இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வெளியிட்டுள்ள புதிய அறிக்கையின்படி, தங்கக் கடன்களின் வளர்ச்சி அபரிமிதமாக உயர்ந்துள்ளது. இது NBFC துறையில் ஒருவித 'கவனக்குவிப்பு ஆபத்தை' (Concentration Risk) ஏற்படுத்தக்கூடும் என எச்சரிக்கப்பட்டுள்ளது. தங்கத்தின் விலை உயர்வு இதற்கு முக்கிய காரணம் என்றாலும், ஒரு சில பெரிய கடனாளிகள் திவாலானால், NBFC-க்களின் நிதிநிலை பாதிக்கப்படும் என RBI சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.
என்ன நடந்தது?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), நாட்டில் வேகமாக வளர்ந்து வரும் தங்கக் கடன்கள் குறித்து எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளது. ஜூன் 30, 2026 அன்று வெளியிடப்பட்ட நிதி ஸ்திரத்தன்மை அறிக்கை (FSR)-யில், மார்ச் 2024 முதல் தங்கக் கடன்களின் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு சராசரியாக 42.4% ஆக உயர்ந்துள்ளதாக RBI தெரிவித்துள்ளது. இது மற்ற வீட்டுக் கடன் அல்லாத சில்லறை கடன்களின் வளர்ச்சியை (23%) விட அதிகமாகும். தங்கத்தின் விலை உயர்ந்ததால், கடன் வாங்குபவர்கள் அதே தங்கத்திற்கு அதிக கடன் தொகை பெற முடிந்தது, இதுவே இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் என RBI குறிப்பிட்டுள்ளது. எனினும், இந்த கடன் குவிப்பு ஒரு புதிய ஒழுங்குமுறை கவனப் பகுதியாக மாறும் என்றும் வங்கி தெரிவித்துள்ளது.
தங்கக் கடன்கள் ஏன் வளர்கின்றன?
தங்கத்தின் விலை உயர்வுதான் இந்தக் கடன் ஏற்றத்திற்கான முக்கிய காரணம். வாடிக்கையாளர்கள் அடகு வைக்கும் தங்கத்தின் மதிப்பு அதிகரிக்கும் போது, அவர்களுக்கு அதிக கடன் தொகை கிடைக்கப்பெறுகிறது. இதனால், கடன் வழங்குபவர்களின் Loan-to-Value (LTV) விகிதங்கள் குறைந்துள்ளன. தியரிப்படி, குறைந்த LTV விகிதம் என்பது கடன் வழங்குபவர்களுக்கு ஒரு பாதுகாப்பு வளையமாகும். அதாவது, ₹100 மதிப்புள்ள தங்கத்திற்கு, கடன் வழங்குபவர் குறைவான தொகையை கடனாக வழங்கியுள்ளார், இது தங்கத்தின் விலை குறைந்தாலும் ஒரு பாதுகாப்பு அளிக்கும்.
கவனக்குவிப்பு ஆபத்து (Concentration Risk) ஏன்?
தற்போதுள்ள நிலையில், வங்கிகள் மற்றும் NBFC-க்கள் வலுவான பாதுகாப்புடன் செயல்படுவதாக RBI கவனித்துள்ளது. ஆனால், NBFC துறையில் உள்ள குறிப்பிட்ட சில பாதிப்புகளை RBI-ன் Stress Test-கள் கண்டறிந்துள்ளன. சில NBFC-க்களில், வெறும் முதல் மூன்று பெரிய கடனாளிகள் செலுத்தத் தவறினால், அது அவர்களின் மூலதன நிலையில் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் என RBI சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. இந்த ஒரு சில கடனாளிகளின் திவால்நிலை, துறையின் Capital-to-Risk-Weighted Assets Ratio (CRAR)-ஐ 230 அடிப்படை புள்ளிகள் (Basis Points) வரை குறைக்கக்கூடும் என்று அறிக்கை மதிப்பிடுகிறது. மேலும், கடுமையான நெருக்கடி காலங்களில், சில NBFC-க்களின் CRAR, குறைந்தபட்ச ஒழுங்குமுறை தேவையான 15% க்கும் கீழே செல்லக்கூடும் என்றும், அதேபோல், மொத்த வாராக்கடன்கள் (GNPAs) கணிசமாக உயரக்கூடும் என்றும் RBI கணித்துள்ளது. இருப்பினும், ஒட்டுமொத்தமாக, NBFC துறையின் மூலதன நிலை இந்த அதிர்ச்சிகளைத் தாங்கும் அளவுக்கு வலிமையாக இருப்பதாக RBI கூறியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் அர்த்தம் என்ன?
NBFC-க்களில் முதலீடு செய்பவர்களுக்கு, RBI-ன் இந்த எச்சரிக்கை, வெறும் வளர்ச்சியை மட்டும் பார்க்காமல், கடன் புத்தகத்தின் தரம் மற்றும் பன்முகத்தன்மையில் கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்பதை உணர்த்துகிறது. தங்கக் கடன்களில் அதிக வளர்ச்சி என்பது சாதகமானதுதான். ஆனால், ஒரு சில பெரிய கடனாளிகளிடமிருந்து வரும் பெரிய அளவிலான கடன்களால் இந்த வளர்ச்சி ஏற்பட்டால், அது மறைமுகமான கவனக்குவிப்பு ஆபத்தை (Concentration Risk) ஏற்படுத்தக்கூடும். இந்த பெரிய கடனாளிகள் ஏதேனும் திவாலானால், கடன் வழங்குபவரின் லாபம் மற்றும் மூலதனத் தேவைகளில் நியாயமற்ற அளவு தாக்கம் ஏற்படலாம்.
அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள், அடுத்த காலாண்டு நிதிநிலை அறிக்கைகளை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். குறிப்பாக, பின்வரும் விஷயங்களைக் கண்காணிக்கலாம்:
- கவனக்குவிப்பு அளவீடுகள் (Concentration Metrics): தங்கக் கடன் பிரிவில் முதல் 10 அல்லது 20 பெரிய கடனாளிகள் குறித்த வெளிப்படையான தகவல்கள்.
- நிர்வாகத்தின் கருத்து (Management Commentary): கடனாளிகளின் எண்ணிக்கையைப் பன்முகப்படுத்தவும், கவனக்குவிப்பு ஆபத்தைக் குறைக்கவும் நிர்வாகம் என்ன திட்டமிட்டுள்ளது?
- சொத்துத் தரம் (Asset Quality): தங்கத்தின் விலையில் திடீர் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட்டால், தங்கக் கடன் போர்ட்ஃபோலியோவின் செயல்பாடு எப்படி உள்ளது?
- மூலதனப் போதுமை (Capital Adequacy): NBFC-க்களின் CRAR அளவுகள், ஒழுங்குமுறை குறைந்தபட்ச வரம்பை விட போதுமானதாக உள்ளதா என்பதை முதலீட்டாளர் விளக்கக்காட்சிகளில் சரிபார்க்க வேண்டும்.