Whalesbook
மூலதன பணப்புழக்கத்தின் மறைக்கப்பட்ட விலை
கடந்த நிதியாண்டில் சுமார் 90% சரிந்திருந்த வெளிநாட்டு நாணய டெபாசிட் திரட்டலை மீண்டும் அதிகரிக்க ரிசர்வ் வங்கியின் இந்த தலையீடு ஒரு முக்கிய முயற்சியாகும். வங்கிகளுக்கான ஹெட்ஜிங் செலவுகளை அரசு ஏற்றுக்கொள்வதன் மூலம், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு போட்டி நிறைந்த, சந்தை சார்ந்த வட்டி விகிதங்களை வழங்குவதைத் தடுத்த முக்கிய தடையை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் நீக்குகிறது. இந்தக் கொள்கை மாற்றம் வங்கிகளுக்கு நிதியளிக்கும் செலவைக் குறைக்கிறது. ஆனாலும், இதுபோன்ற தலையீட்டின் தேவை உள்நாட்டு பணப்புழக்கத்தில் உள்ள ஒரு கட்டமைப்புக் குறைபாட்டை எடுத்துக்காட்டுகிறது. வங்கிகள் இந்த முதலீட்டைப் பெற முயற்சிக்கும்போது, உள்நாட்டு சந்தை வட்டி விகிதங்களுக்கு இணையாக NRI டெபாசிட்டர்களுக்கு வழங்கப்படும் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்க நேரிடும்.
போட்டி மற்றும் பணப்புழக்க அழுத்தங்கள்
சில்லறை முதலீடுகள் பங்குச்சந்தை மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கு மாறியதால் தேக்க நிலையில் உள்ள பாரம்பரிய டெபாசிட் வளர்ச்சியைப் போலல்லாமல், FCNR(B) வழி ஒரு நிலையான கடின நாணய ஆதாரத்தை வழங்குகிறது. தனியார் துறை வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, அரசுக்கு சொந்தமான வங்கிகளான இந்தியன் ஓவர்சீஸ் வங்கி போன்ற நிறுவனங்கள் இந்த வாய்ப்பால் அதிகம் பயனடையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஸ்வாப் வசதி ஒரு தற்காலிக ஆதரவை அளித்தாலும், இது போன்ற கருவிகளைச் சார்ந்திருப்பது, கடன்-டெபாசிட் விகிதங்களில் உள்ள கட்டமைப்புக் குறைபாடு வங்கித் துறைக்கு ஒரு நிலையான கவலையாக இருப்பதை சுட்டிக்காட்டுகிறது. கடந்த காலங்களில் இதுபோன்ற தலையீடுகளின் தரவுகள், டெபாசிட் அளவு குறுகிய காலத்தில் அதிகரிக்கும் போது, சந்தை பங்கைப் பெறுவதற்காக வங்கிகள் தங்கள் லாப வரம்புகளைத் தியாகம் செய்வதால், பங்கேற்கும் வங்கிகளின் வருவாய்-செலவு விகிதங்கள் அடிக்கடி மோசமடைகின்றன என்பதைக் காட்டுகின்றன.
லாபக் குறைவு மற்றும் நிலையற்ற தன்மைக்கான ஆபத்து
நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் இந்த வளர்ச்சியை எச்சரிக்கையுடன் அணுக வேண்டும், ஏனெனில் இந்த முயற்சி ஒரு சாத்தியமான லாபப் பொறிமுறையை உருவாக்குகிறது. வங்கிகள் உள்நாட்டு ரூபாய் கடன் வழங்குவதற்கு இந்த ஸ்வாப்களைப் பயன்படுத்தும்போது, மூன்று முதல் ஐந்து வருட காலத்திற்கு நாணய ஜோடியின் ஒப்பீட்டு நிலைத்தன்மையை பந்தயம் கட்டுகின்றன. செப்டம்பருக்குப் பிறகு உள்ளூர் நாணயம் எதிர்பாராத நிலையற்ற தன்மையை அனுபவித்தால் அல்லது உலகளாவிய வட்டி விகித சூழல் மாறினால், வங்கிகள் சேவைக்கு கணிசமாக அதிக செலவாகும் கடமைகளில் சிக்கிக்கொள்ளலாம். மேலும், கடன் தரங்களை இறுக்குதல் மற்றும் கார்ப்பரேட் கடன் குறைப்பு போன்ற தற்போதைய சூழலில், உயர்தர, நீண்ட கால சொத்துக்களில் இந்தப் பணத்தை முதலீடு செய்யும் திறனை முக்கிய கடன் வழங்குநர்களின் மேலாண்மை குழுக்கள் எதிர்கொள்ள நேரிடும். இந்தப் பணப்புழக்கம் குறைந்த வட்டி கொண்ட சொத்துக்களாக இருப்புநிலைக் குறிப்புகளில் தங்குவதற்கான ஒரு உறுதியான ஆபத்து உள்ளது, இது ஈக்விட்டி வருவாயை மேலும் குறைக்கும்.
சந்தைப் போக்கு மற்றும் ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வை
இந்த சலுகை வசதிக்கான செப்டம்பர் 30 காலக்கெடு, அடுத்த காலாண்டில் தீவிர டெபாசிட் திரட்டும் பிரச்சாரங்களுக்கு வழிவகுக்கும். இந்த முதலீட்டு கலவையில் ஒரு நிலையான மாற்றத்தை அடைய முடியுமா அல்லது இது தற்காலிக பணப்புழக்க ஏற்ற இறக்கங்களை நிர்வகிப்பதற்கான ஒரு தற்காலிக நடவடிக்கையாக செயல்படுமா என்பதில் ஆய்வாளர்களின் கருத்து வேறுபடுகிறது. வங்கிகள் தங்கள் தயாரிப்பு சலுகைகளை சரிசெய்யும்போது, இந்த நிதிகளின் பயன்பாடு குறித்து, குறிப்பாக இந்த நிலையற்ற வெளிநாட்டு நாணய வரவுகளால் நிதியளிக்கப்படும் சொத்துக்களின் இடர் சுயவிவரங்கள் குறித்து, ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகளிடமிருந்து அதிக ஆய்வு எதிர்பார்க்கலாம்.