Whalesbook
முதலீட்டு மதிப்பீட்டில் தாக்கம்
இந்திய ஃபின்டெக் துறையில் ஒரு பெரிய மாற்றம் நிகழ்கிறது. இது அதிவேக, தடைகளற்ற வளர்ச்சியை நோக்கி சென்ற பாதையிலிருந்து விலகி, புதிய கட்டுப்பாடுகளை எதிர்கொள்ளும் நிலைக்கு தள்ளியுள்ளது. மார்ச் மாதம் மட்டும் மொபைல் வாலட் பிரிவில் சுமார் 70 கோடிக்கும் அதிகமான பரிவர்த்தனைகள் நடந்துள்ளன. இருப்பினும், இந்த வளர்ச்சியின் லாபம் கேள்விக்குறியாகியுள்ளது.
ரிசர்வ் வங்கி, வங்கிகள் மட்டுமே செயல்படக்கூடிய துறைகளில், வங்கி அல்லாத நிறுவனங்கள் செயல்பட அனுமதித்திருந்த கட்டுப்பாட்டு சலுகைகளை படிப்படியாக குறைத்து வருகிறது. Paytm-ன் தாய் நிறுவனமான One97 Communications போன்ற பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு, இந்த சூழல் ஏற்கனவே ஏற்பட்ட சவால்களுடன், மத்திய வங்கியின் அதிரடி நடவடிக்கைகளுக்குப் பிறகு, மீட்பு முயற்சிகளுக்கு மேலும் சிக்கலை ஏற்படுத்துகிறது. இனிவரும் நிதியாண்டு முழுவதும், விதிமுறைகளுக்கு இணங்குவதற்காக அதிக செலவினங்களைச் செய்ய வேண்டியிருக்கும் என்றும், இது வருவாய் வளர்ச்சியை பாதிக்கும் என்றும் சந்தை ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர்.
பகுப்பாய்வு பார்வை
தற்போதைய சூழலை வரலாற்றுத் தரவுகளுடன் ஒப்பிடும்போது, ரிசர்வ் வங்கியின் இந்த நடவடிக்கை, வங்கிக் கட்டமைப்பை ஊக வணிக ஆபத்துகளிலிருந்து பாதுகாப்பதற்கான முந்தைய முயற்சிகளைப் பிரதிபலிக்கிறது. குறைந்த லாபத்துடன் செயல்படும் Unified Payments Interface (UPI) போலல்லாமல், வாலட் அடிப்படையிலான மாதிரிகள், பயனர்களின் ஈடுபாட்டைத் தக்கவைக்க, பணப் பரிவர்த்தனை மற்றும் P2P வேகத்தை நம்பியிருந்தன.
புதிதாக, பணத்தை ஏற்றும் வரம்பை ₹10,000 ஆகவும், P2P பரிமாற்றங்களுக்கு மாதந்தோறும் ₹25,000 என்ற வரம்பையும் நிர்ணயித்துள்ளது. இதன் மூலம், வாடிக்கையாளர்களை ஈர்ப்பதற்காக நிறுவனங்கள் செய்த செலவினங்களை ஈடுசெய்யத் தேவையான வேகத்தை கட்டுப்படுத்துகிறது. ஏற்கனவே கடன் வழங்கும் (Lending) வருவாய் மாதிரிகளுக்கு மாறியுள்ள போட்டியாளர்கள், இந்த மாற்றத்தை சிறப்பாக எதிர்கொள்ளக்கூடும். ஆனால், பரிவர்த்தனை அடிப்படையிலான வாலட் மாதிரிகளை மட்டுமே நம்பியிருக்கும் நிறுவனங்களுக்கு இது கடினமாக இருக்கும். கடந்த காலங்களில் இதேபோன்ற கட்டுப்பாட்டு தலையீடுகளின் தரவுகள், ஒருங்கிணைந்த நிதிச் சேவைகளுக்கு மாறத் தவறிய நிறுவனங்கள், வாடிக்கையாளர் ஈடுபாட்டை இழக்க நேரிடும் என்று காட்டுகின்றன.
எதிர்மறை பார்வையும் காரணங்களும்
மத்திய வங்கியின் இந்த மாற்றம், பணம் டெபாசிட் செய்யும் நிறுவனங்களுக்கும், பரிவர்த்தனைச் செயலாக்க நிறுவனங்களுக்கும் இடையே ஒரு தெளிவான பிரிவினையை ஏற்படுத்துவதன் மூலம், பணம் செலுத்தும் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பின் அபாயங்களைக் குறைக்கும் நீண்டகால இலக்கைக் குறிக்கிறது. இது வாலட்-மட்டும் ஃபின்டெக் நிறுவனங்களுக்கு ஒரு கட்டமைப்பு ரீதியான பாதகத்தை உருவாக்குகிறது. இதனால், அவை அதிக இயக்கச் செலவுகளை எதிர்கொள்வதுடன், வருவாய் வரம்புகளையும் சந்திக்கின்றன.
இந்த நிறுவனங்களின் நிர்வாகக் குழுக்கள் ஒரு பொதுவான லாப அழுத்தத்தில் சிக்கியுள்ளன. KYC மற்றும் இணக்க உள்கட்டமைப்பில் முதலீட்டை அதிகரிக்க வேண்டிய தேவையானது, வருவாய் ஈட்டும் வரம்புகள் குறைக்கப்படும் அதே நேரத்தில் நிகழ்கிறது. மேலும், PPI-கள் மூலம் வெளிநாட்டுப் பரிவர்த்தனைகளுக்கு விதிக்கப்பட்டுள்ள தடை, குறிப்பிட்ட மற்றும் கடினமான அங்கீகாரங்களைப் பெறாமல், இந்த நிறுவனங்களுக்கான சந்தையை உள்நாட்டு சில்லறை வர்த்தகத்திற்கு மட்டுமே கட்டுப்படுத்துகிறது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
தற்போது, இந்தத் துறை ஒரு முக்கிய லாபி முயற்சியில் ஈடுபட்டுள்ளது. தங்கள் தயாரிப்பு கட்டமைப்பை மறுசீரமைக்க 12 மாத கால அவகாசம் கோரியுள்ளனர். இருப்பினும், கட்டுப்பாட்டாளர் தற்போதைய நிலையைத் தக்கவைப்பதில் ஆர்வம் காட்டாததால், முதலீட்டாளர் மனநிலை எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. இந்தப் பிரிவில் எதிர்கால வளர்ச்சி, ஃபின்டெக் நிறுவனங்கள் வெறும் பணம் செலுத்தும் சாதனங்களாக இருந்து, மூன்றாம் தரப்பு கடன் மற்றும் காப்பீட்டு தயாரிப்புகளுக்கான விநியோக தளங்களாக மாறும் திறனைப் பொறுத்தது. ஏனெனில், கட்டுப்பாடுகளின் கீழ், தூய பரிவர்த்தனை வணிக மாதிரி நிலைக்காது.