ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) புதிய அறிக்கைப்படி, இந்தியாவில் உள்ள வர்த்தக வங்கிகள் பொருளாதார நெருக்கடிகளை சமாளிக்க தயார் நிலையில் உள்ளன. ஆனால், சில NBFC-க்களுக்கு மூலதன பற்றாக்குறை ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதாக எச்சரித்துள்ளது. இதை எப்படி முதலீட்டாளர்கள் அணுகுவது என பார்ப்போம்.
RBI அறிக்கையில் என்ன?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) இரண்டு வருடங்களுக்கு ஒருமுறை வெளியிடும் நிதி நிலை அறிக்கை (Financial Stability Report) வந்துள்ளது. இந்த அறிக்கையின் முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், இந்திய வங்கிகள் எந்தவொரு கடினமான பொருளாதார சூழலையும் தாங்கி நிற்கக் கூடிய வலிமையுடன் உள்ளன. ஆனால், NBFC-க்களின் (Non-Banking Financial Companies) நிலை சற்று கவலையளிக்கிறது. சில NBFC-க்கள் தங்களுக்குத் தேவையான மூலதனத்தை (Capital) தக்கவைத்துக் கொள்வதில் சிரமப்படலாம் என்று அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது.
வங்கிகளின் பலம் என்ன?
இந்திய வங்கிகள் வலுவான மூலதன அளவைக் கொண்டுள்ளன. RBI நடத்திய அழுத்த சோதனைகளின் (Stress Tests) படி, மோசமான பொருளாதாரச் சூழல், உதாரணமாக அதிக எரிபொருள் விலை அல்லது உலக சந்தையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட்டாலும், வங்கிகளின் மூலதன விகிதங்கள் (Capital Ratios) தேவையான அளவை விட அதிகமாகவே இருக்கும். தற்போதைய அளவை விட வாராக்கடன் (Gross Non-Performing Assets - GNPA) சற்று உயர்ந்தாலும், அதை ஈடுகட்டும் அளவுக்கு வங்கிகளிடம் போதுமான மூலதனம் உள்ளது.
NBFC-க்களுக்கு உள்ள மூலதன ஆபத்து
NBFC-க்களின் நிலை சற்று வித்தியாசமானது. அவர்களின் மூலதனம்-ஆபத்து எடையுள்ள சொத்துக்கள் விகிதம் (Capital to Risk-weighted Assets Ratio - CRAR) குறையக்கூடும் என அறிக்கை கூறுகிறது. குறிப்பாக, சாதாரண சூழ்நிலைகளிலேயே 7 NBFC-க்கள் குறைந்தபட்சமாக தேவைப்படும் 15% CRAR அளவை விட குறைவாக செல்ல வாய்ப்புள்ளதாகவும், நெருக்கடி ஏற்பட்டால் இந்த எண்ணிக்கை 15 ஆக உயரக்கூடும் எனவும் RBI கண்டறிந்துள்ளது.
ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதனம் இந்த வரையறுக்கப்பட்ட அளவை விடக் குறையும்போது, நிர்வாகம் கடன் வழங்குவதை மெதுவாக்கவோ அல்லது புதிய மூலதனத்தை திரட்டவோ வேண்டிய கட்டாயத்திற்குத் தள்ளப்படும். புதிய மூலதனம் என்பது சில சமயங்களில் ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்களின் மதிப்பை குறைக்கக்கூடும். இதனால், NBFC-யின் மூலதனப் போதுமான தன்மை (Capital Adequacy) என்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் முக்கியமான விஷயமாகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்க்க வேண்டும்?
இந்த அறிக்கை, வங்கிகளின் ஒட்டுமொத்த ஸ்திரத்தன்மைக்கும், NBFC-க்களின் சில பகுதிகளில் உள்ள பலவீனத்திற்கும் இடையே உள்ள வித்தியாசத்தை தெளிவாகக் காட்டுகிறது. எல்லா NBFC-க்களையும் ஒரே மாதிரி பார்க்கக்கூடாது. இந்தத் துறையில் பெரிய, நன்கு மூலதனம் பெற்ற நிறுவனங்கள் முதல் சிறிய, அதிக ஆபத்துள்ள நிறுவனங்கள் வரை பலதரப்பட்டவை உள்ளன.
உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை ஆய்வு செய்யும்போது, வெறும் வருமான வளர்ச்சியை மட்டும் பார்க்காமல், காலாண்டு நிதிநிலை அறிக்கைகளில் (Quarterly Filings) வெளியிடப்படும் மூலதனப் போதுமான விகிதங்களையும் கவனியுங்கள். 15% என்ற அளவை விட தொடர்ச்சியாக நல்ல பஃபருடன் இருக்கும் நிறுவனங்கள், பொருளாதார சுழற்சிகளை சமாளிக்க மற்ற நிறுவனங்களை விட சிறப்பாக செயல்படும்.
அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் வரவிருக்கும் காலாண்டு முடிவுகளில் மூலதனப் போதுமான தன்மை குறித்த தகவல்களை கவனமாகப் பார்க்க வேண்டும். ஒரு நிறுவனம் நிதி திரட்ட திட்டமிட்டால், அது வளர்ச்சிக்கு மட்டுமா அல்லது ஒழுங்குமுறை தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யவா என ஆராயுங்கள். மேலும், NBFC-க்கள் அறிவிக்கும் வாராக்கடன் அளவுகளை கண்காணிக்கவும். வாராக்கடன் அதிகரித்து, மூலதன விகிதம் குறைந்தால், அது ஒரு முக்கிய ஆபத்து காரணியாகும்.