Whalesbook
RBI விதிமுறைகள்: கிரெடிட் கார்டு வளர்ச்சி மந்தம், தரத்திற்கு முக்கியத்துவம்
இந்தியாவின் கிரெடிட் கார்டு சந்தை, அதிவேக வளர்ச்சியைத் தாண்டி, அளவிடப்பட்ட, தரம் சார்ந்த அணுகுமுறைக்கு மாறி வருகிறது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) புதிய விதிமுறைகள் சந்தையின் வளர்ச்சியை அடிப்படையாக மாற்றியுள்ளன. புதிய கார்டுகள் வழங்குவது குறைந்தாலும், வாடிக்கையாளர் செலவினங்கள் வலுவாகவே உள்ளன, ஆனால் சற்று மெதுவான வேகத்தில்.
RBI விதிகள் கார்டு வழங்குவதை குறைத்து, செலவினத்தின் மீள்தன்மையை அதிகரிக்கின்றன
RBI-யின் கடந்த 2023 இறுதியில் வந்த புதிய விதிமுறைகள், பாதுகாப்பற்ற கடன்கள் (unsecured lending) வழங்குவதில் கடுமையான கட்டுப்பாடுகளை விதித்துள்ளன. இதன் காரணமாக, இந்தியாவில் கிரெடிட் கார்டு வழங்கும் எண்ணிக்கை வெகுவாகக் குறைந்துள்ளது. 2026 நிதியாண்டில், புதிய கார்டுகள் வழங்கும் வளர்ச்சி வெறும் 8% ஆக மட்டுமே இருந்தது. இது, 2024 மார்ச் மாதம் 19% ஆக இருந்ததை ஒப்பிடும்போது ஒரு பெரிய சரிவு. கார்டுகள் வழங்குவது குறைந்தாலும், கிரெடிட் கார்டு மூலம் நடக்கும் செலவினங்கள் (spending) வலுவாகவே உள்ளன. குறிப்பாக, மார்ச் மாதத்தில் மொத்த செலவினங்கள் சுமார் 24% அதிகரித்து, ₹2.19 லட்சம் கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது. இது கடந்த மூன்று மாதங்களில் இல்லாத உச்சம். 2026 நிதியாண்டில், ஆண்டு மொத்த செலவினம் 12% உயர்ந்து ₹23.62 லட்சம் கோடி ஐ எட்டியுள்ளது. இருப்பினும், இந்த வளர்ச்சி விகிதம், RBI தலையீட்டிற்கு முன்பு இருந்ததை விட சற்று குறைந்துள்ளது.
சந்தை குவிப்பு மற்றும் செலவினப் போக்குகள்
இந்த கிரெடிட் கார்டு சந்தை, குறிப்பிட்ட சில பெரிய நிறுவனங்களின் கைகளில் குவிந்துள்ளது. முதல் ஐந்து நிறுவனங்கள் மட்டும் சுமார் 74% கார்டுகளை வைத்துள்ளன. இதில் HDFC Bank முதலிடத்திலும், அதனைத் தொடர்ந்து SBI Card மற்றும் ICICI Bank-ம் உள்ளன. HDFC Bank-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹16.5 லட்சம் கோடி (P/E ~22), SBI Card-ன் மதிப்பு தோராயமாக ₹76,000 கோடி (P/E ~38), மற்றும் ICICI Bank-ன் மதிப்பு சுமார் ₹7.5 லட்சம் கோடி (P/E ~18) ஆகும். இந்த முன்னணி நிறுவனங்கள், புதிய வாடிக்கையாளர்களைத் தேடுவதை விட, ஏற்கனவே இருக்கும் வாடிக்கையாளர்களை தக்கவைத்துக் கொள்வதிலும், அவர்களுக்கு கூடுதல் சேவைகளை வழங்குவதிலும் கவனம் செலுத்துகின்றன. கிரெடிட் கார்டு செலவினங்களில் 64% E-commerce பரிவர்த்தனைகள் மூலம் நடக்கிறது. இது கார்டுகளின் பயன்பாட்டைத் தூண்டுகிறது. பிசிக்கல் கடைகளில் நடக்கும் செலவினங்கள் அடுத்த இடத்தில் உள்ளன. அடுத்த சில ஆண்டுகளுக்கு, கிரெடிட் கார்டு செலவினங்கள் ஆண்டுக்கு 10-15% CAGR என்ற சீரான விகிதத்தில் வளரும் என்றும், புதிய கார்டுகள் வழங்கும் வளர்ச்சி ஒற்றை இலக்கங்களில் இருக்கும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். டிஜிட்டல் துறையின் வளர்ச்சி காரணமாக பங்கு மதிப்புகள் (valuations) இன்னும் அதிகமாக இருந்தாலும், முந்தைய காலத்தில் இருந்த அளவுக்கு அவை இல்லை.
