RBI டிவிடெண்ட்: சாதனை தொகை! ஆனால் அரசின் நிதிநிலைமைக்கு இது போதுமா?

சாதனை டிவிடெண்ட், ஆனால் இது போதுமா?

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), ரூ. 2.87 லட்சம் கோடி என்ற மிக அதிகமான டிவிடெண்டை அரசுக்கு வழங்கியுள்ளது. புவிசார் அரசியல் சவால்கள் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வை எதிர்கொள்ளும் இந்திய அரசுக்கு இந்த பெரும் தொகை ஒரு வரப்பிரசாதம். இது கடந்த ஆண்டை விட 6.7% அதிகம் என்றாலும், சில சந்தை வல்லுநர்கள் எதிர்பார்த்த ₹3.5 லட்சம் கோடி அளவுக்கு இல்லை. இந்த பற்றாக்குறை, குறிப்பாக பொருளாதார வளர்ச்சி மெதுவாகும் என்ற கணிப்புகளுக்கு மத்தியில், உரம் மற்றும் எரிபொருள் மானியச் செலவுகளை சமாளிப்பதில் அரசுக்கு சவால்களை ஏற்படுத்தும்.

RBI எப்படி இந்த தொகையை அதிகரித்தது?

ரிசர்வ் வங்கியின் வாரியம், அதன் இருப்புநிலைப் பத்திரத்தில் (Balance Sheet) இருந்து கட்டாய இடர் காப்பு நிதியை (Contingent Risk Buffer - CRB) 7.5% இலிருந்து 6.5% ஆகக் குறைத்ததன் மூலம் டிவிடெண்ட் தொகை அதிகரிக்கப்பட்டது. எதிர்பாராத அதிர்ச்சிகளைத் தாங்கும் வகையில் ஒதுக்கப்பட்ட இந்த நிதி, அரசுக்கு கூடுதலாக ₹92,000 கோடியைunlock செய்தது. இது RBI-யின் நிதி ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்யும் கடமைக்கும், அரசுக்கு வரி அல்லாத வருவாய் தேவைக்கும் இடையிலான அழுத்தத்தைக் காட்டுகிறது. வங்கியின் இருப்புநிலைப் பத்திரம் 20.6% உயர்ந்து ₹91.97 லட்சம் கோடியை எட்டிய போதிலும், இந்த நிதி ஒதுக்கீடு உடனடி நிதி நிவாரணத்திற்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது.

அடிப்படை நிதி பலவீனங்கள்

நிதிப் பற்றாக்குறையை ஈடுகட்ட இத்தகைய பெரிய டிவிடெண்ட் தொகையை நம்பியிருப்பது, இந்தியாவின் நீண்டகால நிதி ஆரோக்கியம் குறித்த கவலைகளை எழுப்புகிறது. இந்த கொடுப்பனவுகள், மத்திய வங்கியின் லாபத்தைப் பிரதிபலிப்பதை விட, ஒரு சார்புநிலையாகி வருவதாக விமர்சகர்கள் கூறுகின்றனர். 10 ஆண்டு அரசுப் பத்திர வட்டி 7% க்கு மேல் இருப்பதாலும், இந்திய ரூபாய் பலவீனமடைந்து வருவதாலும், நிதிப் பற்றாக்குறை அரசின் 4.3% இலக்கை தாண்டி, 4.7% அல்லது 4.8% ஆக உயரக்கூடும். நிலையான பொருளாதாரங்களைக் காட்டிலும், இந்தியாவின் பட்ஜெட் பண்டங்களின் விலைகளுக்கு உணர்திறன் கொண்டது. எனவே, உயர்ந்த எண்ணெய் விலைகள் RBI-யின் பங்களிப்பின் தாக்கத்தைக் குறைக்கலாம்.

அடுத்தகட்ட நகர்வுகள்

இந்த டிவிடெண்ட் ஒரு தேவையான பணப்புழக்கத்தை அளித்தாலும், இது இந்தியாவின் அடிப்படை நிதி சவால்களான செலவினக் கட்டுப்பாடு மற்றும் வருவாய் உருவாக்கம் போன்றவற்றை தீர்க்காது. சிக்கன நடவடிக்கைகள் அல்லது சொத்து மேலாண்மை உத்திகளைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் கூறுகின்றனர். நிதியாண்டு முன்னேறும்போது, அரசின் திருத்தப்பட்ட பட்ஜெட் மற்றும் கடன் வாங்குவதை அதிகரிக்காமல் நிதியை நிர்வகிக்கும் திறனில் கவனம் செலுத்தப்படும். தற்போதைய டிவிடெண்ட் கணிசமாக இருந்தாலும், நீண்ட கால நிதி ஆதரவு குறைவாகவே உள்ளது.