அக்டோபர் 7-ம் தேதி நடைபெறவுள்ள RBI பணக் கொள்கை குழு கூட்டத்தில், வட்டி விகிதங்கள் குறித்த முக்கிய முடிவுகள் எடுக்கப்பட உள்ளன. தற்போது பணவீக்கம் **4.8%** ஆக உள்ள நிலையில், பாண்ட் ஈல்டு (Bond Yield) அதிகரித்து வருவது சந்தையில் கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
அக்டோபர் 7, 2026 அன்று நடைபெறவுள்ள ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) பணக் கொள்கை குழு (MPC) கூட்டம் இந்திய நிதிச் சந்தையில் பெரும் எதிர்பார்ப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது. பணவீக்கம் தற்போது 4.8% என்ற அளவில் இருப்பதால், வட்டி விகிதங்களில் மாற்றம் இருக்குமா அல்லது அதே நிலையில் நீடிக்குமா என்பதுதான் இப்போதைய முக்கிய கேள்வி.
ஏன் இந்த பாண்ட் ஈல்டு உயர்வு?
சமீபத்திய நாட்களாக 2-year Government Securities (G-Sec) பாண்ட் ஈல்டு 50 பேசிஸ் புள்ளிகளுக்கும் மேலாக உயர்ந்துள்ளது. சந்தையில் வட்டி விகிதம் உயரலாம் அல்லது பணப்புழக்கம் (Liquidity) குறையலாம் என்ற அச்சமே இதற்கு முக்கிய காரணம். பாண்ட் ஈல்டு உயரும்போது, கம்பெனிகளின் கடன் வாங்கும் செலவு அதிகரிக்கும், இது நேரடியாக பங்குச் சந்தையில் அழுத்தத்தை உருவாக்கக்கூடும்.
பணப்புழக்கம் மேலாண்மை (Liquidity Management)
வங்கிகளுக்குள் வரும் பணப்புழக்கம், குறிப்பாக $130 பில்லியன் க்கும் அதிகமான FCNR(B) டெபாசிட்கள், ரிசர்வ் வங்கிக்கு ஒரு சவாலாக உள்ளது. இந்த அதிகப்படியான பணத்தால் சந்தையில் ஏற்ற இறக்கம் ஏற்படக்கூடாது என்பதற்காக, பாண்ட் விற்பனை மற்றும் Variable Rate Reverse Repo ஏலங்கள் போன்ற கருவிகளை RBI பயன்படுத்தி வருகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்ன?
RBI-ன் தற்போதைய கொள்கை 'Neutral' நிலையில் உள்ளது. இருப்பினும், பணவீக்கம் கட்டுக்குள் வராவிட்டால், ரிசர்வ் வங்கி கடுமையான நடவடிக்கைகளை எடுக்க வாய்ப்புள்ளது. கூட்டத்திற்கு பிறகு வெளியாகும் RBI-ன் அதிகாரப்பூர்வ அறிக்கை மற்றும் பணவீக்கம் குறித்த அவர்களின் பார்வை, அடுத்த சில மாதங்களுக்கு சந்தையின் போக்கை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.