RBI கெடு நீட்டிப்பு - சந்தையில் தற்காலிக நிம்மதி
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), பங்குச் சந்தைக்கான புதிய மூலதன வெளிப்பாடு (Capital Exposure) விதிகளை அமல்படுத்தும் கெடுவை 3 மாதங்கள் நீட்டித்துள்ளது. முதலில் ஏப்ரல் 1 முதல் அமலாகவிருந்த இந்த விதிகள், இப்போது ஜூலை 1, 2026 முதல் நடைமுறைக்கு வரும் என அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இது உள்நாட்டு பங்குத் தரகர்கள் மற்றும் பிற மூலதனச் சந்தை இடைத்தரகர்களுக்கு (CMIs) ஒரு பெரிய நிம்மதியை அளித்துள்ளது.
கடுமையாக்கப்பட்ட பழைய விதிகள் என்ன?
முன்னதாக, பிப்ரவரியில் வெளியிடப்பட்ட இந்த அசல் விதிகளின் நோக்கம், கடன் வழங்கும் நடைமுறைகளை மிகவும் கடுமையாக்குவதாகும். இதில், வங்கிகள் தரகர்களின் பிராப்பரைட்டரி டிரேடிங் டெஸ்க்குகளுக்கு நிதியளிப்பதைத் தடுப்பது, மூலதனச் சந்தை இடைத்தரகர்களுக்கு (CMIs) வழங்கப்படும் அனைத்து கடன்களுக்கும் 100% கொலாட்ரல் (Collateral) கோருவது, மற்றும் ஈக்விட்டி கொலாட்ரலுக்கான 'ஹேர்கட்' (Haircut) தொகையை 25% இலிருந்து குறைந்தது 40% ஆக அதிகரிப்பது ஆகியவை அடங்கும். 'ஹேர்கட்' என்பது கொலாட்ரலின் சந்தை மதிப்பில் uygulanacak தள்ளுபடியாகும். இந்த நடவடிக்கைகள், பிராப்பரைட்டரி டெஸ்க்குகளின் லெவரேஜைக் கட்டுப்படுத்துவதையும், உள் மூலதனத்தை நம்பியிருக்க வைப்பதையும், நிதியளிப்பு செலவுகளை அதிகரிப்பதையும் நோக்கமாகக் கொண்டிருந்தன.
தொழிற்சங்கம் கோரும் தெளிவும் மாற்றங்களும்
பங்குத் தரகர்கள் மற்றும் வங்கிகள் உள்ளிட்ட தொழிற்சங்கங்கள், செயல்பாட்டு (Operational) மற்றும் விளக்கப் பிரச்சினைகள் குறித்து கவலைகளை எழுப்பியிருந்தன. இதன் காரணமாகவே RBI கெடுவை நீட்டித்துள்ளது. இந்திய NSE உறுப்பினர்கள் சங்கம் (Anmi) மற்றும் 5paisa Capital போன்ற அமைப்புகள், இந்த நீட்டிப்பை மேலும் ஆலோசனைகள் மற்றும் செயல்பாட்டு மாற்றங்களுக்கு ஒரு நல்ல இடைநிறுத்தமாக வரவேற்பதாகத் தெரிவித்தன. இருப்பினும், பிராப்பரைட்டரி டிரேடிங் மீதான கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் கொலாட்ரல் தேவைகள் குறித்து முக்கிய கவலைகள் அப்படியே உள்ளன.
RBI-யின் சில தெளிவுபடுத்தல்களும் தளர்வுகளும்
கெடு நீட்டிப்புடன், RBI சில குறிப்பிட்ட விஷயங்களைத் தெளிவுபடுத்தியுள்ளது மற்றும் சில தளர்வுகளையும் அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இதில், தங்களின் செயல்பாடுகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படும் பத்திரங்களுக்கு எதிராக சந்தை உருவாக்குபவர்களுக்கு (Market Makers) நிதியளிப்பதில் வங்கிகள் மீதான கட்டுப்பாடுகளை நீக்குவதும் அடங்கும். மேலும், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான சில இன்ட்ராடே வசதிகளை இந்த மூலதன வெளிப்பாட்டு விதிகளுக்கு வெளியே உள்ளதாகவும் வரையறுத்துள்ளது.
சந்தை பங்கேற்பாளர்களிடையே தொடரும் நிச்சயமற்ற தன்மை
இந்த தாமதம் மற்றும் பகுதித் தளர்வுகள் இருந்தபோதிலும், SAMCO Securities போன்ற சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள், முக்கிய கவலைகள் இன்னும் தீர்க்கப்படவில்லை என்பதை வலியுறுத்துகின்றனர். RBI இந்த முக்கிய மூலதனச் சந்தை விதிமுறைகள் மீது தனது இறுதி நிலைப்பாட்டை உறுதிப்படுத்தும் வரை சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மையுடன் செயல்படும்.