ஒழுங்குமுறைக்கு நெறிமுறைகள் தான் அடிப்படை!
ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (RBI) துணை கவர்னர் ஸ்வாமிநாதன் ஜே, சமீபத்தில் Axis Bank நடத்திய 'சாம்பியன்ஸ் விருதுகள்' நிகழ்ச்சியில் கலந்துகொண்டு உரையாற்றினார். அப்போது, வங்கித்துறையில் நெறிமுறைகள் என்பது ஒரு சாதாரண விஷயம் கிடையாது, அது ஒரு அத்தியாவசியமான ஒழுக்கம் என்று அழுத்தமாக தெரிவித்தார். "வாடிக்கையாளர்கள், ஊழியர்கள், மற்றும் ஒட்டுமொத்த நிறுவனத்தைப் பாதுகாக்கும் ஒழுக்கமே நெறிமுறைகள்" என்று அவர் குறிப்பிட்டது, Axis Bank உட்பட அனைத்து வங்கிகளுக்கும் ஒரு புதிய எச்சரிக்கையாகவே பார்க்கப்படுகிறது. சிறுசிறு சமரசங்கள் கூட பெரிய பிரச்சனைகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்பதை அவர் சுட்டிக்காட்டினார். "ஒழுங்குமுறை விதிகள் வெறும் கடமைக்காக செய்யப்படும் காரியமாகப் பார்க்கப்படக் கூடாது" என்று அவர் கூறியது, RBI-ன் எதிர்பார்ப்புகள் அதிகமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. நெறிமுறைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை விதிகளைப் பின்பற்றுவது, வங்கியின் நம்பகத்தன்மைக்கும், நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கும் அடிப்படையானது என அவர் தெளிவுபடுத்தியுள்ளார்.
Axis Bank-ன் தற்போதைய நிலை என்ன?
Axis Bank-ன் பங்குகள் தற்போது 15.99 என்ற Price-to-Earnings (P/E) விகிதத்தில் வர்த்தகமாகின்றன. இது மற்ற வங்கிகளான HDFC Bank (21.35), ICICI Bank (17.82), மற்றும் State Bank of India (12.43) உடன் ஒப்பிடுகையில் நியாயமானதாகத் தெரிகிறது. இந்திய வங்கித்துறை, 2026-ல் வளர்ச்சிப் பாதையில் பயணிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடன் தேவைகள் அதிகரிப்பு, நிதிச் செலவுகள் குறைவது போன்ற காரணிகள் இதற்கு வலுசேர்க்கின்றன. 2025-ன் ஆரம்பத்தில் சில சவால்கள் இருந்தாலும், கடன் வளர்ச்சி மீண்டும் உயரும் என்ற நம்பிக்கை உள்ளது. Fitch Ratings அறிக்கையின்படி, இந்திய வங்கிகள் 2025 நிதியாண்டில் (FY25) சிறந்த முடிவுகளைப் பதிவு செய்துள்ளன. Axis Bank-ன் கடந்த ஓராண்டு பங்கு வருமானம் 31.47% ஆக உள்ளது, இது சந்தையின் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சியை விட அதிகமாகும். பங்குச் சந்தை ஆய்வாளர்கள் Axis Bank-க்கு 'Moderate Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர், மேலும் இதன் டார்கெட் விலை மேலும் உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், வங்கியின் Gross Non-Performing Assets (NPA) விகிதம் 1.40% ஆகக் கட்டுக்குள் இருந்தாலும், அதன் P/E விகிதம், சக வங்கிகளின் சராசரியை விட சற்று அதிகமாக இருப்பதாக சில ஆய்வுகள் கூறுகின்றன. அதாவது, வங்கியின் செயல்பாடுகள் சிறப்பாக இருந்தாலும், அதன் தற்போதைய சந்தை மதிப்பு ஏற்கனவே வளர்ச்சியைப் பிரதிபலிப்பதாகக் கருதப்படுகிறது.
கவனிக்க வேண்டிய அபாயங்கள் என்ன?
