Whalesbook
சாதனைத் தொகை, ஆனால் குறையும் எதிர்பார்ப்புகள்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியிடமிருந்து மத்திய அரசுக்கு இந்த முறை சென்றடையும் உபரித் தொகை ₹2.86 லட்சம் கோடி ஆகும். இது கடந்த ஆண்டு (FY25) வழங்கப்பட்ட ₹2.68 லட்சம் கோடியை விட அதிகம். ஆனாலும், பல சந்தை ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்த்த ₹3 லட்சம் கோடியை இது எட்டவில்லை. இதனால், அரசின் 4.3% நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கை (FY27) எட்டுவதில் சவால்கள் நீடிக்கும் என அஞ்சப்படுகிறது.
புவிசார் அரசியல் பதற்றம் & எண்ணெய் விலை உயர்வு
மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மாறிவரும் எரிசக்தி விலைகளுக்கு மத்தியில், இந்திய அரசு நிதி நிர்வாகத்தில் மிகுந்த கவனத்துடன் செயல்பட வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது. இந்தச் சூழலில், RBI தனது தற்காலிக இடர் கையிருப்பை (Contingency Risk Buffer) 6.5% ஆகக் குறைத்துள்ளது. இது, உடனடிப் பணப் பரிமாற்றத்தை விட, எதிர்பாராத நெருக்கடிகளில் இருந்து மீள்வதற்கு முன்னுரிமை அளிப்பதாகக் காட்டுகிறது. உலகப் பொருளாதாரம் நிலையற்றதாக இருப்பதால், RBI-யின் இந்த நிலைப்பாடு முக்கியத்துவம் பெறுகிறது.
நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்குகளை எட்டுவதில் பொருளாதாரச் சவால்கள்
எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைந்த உபரித் தொகை, அரசின் நிதி நிலைத்தன்மையைச் சற்றுக் கேள்விக்குள்ளாக்குகிறது. குறிப்பாக, உலகச் சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றம் ஏற்கனவே பொது நிதியில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி வருகிறது. இந்தச் சூழ்நிலை தொடர்ந்தால், அரசு செலவினங்களைக் குறைக்கவோ, சிக்கன நடவடிக்கைகளை மேற்கொள்ளவோ அல்லது கடன் வாங்குவதை அதிகரிக்கவோ நேரிடலாம். மானியச் செலவுகள் மற்றும் வரி வருவாயைக் கவனமாகக் கண்காணிப்பது அவசியம் என நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.
மாறுபடும் பற்றாக்குறை கணிப்புகள்
கோடாக் மஹிந்திரா வங்கி (Kotak Mahindra Bank) மற்றும் ஏஎன்இசட் பேங்கிங் குழுமம் (ANZ Banking Group) போன்ற நிதி நிறுவனங்களின் நிபுணர்கள், கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து உயர்ந்தால், நாட்டின் நிதிப் பற்றாக்குறை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) 4.6% ஆக உயரக்கூடும் என கணித்துள்ளனர். மேலும், உரம் மானியங்கள் அதிகரிப்பு மற்றும் எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்களின் பங்களிப்பு குறைவது போன்றவை நிதி வளங்களில் மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என வங்கி ஆஃப் பரோடா (Bank of Baroda) தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் எச்சரித்துள்ளார். ICRA-வின் கணிப்பின்படி, FY27 முழுவதும் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய் $95 ஆக இருந்தால், நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கை 40 அடிப்படைப் புள்ளிகள் தவறவிடக்கூடும்.
RBI-யின் நிதி நிலை & இருப்புநிலை
மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி, RBI-யின் இருப்புநிலை 20.61% அதிகரித்து ₹91,97,121.08 கோடியாக உள்ளது. FY26-க்கான அதன் நிகர வருமானம் ₹3,95,972.10 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது (முந்தைய ஆண்டு: ₹3,13,455.77 கோடி). இந்த வருவாய் வளர்ச்சிக்கு, வங்கி கடன், அரசுப் பத்திரங்கள், அந்நியச் செலாவணி நடவடிக்கைகள் மற்றும் கட்டணங்கள் போன்ற பல்வேறு ஆதாரங்கள் பங்களித்துள்ளன. இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை நிலைநிறுத்த டாலர்களை விற்றதன் மூலம் கிடைத்த லாபம் இதில் கணிசமாக இருக்கலாம். RBI தனது தற்காலிக இடர் கையிருப்பை 7.5% இலிருந்து 6.5% ஆகக் குறைத்துள்ளது. இது, சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களில் இருந்து ஏற்படக்கூடிய இழப்புகளுக்கு எதிரான அதன் பாதுகாப்பில் ஒரு சிறிய குறைப்பைக் குறிக்கிறது.