Whalesbook
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ECLGS 5.0 திட்டத்தின் கீழ் வழங்கப்படும் கடன்களுக்கான மூலதன விதிமுறைகளை தளர்த்தியுள்ளது. கடன் உத்தரவாதத்தின் 75% பகுதிக்கு பூஜ்ஜிய ரிஸ்க் வெயிட் (Zero-Risk Weight) வழங்கப்பட்டுள்ளது. ஆனால், கோரப்படும் பணத்தை 30 நாட்களுக்குள் வழங்க வேண்டும் என்ற நிபந்தனையுடன் இது வருகிறது. இதனால், வங்கிகள் கையிருப்பு வைக்க வேண்டிய மூலதனம் குறைந்து, MSME துறைக்கு கடன் வழங்குவது அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
என்ன நடந்தது?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), அவசர கடன் உத்தரவாதத் திட்டமான (ECLGS) 5.0-ன் கீழ் வழங்கப்படும் கடன்களுக்கான மூலதனப் போதுமை விதிமுறைகளில் (Capital Adequacy Norms) தளர்வுகளை அறிவித்துள்ளது. புதிய அறிவிப்பின்படி, இந்த கடன்களின் உத்தரவாதப் பகுதியில் 75% வரை வங்கிகள் பூஜ்ஜிய ரிஸ்க் வெயிட்டாகக் கருதலாம். இருப்பினும், இதற்கென ஒரு முக்கிய நிபந்தனை விதிக்கப்பட்டுள்ளது: உத்தரவாதத் தொகை கோரப்பட்ட 30 நாட்களுக்குள் தீர்க்கப்பட வேண்டும். மீதமுள்ள கடனுக்கான பகுதி, ஏற்கனவே உள்ள ஒழுங்குமுறை வழிகாட்டுதல்களின்படியே செயல்படும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் முக்கியத்துவம் என்ன?
வங்கிகள் எப்படி மூலதனத்தை நிர்வகிக்கின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். வங்கிகள் தங்கள் கடன்களுக்கு எதிராக ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு மூலதனத்தை பாதுகாப்பு இருப்பாக வைத்திருக்க வேண்டும். இந்த இருப்பு, பல்வேறு சொத்துக்களுக்கு ஒதுக்கப்படும் 'ரிஸ்க் வெயிட்'-களின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்படுகிறது. அதிக ரிஸ்க் வெயிட் என்றால், வங்கி அதிக மூலதனத்தை ஒதுக்க வேண்டும். இது அந்தப் பணத்தை புதிய கடன்களுக்குப் பயன்படுத்துவதைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.
ECLGS 5.0 உத்தரவாதப் பகுதியில் 75%க்கு பூஜ்ஜிய ரிஸ்க் வெயிட் வழங்குவதன் மூலம், RBI இந்த குறிப்பிட்ட கடன்களுக்கான வங்கிகளின் மூலதனச் சுமையைக் குறைக்கிறது. எளிமையாகச் சொன்னால், உத்தரவாதத்தின் ஒவ்வொரு ரூபாய்க்கும், முன்பு இருந்ததை விட வங்கி குறைவான மூலதனத்தையே முடக்க வேண்டும். இந்த ஒழுங்குமுறை மாற்றம், வங்கிகள் கூடுதல் மூலதனத்தைத் திரட்டாமலேயே தங்கள் கடன் புத்தகங்களை விரிவுபடுத்த அனுமதிக்கக்கூடும்.
30 நாள் தீர்வு நிபந்தனை
பூஜ்ஜிய ரிஸ்க் வெயிட் நன்மை அளித்தாலும், அதனுடன் ஒரு செயல்பாட்டு காலக்கெடுவும் வருகிறது: 30 நாள் தீர்வு காலக்கெடு. இந்த நன்மை கிடைக்க வேண்டுமானால், உத்தரவாதத்தை அமல்படுத்துவதும், சம்பந்தப்பட்ட அதிகாரியிடமிருந்து தீர்வையும் பெறுவதும் திறமையாக முடிக்கப்பட வேண்டும். இதில் தாமதம் ஏற்பட்டால், மூலதன நிவாரணப் பலன் எதிர்பார்த்தபடி கிடைக்காமல் போகலாம். வங்கிகளும் உத்தரவாத அமைப்பும் இந்த வேகத்தைப் பராமரிக்க முடியுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.
வங்கித் துறைக்கான தாக்கம்
ECLGS 5.0 திட்டம் முக்கியமாக சிறு, குறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கு (MSMEs) கடன் ஆதரவை வழங்குவதற்காக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. MSME பிரிவில் குறிப்பிடத்தக்க அளவு கடன் வைத்துள்ள வங்கிகள் இந்த நடவடிக்கையால் அதிகம் பயனடைய வாய்ப்புள்ளது. ஏனெனில், இது முந்தைய காலங்களில் இருந்த பழமைவாத ரிஸ்க்-வெயிட்டிங் விதிமுறைகளால் முடக்கப்பட்டிருந்த மூலதனத்தை விடுவிக்கிறது. பெருந்தொற்றுக்குப் பிறகு அரசு மற்றும் வங்கி ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் முக்கிய கவனம் செலுத்திய MSME துறையில், கடன் வளர்ச்சிக்கு இது ஒரு ஆதரவான வளர்ச்சியாகும்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
இந்த அறிவிப்புக்குப் பிறகு, முதலீட்டாளர்கள் சில முக்கிய பகுதிகளைக் கண்காணிக்கலாம். முதலாவதாக, MSME பிரிவில் கடன் வாங்குதல் (credit offtake) முக்கியமானது, ஏனெனில் இது கடன் வளர்ச்சியை எளிதாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இரண்டாவதாக, MSME போர்ட்ஃபோலியோவின் சொத்துத் தரம் (asset quality) ஒரு முக்கியமான கண்காணிப்பு அம்சமாக உள்ளது; உத்தரவாதம் மூலதன அபாயத்தைக் குறைத்தாலும், அடிப்படை கடன் வாங்குபவர் தவறிவிட்டால் கடன் அபாயத்தை முற்றிலுமாக நீக்காது. மூன்றாவதாக, எதிர்கால வருவாய் அழைப்புகளில் (earnings calls) செயல்முறைத் தீர்வுத் திறனைப் பற்றிய நிர்வாகத்தின் கருத்துக்கள், இந்த சாத்தியமான மூலதன நிவாரணத்தில் எவ்வளவு உண்மையில் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் (balance sheet) உணரப்படுகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள உதவும்.