தொடரும் அபாயங்களும் சவால்களும்
நிலையான செலவினங்கள் இருந்தாலும், சில அபாயங்களும் உள்ளன. சந்தை ஒரு சில நிறுவனங்களிடம் குவிந்திருப்பதால், ஏதேனும் ஒரு பெரிய நிறுவனம் தவறு செய்தால், அது ஒட்டுமொத்த துறையையும் பாதிக்கலாம். புதிய விதிமுறைகளால், அதிக இணக்கம் (compliance) மற்றும் மூலதனத் தேவைகள் காரணமாக வங்கிகளின் செயல்பாட்டுச் செலவுகளும் (operational costs) அதிகரிக்கின்றன. 2026 நிதியாண்டில் கடன் திருப்பிச் செலுத்தாத விகிதம் (default rates) 2-3% ஆக கட்டுக்குள் இருந்தாலும், பொருளாதாரம் பலவீனமடைந்தால் இது அதிகரிக்கலாம். இதனால், வங்கிகளுக்கான கடன் இழப்பு ஒதுக்கீடுகள் (loan loss provisions) உயரக்கூடும். பாதுகாப்பற்ற கடன்களுக்கு கிரெடிட் கார்டுகளை அதிகம் நம்பியிருக்கும் இந்திய வங்கிகள், தொடர்ந்து ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் (regulatory attention) கவனத்தில் உள்ளன. கடந்த காலங்களில், கடுமையான விதிகள் பங்கு செயல்திறனைக் குறைத்துள்ளன, ஏனெனில் வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகள் சரிசெய்யப்பட்டன. நல்ல கடன் வாங்குபவர்களுக்கான போட்டி, குறிப்பாக கடன் வாங்கும் செலவுகள் அதிகரித்தால், கார்டு வழங்குபவர்களின் லாப வரம்பைக் குறைக்கலாம்.
கட்டுப்படுத்தப்பட்ட விரிவாக்கத்திற்கான பார்வை
இந்திய கிரெடிட் கார்டு துறையானது, இப்போது மெதுவான ஆனால் சீரான வளர்ச்சிப் பாதையில் இருப்பதாக சந்தை நோக்கர்கள் கருதுகின்றனர். வங்கிகள் டிஜிட்டல் கருவிகள் மற்றும் பிரீமியம் கார்டுகளைப் பயன்படுத்தி, லாபம் மற்றும் இடர் மேலாண்மையில் (risk management) கவனம் செலுத்தும். E-commerce செலவினங்களை தொடர்ந்து ஊக்குவிக்கும் மற்றும் புதிய தயாரிப்புகளுக்கான வாய்ப்புகளை வழங்கும். மிக வேகமாக கார்டு வழங்கும் காலம் முடிந்துவிட்டது. ஆனால், டிஜிட்டல் ரீதியாக சுறுசுறுப்பான நகர்ப்புற நுகர்வோரிடமிருந்து வலுவான கடன் தேவை, ஆரோக்கியமான, மேலும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட விரிவாக்கத்தைக் குறிக்கிறது.