்களைக் கொண்டுள்ளதால், இது எளிதான வழியாகும்.
போட்டிச் சூழலில் ஏற்றத்தாழ்வு
இந்த புதிய விதிகள், கடன் மதிப்பீட்டுத் துறையில் பெரிய மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பெரிய நிறுவனங்களிடமிருந்து வரும் முதலீடுகள் பொதுவாக ரிஸ்க்கை தவிர்க்கவே விரும்பும். இந்த ஒழுங்குமுறை மாற்றம், சிறிய மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பெரிய தடையாக இருக்கும். Infomerics மற்றும் Acuite போன்ற நடுத்தர மற்றும் சிறு நிறுவனங்களுக்கு சேவை செய்யும் நிறுவனங்கள், ஒரு கட்டமைப்பு ரீதியான பின்னடைவைச் சந்திக்கும்.
இந்த நிறுவனங்கள் அதிக எண்ணிக்கையிலான சிறிய கடன்களைக் கையாளுகின்றன. இதனால், இவற்றின் டிஃபால்ட் கணக்கீடுகள், தனிப்பட்ட பணம் செலுத்தும் தாமதங்களால் அதிகம் பாதிக்கப்படும். இந்த ஏற்றத்தாழ்வு, சிறிய நிறுவனங்களால் மதிப்பிடப்பட்ட கடன்களுக்கு வங்கிகள் அபராதம் விதிக்க வழிவகுக்கும். இதனால், அந்த கடன்கள் அதிக விலை கொண்டதாக மாறும். இதன் விளைவாக, வணிகங்கள் சிறந்த பகுப்பாய்விற்காக அல்லாமல், வங்கிகளுக்கு ஒழுங்குமுறைப் பாதுகாப்பை வழங்கும் பெரிய, உலகளாவிய கூட்டாண்மை முகமைகளிடம் இருந்து மதிப்பீடுகளைப் பெற நிர்பந்திக்கப்படலாம்.
மோசமான விளைவுகளுக்கான சாத்தியம்
முக்கியமான கவலை என்னவென்றால், இந்திய வங்கி அமைப்பு பொருளாதார சுழற்சிகளுக்கு மிகவும் எளிதில் பாதிக்கப்படலாம். டிஃபால்ட்களின் அதிகரிப்பிற்காக மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களுக்கு அபராதம் விதிப்பதன் மூலம், பொருளாதார மந்தநிலையின் போது முகமைகள் மிகவும் பழமைவாத மதிப்பீட்டுத் தரங்களைப் பின்பற்ற ஊக்குவிக்கப்படலாம். இது, MSME-களுக்கு சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களைச் சமாளிக்க மூலதனம் தேவைப்படும் நேரத்தில், கடன் நெருக்கடிக்கு வழிவகுக்கும்.
மேலும், கடந்த கால டிஃபால்ட் விகிதங்களை மட்டும் நம்பியிருப்பது, சிறு வணிகங்களுக்குக் கடன் வழங்குவதில் உள்ள குறிப்பிட்ட ரிஸ்க் எடுக்கும் திறனைப் புறக்கணிக்கிறது. மேலும், ஒழுங்குமுறைப் பிடிப்புக்கான (Regulatory Capture) அபாயமும் உள்ளது. சிறிய முகமைகள் இணக்கச் செலவுகளுடன் போராடும் போது, சில சந்தையில் இருந்து வெளியேறலாம். இதனால், ஒரு சில நன்கு நிதியளிக்கப்பட்ட நிறுவனங்கள் மட்டுமே ஆதிக்கம் செலுத்தும்.
எதிர்காலப் பாதை
ஏப்ரல் 2027 முதல் இந்த விதிகள் அமலுக்கு வரவிருப்பதால், துறை சார்ந்தவர்கள் பெரிய அளவிலான போர்ட்ஃபோலியோ மாற்றங்களை எதிர்பார்க்கின்றனர். புதிய விதிகள் முறையான அமலாக்கத்திற்கு முன்பே, வங்கிகள் சிறிய முகமைகளால் மதிப்பிடப்பட்ட MSME-களிடமிருந்து தங்கள் ஈடுபாட்டை மறுபரிசீலனை செய்யத் தொடங்கலாம். இது இந்த வணிகங்களுக்கு கடன் வாங்கும் செலவை அதிகரிக்க வழிவகுக்கும்.
எதிர்கால சந்தை ஸ்திரத்தன்மை, RBI டிஃபால்ட்களை அளவிடுவதில் ஒரு அடுக்கு முறையை (Tiered System) அறிமுகப்படுத்துமா என்பதைப் பொறுத்தது. இது சிறிய, சிறப்பு மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களைப் பாதிக்கும் தற்போதைய புள்ளிவிவர அபராதங்களை எளிதாக்கக்கூடும்.