இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) சிறப்பு FCNR(B) டெபாசிட் திட்டம் மூலம் இந்திய வங்கிகளுக்கு சுமார் **$10 பில்லியன்** வந்துள்ளது. எனினும், உலகளாவிய பாண்ட் வருவாய் அதிகரிப்பு மற்றும் டாலர் நிதி செலவுகள் உயர்வு காரணமாக புதிய முதலீடுகள் மெதுவாகியுள்ளது.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) சிறப்பு Foreign Currency Non-Resident (Bank) அல்லது FCNR(B) டெபாசிட் திட்டம் மூலம் இந்திய வங்கிகள் கிட்டத்தட்ட $10 பில்லியன் தொகையை வசூலித்துள்ளன. இந்திய ரூபாயை ஸ்திரப்படுத்தவும், வெளிநாட்டு வாழ் இந்தியர்களை (NRIs) தங்கள் வெளிநாட்டு நாணய டெபாசிட்களை இந்திய வங்கிகளில் வைக்க ஊக்குவிப்பதன் மூலம் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை அதிகரிக்கவும் இந்த திட்டம் கொண்டுவரப்பட்டது.
இந்த திட்டம் ஆரம்பத்தில் நல்ல வரவேற்பைப் பெற்றாலும், சமீபத்திய வாரங்களில் இதன் வேகம் குறைந்துள்ளது. இதற்குக் காரணம், டாலர் நிதிச் செலவுகள் உயர்ந்து வருவதுதான். குறிப்பாக அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பாவில் உலகளாவிய பாண்ட் வருவாய் (Global Bond Yields) அதிகரித்துள்ளதால், இந்திய வங்கிகள் தற்போது சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன. இந்த வருவாய் உயரும்போது, இந்த வெளிநாட்டு நாணய டெபாசிட்களை நிர்வகிப்பதற்கும், ஹெட்ஜ் (Hedge) செய்வதற்கும் இந்திய வங்கிகளுக்கு செலவு அதிகரிக்கிறது. இதனால், புதிய முதலீடுகளை ஈர்க்கும் அளவுக்கு போட்டித்தன்மை வாய்ந்த வட்டி விகிதங்களை வழங்குவது கடினமாகிறது.
உலகளாவிய காரணிகளின் தாக்கம்
மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் உட்பட, வெளிப்புற அழுத்தங்கள் கச்சா எண்ணெய் விலைகளை உயர்த்தியுள்ளன. இது இந்திய ரூபாய்க்கு எதிராக சரிவை ஏற்படுத்தி, டாலருக்கு எதிராக அதன் மதிப்பை குறைத்துள்ளது.
சந்தை ஆய்வாளர்களின் மதிப்பீட்டின்படி, டாலர் நிதி திரட்டும் செலவு 25 முதல் 40 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை அதிகரித்துள்ளது. இது பெரிய அளவிலான நிதி திரட்டுவதற்கு சாதகமற்ற சூழலை உருவாக்கியுள்ளது. ஆரம்பத்தில், இத்திட்டம் $50 பில்லியன் முதல் $70 பில்லியன் வரை ஈர்க்கும் என மதிப்பிடப்பட்டது. ஆனால், உலகளாவிய பாண்ட் வருவாய் குறைவது மற்றும் நிதிச் செலவுகள் குறைவதைப் பொறுத்தே இந்த இலக்கை அடைய முடியும் என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.
அரசு மற்றும் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் கவனம்
இந்த சவால்களை சமாளிக்க, மத்திய நிதி அமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் சமீபத்தில் முக்கிய இந்திய வங்கிகளின் தலைவர்களுடன் ஆலோசனை நடத்தினார். வெளிநாட்டு வாழ் இந்திய வாடிக்கையாளர்களை இன்னும் சிறப்பாக சென்றடைய வேண்டியதன் அவசியத்தை அவர் வலியுறுத்தினார். கடினமான உலகப் பொருளாதார சூழலிலும், இந்த டெபாசிட் தயாரிப்புகளில் ஆர்வத்தை தக்கவைப்பதே இதன் நோக்கம்.
ஜூன் 2026 வரை, RBI வங்கிகளுக்கு மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் வரையிலான காலத்திற்கு புதிய FCNR(B) டெபாசிட்களை திரட்ட சிறப்பு அனுமதியை வழங்கியுள்ளது. வங்கிகளுக்கு ஆதரவாக, ஒழுங்குமுறை அமைப்பு ஒரு சலுகைமிகு ஸ்வாப் வசதியை (Concessional Swap Facility) வழங்கியுள்ளது. இதன் கீழ், RBI இந்த டெபாசிட்களுக்கான ஹெட்ஜிங் செலவுகளை (Hedging Costs) திறம்பட ஏற்கிறது. இந்த சுமையை ஏற்றுக்கொள்வதன் மூலம், தற்போதைய சந்தை நிலவரங்களில் ஹெட்ஜிங் செலவு அதிகமாக இருக்கும் வங்கிகளுக்கு வெளிநாட்டு மூலதனத்தை திரட்டுவதை சாத்தியமாக்க மத்திய வங்கி நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு, வங்கிகள் தங்கள் காலாண்டு முன்னேற்ற அறிக்கைகளை வெளியிடும்போது, இந்த முதலீடுகளின் எதிர்கால போக்கைக் கண்காணிப்பது முக்கியம். RBI-யின் ஸ்வாப் வசதி, அதிகரித்து வரும் நிதிச் செலவுகளை ஈடுகட்ட போதுமானதாக இருக்குமா அல்லது வெளிநாட்டு நாணயத்தின் வரத்தை நிலைநிறுத்த கூடுதல் நடவடிக்கைகள் தேவைப்படுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்கலாம். இந்த நிதி திரட்டும் முயற்சியின் ஒட்டுமொத்த ஆரோக்கியம், உலகளாவிய பாண்ட் சந்தைகளின் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் போக்கைப் பொறுத்தது. இவை இரண்டும் இந்திய ரூபாயையும், இந்திய வங்கிகளுக்கான ஒட்டுமொத்த மூலதனச் செலவையும் நேரடியாக பாதிக்கின்றன.