ரிசர்வ் வங்கியின் துணை கவர்னர் ரோஹித் ஜெயின், இந்தியாவின் பாண்ட் மார்க்கெட் அதன் அளவை அதிகரிப்பதை விட, தரத்தை மேம்படுத்த வேண்டும் என்று கூறியுள்ளார். இது வங்கிகளை மட்டும் நம்பியிருக்கும் நிதி ஆதாரத்திலிருந்து மாறி, நிறுவனங்களுக்கு நீண்டகால மூலதனத்தை அணுகுவதை எளிதாக்கும். இது 2047-க்குள் வளர்ந்த பொருளாதார நாடாக மாற இந்தியாவுக்கு அத்தியாவசியமானது.
Detailed Coverage
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) துணை கவர்னர் ரோஹித் ஜெயின், நாட்டின் பாண்ட் மார்க்கெட்டில் ஒரு முக்கிய மாற்றத்தை கொண்டுவர வேண்டும் என்று அழைப்பு விடுத்துள்ளார். Standard Chartered Bank நடத்திய கருத்தரங்கில் பேசிய அவர், வணிகங்களுக்கு நிதி வழங்குவதில் தற்போது வங்கிகளை அதிகம் சார்ந்திருப்பது, நாட்டின் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய போதுமானதாக இருக்காது என்பதை சுட்டிக்காட்டினார். பாண்ட் மார்க்கெட்டின் அளவை அதிகரிப்பதை விட, அதன் செயல்பாடுகளை மேம்படுத்துவதிலும், கடன் அபாயங்களை (Credit Risk) நிர்வகிப்பதிலும் கவனம் செலுத்த வேண்டும் என அவர் வலியுறுத்தியுள்ளார்.
வங்கி சார்ந்த கடன்களுக்கு அப்பால்
பல ஆண்டுகளாக, இந்திய நிறுவனங்கள் தங்கள் நிதி தேவைகளுக்கு பெரும்பாலும் வங்கி கடன்களையே நம்பியிருந்தன. இது ஒரு நிலையான மாதிரியாக இருந்தாலும், வங்கித்துறைக்கு அதிக அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இந்தியா 2047-க்குள் ஒரு வளர்ந்த பொருளாதார நாடாக மாறுவதற்கு, நிதிச் சந்தைகள் ஒரு பெரிய பங்கை ஆற்ற வேண்டும் என்று ஜெயின் வாதிட்டார். நிறுவனங்கள் நேரடியாக சந்தை அடிப்படையிலான நிதியை அணுகுவதற்கும், வங்கிகளின் நிதிநிலையை மட்டும் சார்ந்திருப்பதை குறைப்பதற்கும் இது வழிவகுக்கும்.
சிறந்த ரிஸ்க் பிரைசிங்கின் தேவை
RBI-ன் கருத்துப்படி, வெறும் அளவு மட்டும் ஒரு திறமையான சந்தையை உருவாக்காது. தற்போதைய பாண்ட் மார்க்கெட்டில் உள்ள முக்கிய பிரச்சனை, முதலீட்டாளர்களால் கடன் அபாயங்களை சரியாக விலை நிர்ணயம் செய்ய முடியாததுதான். ஒரு ஆரோக்கியமான சந்தைக்கு, பல்வேறு அளவிலான அபாயங்களையும் வெகுமதிகளையும் வேறுபடுத்தி அறியக்கூடிய பலதரப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் தேவை என்று ஜெயின் குறிப்பிட்டார். இந்த திறன் இல்லாமல், சந்தையால் மிகவும் தேவைப்படும் வணிகங்களுக்கு திறம்பட மூலதனத்தை ஒதுக்க முடியாது.
மீட்பு மற்றும் மேலாண்மையை வலுப்படுத்துதல்
விலை நிர்ணயத்திற்கு அப்பால், RBI கடன் நிகழ்வுகளைக் கையாள வலுவான வழிமுறைகளின் தேவையையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது. இதில், பிரச்சனைகள் ஏற்படும்போது திறமையான மீட்பு செயல்முறைகளும், முதலீட்டாளர்கள் அபாயங்களை நிர்வகிக்கவும் மறுபகிர்வு செய்யவும் கருவிகளும் அடங்கும். இந்த கட்டமைப்பு மாற்றங்கள், பெரிய அளவிலான உள்கட்டமைப்பு மற்றும் தொழில்துறை திட்டங்களுக்குத் தேவையான நீண்டகால மூலதனத்தை ஈர்ப்பதற்கு அவசியமானதாகக் கருதப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த மாற்றம் ஒழுங்குமுறை சூழல் வெளிப்படைத்தன்மை, சிறந்த வெளிப்படுத்தல் மற்றும் மேம்பட்ட சந்தை உள்கட்டமைப்பு ஆகியவற்றில் எதிர்காலத்தில் கவனம் செலுத்தும் என்பதைக் குறிக்கிறது. இந்த மாற்றங்களின் செயல்திறன், நிறுவனங்கள் எவ்வளவு எளிதாக நீண்டகால கடனைத் திரட்ட முடியும் என்பதிலும், இந்த பத்திரங்களுக்கான இரண்டாம் நிலை சந்தைகள் காலப்போக்கில் எவ்வாறு உருவாகின்றன என்பதிலும் தெரியும். இந்த சந்தை அடிப்படையிலான நிதிக்கு மாறுவது எவ்வாறு அமைகிறது என்பதைக் கண்காணிக்க, பெருநிறுவன பாண்ட் சந்தை சீர்திருத்தங்கள் குறித்த RBI-ன் எதிர்கால கொள்கை புதுப்பிப்புகள் மற்றும் வழிகாட்டுதல்களைக் கண்காணிப்பது அவசியமாக இருக்கும்.