இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) முக்கிய அறிவிப்பு ஒன்றை வெளியிட்டுள்ளது. இதன்படி, பெரிய NBFC-களுக்கான சொத்து வரம்பை (Asset Threshold) ₹1 லட்சம் கோடியிலேயே நீடித்துள்ளது. ₹2.5 லட்சம் கோடியாக உயர்த்த வேண்டும் என்ற கோரிக்கையை நிராகரித்துள்ளது. இதனால், ₹1.75 லட்சம் கோடி சொத்து மதிப்புள்ள Tata Sons, RBI-யின் கடுமையான கட்டுப்பாட்டுக்குள் வருகிறது. இது Tata Sons-ன் IPO-வை தவிர்ப்பதற்கான முயற்சிகளுக்கு பின்னடைவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
என்ன நடந்தது?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), 'அப்பர் லேயர்' NBFC-களுக்கான சொத்து வரம்பை (Asset Threshold) ₹1 லட்சம் கோடியாகவே தொடர முடிவு செய்துள்ளது. இந்த வரம்பை ₹2.5 லட்சம் கோடியாக உயர்த்த வேண்டும் என்ற கோரிக்கையை வங்கி நிராகரித்துள்ளது. இந்த முடிவு மிகவும் முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது. ஏனெனில், டாடா குழுமத்தின் ஹோல்டிங் நிறுவனமான Tata Sons, RBI-யின் 'அப்பர் லேயர்' மேற்பார்வை வகையிலேயே நீடிக்கிறது. இந்த பிரிவில் உள்ள நிறுவனங்கள் கடுமையான விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டவை. பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிடுவது (Mandatory Listing) கட்டாயமாகும்.
Tata Sons-க்கு இதன் முக்கியத்துவம் என்ன?
செப்டம்பர் 2022-ல் RBI, Tata Sons-ஐ அப்பர் லேயர் NBFC என வகைப்படுத்தியது. விதிமுறைகளின்படி, இதுபோன்ற நிறுவனங்கள் குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிடப்பட வேண்டும். இதிலிருந்து தப்பிக்க, இந்த நிறுவனம் பல முயற்சிகளை மேற்கொண்டு வருகிறது. Tata Sons ஏற்கனவே கடன்களை பெருமளவில் திருப்பிச் செலுத்தியுள்ளதுடன், தனது NBFC பதிவை ரத்து செய்ய RBI-யிடம் விண்ணப்பித்துள்ளது. ஆனால், சொத்து வரம்பை உயர்த்த மறுத்ததோடு, தனது கொள்கை நிலைப்பாட்டில் உறுதியாக இருப்பதால், Tata Sons-க்கு பட்டியலிடுவதைத் தவிர்ப்பது கடினமாகியுள்ளது.
RBI-யின் நியாயம் என்ன?
நிதி நிலைத்தன்மைக்கு (Financial Stability) எந்த NBFC-கள் முக்கியம் என்பதை கண்டறிய, தற்போதைய சொத்து வரம்பு ஒரு நம்பகமான வழி என RBI கருதுகிறது. ₹1 லட்சம் கோடிக்கு மேல் சொத்துக்கள் கொண்ட ஒரு NBFC நிதி நெருக்கடியை சந்தித்தால், அது ஒட்டுமொத்த நிதி அமைப்புக்கும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் என வங்கி நம்புகிறது. இந்த வரம்பை கடைபிடிப்பதன் மூலம், அமைப்பு சார்ந்த ஆபத்தை (Systemic Risk) ஏற்படுத்தக்கூடிய பெரிய ஹோல்டிங் நிறுவனங்களை RBI உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும். மேலும், இந்த வரம்பை மதிப்பாய்வு செய்யும் சுழற்சியை ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு பதிலாக மூன்று ஆண்டுகளாக மாற்றுவதாகவும் வங்கி தெரிவித்துள்ளது. இது வளர்ந்து வரும் நிதித்துறைக்கு ஏற்ப விதிமுறைகளைப் புதுப்பிக்க உதவும்.
நிர்வாகக் குழுவின் கருத்து வேறுபாடுகள்
Tata Sons-ஐ பட்டியலிடுவது குறித்து அதன் நிர்வாகக் குழுவுக்குள் கருத்து வேறுபாடுகள் நிலவுவதாக கூறப்படுகிறது. டாடா அறக்கட்டளைகளின் (Tata Trusts) பிரதிநிதியான இயக்குநர் Noel Tata, பொதுப் பட்டியலுக்கு எதிர்ப்பு தெரிவித்துள்ளதாக செய்திகள் தெரிவிக்கின்றன. அதே நேரத்தில், அறக்கட்டளைகளால் பரிந்துரைக்கப்பட்ட மற்றொரு இயக்குநரான Venu Srinivasan, இந்த நடவடிக்கைக்கு ஆதரவாக இருப்பதாக கூறப்படுகிறது. Tata Sons-ன் முக்கிய பங்குதாரராக டாடா அறக்கட்டளைகள் இருப்பதால், பொதுப் பட்டியலிடுதல் அல்லது ஒழுங்குமுறை நிலை மாற்றம் தொடர்பான எந்தவொரு முடிவும் அவர்களின் ஒருமித்த கருத்தை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.
ஒழுங்குமுறை விதிவிலக்குகளை RBI எவ்வாறு பார்க்கிறது?
தெளிவான, கொள்கை அடிப்படையிலான ஒழுங்குமுறை அணுகுமுறையையே (Principle-based regulatory approach) விரும்புவதாக RBI வலியுறுத்தியுள்ளது. 'குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களுக்கான விலக்குகளை' (Case-specific exemptions) வழங்குவதில் எச்சரிக்கையாக இருப்பதாகவும், தனிப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு ஏற்ப விதிகளை மாற்றுவது சாத்தியமில்லை என்றும் கூறியுள்ளது. Tata Sons-ன் NBFC உரிமத்தை ரத்து செய்வதற்கான விண்ணப்பம் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு இது ஒரு முக்கிய காரணியாக அமைகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம், Tata Sons-ன் NBFC பதிவை ரத்து செய்வதற்கான விண்ணப்பம் குறித்து RBI எடுக்கும் இறுதி முடிவுதான். ஒழுங்குமுறை அமைப்பு இந்த கோரிக்கையை நிராகரித்தால், பட்டியலிடும் விதிமுறைகளுக்கு இணங்க வேண்டிய அழுத்தம் தொடரும். மேலும், Tata Sons-ன் மூலதன அமைப்பு, பட்டியலிடுதல் குறித்த நிர்வாகக் குழுவின் முடிவுகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய எடுக்கப்படும் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும்.