ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (RBI), Tata Sons நிறுவனத்தை 2026-27 நிதியாண்டிற்கும் 'அப்பர் லேயர்' NBFC (Non-Banking Financial Company) ஆக வகைப்படுத்தியுள்ளது. இதனால், நிறுவனம் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட வேண்டிய கட்டாயம் நீடிக்கிறது. இதற்கிடையில், Tata Sons தனது கோர் இன்வெஸ்ட்மென்ட் கம்பெனி (CIC) பதிவை ரத்து செய்ய தாக்கல் செய்துள்ள விண்ணப்பத்தின் நிலை என்னவாகும் என்பதே இப்போது முக்கிய கேள்வியாக உள்ளது.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) முக்கிய அறிவிப்பு ஒன்றை வெளியிட்டுள்ளது. அதன்படி, டாடா சன்ஸ் பிரைவேட் லிமிடெட் (Tata Sons Private Limited) நிறுவனம் 2026-27 நிதியாண்டிற்கும் 'அப்பர் லேயர்' NBFC (NBFC-UL) ஆக வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. இது, நிதி நிலைத்தன்மையை உறுதி செய்வதற்காக மத்திய வங்கி கொண்டு வந்துள்ள புதிய ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பின் ஒரு பகுதியாகும்.
புதிய விதிமுறைகளின்படி, நிறுவனத்தின் தனிநபர் சொத்து மதிப்பு ₹1 லட்சம் கோடி அல்லது அதற்கு மேல் இருந்தால், அது அப்பர் லேயர் NBFC என வகைப்படுத்தப்படும். டாடா சன்ஸ் நிறுவனத்தின் தற்போதைய சொத்து மதிப்பு சுமார் ₹1.75 லட்சம் கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இது, இந்த வகைப்பாட்டிற்கான ஒழுங்குமுறை எல்லையை விட அதிகமாக உள்ளது.
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, NBFC-UL என்ற வகைப்பாட்டின் முக்கிய விளைவு என்னவென்றால், நிறுவனம் பொதுப் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட வேண்டும் என்பதாகும். டாடா குழுமத்தின் ஹோல்டிங் கம்பெனி பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்படுவது ஒரு மிகப்பெரிய நிகழ்வாக இருக்கும். இருப்பினும், டாடா சன்ஸ் நிறுவனம் ஒரு கோர் இன்வெஸ்ட்மென்ட் கம்பெனி (CIC) என்ற பதிவை ரத்து செய்ய விண்ணப்பித்துள்ளது. இது, கட்டாய IPO செயல்முறையைத் தவிர்க்க உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
டாடா சன்ஸ் நிறுவனத்தின் NBFC-UL வகைப்பாட்டை RBI உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. ஆனால், இது ஒரு 'without prejudice' அறிவிப்புடன் வந்துள்ளது. அதாவது, தற்போது NBFC-UL என வகைப்படுத்தப்பட்டிருந்தாலும், அதன் CIC பதிவு ரத்து விண்ணப்பம் பரிசீலனையில் உள்ள நிலையில், இந்த வகைப்பாடு தற்போதைக்கு மாற்றத்தை ஏற்படுத்தாது. ரிசர்வ் வங்கி, நிறுவனம் NBFC கட்டமைப்பிலிருந்து வெளியேறுவதற்கான நிபந்தனைகளை பூர்த்தி செய்கிறதா என்பதை இன்னும் ஆராய்ந்து வருகிறது. எனவே, நிறுவனத்தின் ஒழுங்குமுறை பாதை மற்றும் அது இறுதியில் பட்டியலிடப்பட வேண்டுமா என்பது இன்னும் தெளிவாகவில்லை.
RBI கவர்னர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, புதிய வகைப்பாடு விதிகள் சொத்து அளவுகோல்களை பூர்த்தி செய்யும் அனைத்து நிறுவனங்களுக்கும் முறையாகப் பயன்படுத்தப்படுவதாகவும், தற்போது எந்த நிறுவனத்திற்கும் சிறப்பு விலக்குகள் வழங்கப்படவில்லை என்றும் வலியுறுத்தியுள்ளார். டாடா சன்ஸ், REC லிமிடெட், பவர் ஃபைனான்ஸ் கார்ப்பரேஷன் மற்றும் बजाज ஃபைனான்ஸ் போன்ற பிற பெரிய நிதி நிறுவனங்களுடன் அப்பர் லேயர் குழுமத்தில் தொடர்ந்து நீடிக்கிறது. இந்த நிறுவனங்கள் நிதி அமைப்புக்கு முக்கியத்துவம் வாய்ந்தவை என்பதால், உயர் ஒழுங்குமுறை தரங்களுக்கு உட்படுத்தப்படுகின்றன.
பங்குதாரர்கள் மற்றும் பரந்த சந்தையைப் பொறுத்தவரை, இது ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற காலத்தை உருவாக்குகிறது. நிறுவனத்தின் உள் நிர்வாக விவாதங்கள், குறிப்பாக பொதுப் பட்டியல் தேவையைப் பற்றிய அறங்காவலர்களிடையே உள்ள வெவ்வேறு கருத்துக்கள், நிலைமையை மேலும் சிக்கலாக்குகின்றன. நிறுவனம் கட்டாய பட்டியலிடும் தேவைக்கு கட்டுப்படுமா அல்லது வெற்றிகரமாக வேறு ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பிற்கு மாறுமா என்பது குறித்த உறுதியான பதிலைப் பெற, RBI-யின் அடுத்த அறிவிப்பிற்காக முதலீட்டாளர்கள் காத்திருக்க வேண்டும்.