இந்திய வங்கித்துறை மற்றும் Axis Bank-ன் தனிப்பட்ட செயல்பாடு சிறப்பாக இருந்தாலும், சில முக்கிய அபாயங்களையும் கவனிக்க வேண்டும். வங்கியின் P/E விகிதம், அதன் சக வங்கிகளின் சராசரியை விட அதிகமாக இருப்பதால், சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகள் மிக அதிகமாக உள்ளன. இதில் ஏதேனும் சிறிய தவறு நடந்தாலும், பங்கு விலையில் பெரிய தாக்கம் ஏற்படக்கூடும். RBI-ன் புதிய நெறிமுறை வழிகாட்டுதல்கள் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை எதிர்பார்ப்புகளை Axis Bank பூர்த்தி செய்யத் தவறினால், அது பங்கு விலையை பாதிக்கலாம். கடந்த ஓராண்டில் வங்கியின் நிகர லாபம் (Net Profit) சற்று குறைந்துள்ளது. அதே சமயம், பங்கு விலை கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. இந்த வேறுபாடு, சில உள் அழுத்தங்கள் இருப்பதைக் காட்டுகிறது. மேலும், கடந்த 2025 ஜூலையில், Q1 FY26 முடிவுகளுக்குப் பிறகு, தொழில்துறையின் ஒரு முறை மதிப்பீட்டுப் பணியால் (industry benchmarking exercise) ஏற்பட்ட வாராக்கடன்கள் (bad loans) அதிகரித்ததால், Axis Bank பங்கு விலை சரிந்தது. இது போன்ற எதிர்பாராத செலவுகள் லாபத்தையும், முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையையும் பாதிக்கலாம். கடன் வழங்கும் சூழலும் கடுமையாகி வருகிறது. குறிப்பாக, தனிநபர் கடன்களில் (unsecured portfolios) தரக் கட்டுப்பாடு பிரச்சனைகளை தனியார் வங்கிகள் எதிர்கொள்ள வேண்டியிருக்கும் என Fitch Ratings எச்சரித்துள்ளது. RBI-ன் வாடிக்கையாளர் நலன் மற்றும் டிஜிட்டல் பரிவர்த்தனைகளில் வெளிப்படைத்தன்மை குறித்த அதீத கவனம், சிறு தவறு நடந்தாலும் அது ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகளுக்கும், வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கை இழப்பிற்கும் வழிவகுத்து, வங்கியின் நீண்ட கால நம்பகத்தன்மையை பாதிக்கக்கூடும்.
எதிர்காலப் பயணம்: நெறிமுறைகளும் வளர்ச்சியும்
இந்திய வங்கித்துறை தொடர்ந்து வலுவாக வளர்ச்சி காணும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையில், Axis Bank ஒரு நல்ல நிலையில் உள்ளது. பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் 'Moderate Buy' அல்லது 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளார்கள். Fitch Ratings, Axis Bank-ன் செயல்பாட்டுத் தரம், மூலதன நிலை, மற்றும் லாபம் ஆகியவற்றில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, அதன் எதிர்காலத்தை 'Positive' ஆக மாற்றி, 'BB+' என உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. இந்த நேர்மறையான பார்வை, வங்கியின் தொடர்ச்சியான முன்னேற்றம் மற்றும் மாறும் ஒழுங்குமுறைச் சூழலை திறம்பட கையாள்வதைப் பொறுத்தது. RBI-ன் நெறிமுறைகள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கை மீதான வலுவான நிலைப்பாடு, Axis Bank தனது செயல்பாடுகளை மட்டும் சீராக வைத்திருப்பதோடு மட்டுமல்லாமல், இந்த கொள்கைகளை தனது முக்கிய வியூகமாக மாற்றிக்கொள்ள வேண்டிய கட்டாயத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. தனது வளர்ச்சி இலக்குகளை, நெறிமுறைகள் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மைக்கான உறுதியான அர்ப்பணிப்புடன் எவ்வாறு சமன் செய்கிறது என்பதே வங்கியின் எதிர்கால வெற்றியைத் தீர்மானிக்கும்.