ரூபாயை காக்கும் ரிசர்வ் வங்கி: உலக சந்தை வீழ்ச்சியால் RBI அதிரடி!

ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சியை தடுக்க RBI எடுத்த நடவடிக்கை

இந்திய ரூபாய் சமீப காலமாக கடுமையான ஏற்ற இறக்கங்களை சந்தித்து வருகிறது. இதன் காரணமாக, ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தொடர்ந்து சந்தையில் தலையிட வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டுள்ளது. வெள்ளிக்கிழமை நடந்த சந்தை நிலவரப்படி, ரூபாய் மதிப்பை சீராக வைத்திருக்க ஒரு ஒருங்கிணைந்த முயற்சி மேற்கொள்ளப்பட்டது. இதற்காக, அரசுக்கு சொந்தமான வங்கிகள் RBI-யின் சார்பில் பெருமளவில் டாலர்களை விற்றுள்ளன.

புவிசார் அரசியல் மற்றும் பொருளாதார சூழல்

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பிரச்சனைகள் மற்றும் உள்நாட்டு எரிபொருள் விலைகள் மீது சந்தை வல்லுநர்கள் உன்னிப்பாக கவனம் செலுத்துகின்றனர். இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் தேவையில் சுமார் 90% இறக்குமதி செய்யப்படுவதால், ரூபாயின் மதிப்பு பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெயின் விலையுடன் நெருங்கிய தொடர்புடையது. அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையே 60 நாட்கள் போர் நிறுத்த நீட்டிப்பு பற்றிய செய்திகள் உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளில் தற்காலிக நிம்மதியை அளித்துள்ளன. இருப்பினும், கடந்த வாரத்தில் மட்டும் எண்ணெய் விலையில் 10-11% சரிவு ஏற்பட்ட போதிலும், இந்தியாவின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை (Trade Deficit) ரூபாயின் மீது தொடர்ந்து அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி வருகிறது. வெளிநாட்டு நிதி முதலீட்டாளர்கள் (FII) தொடர்ந்து பணத்தை வெளியே எடுப்பதால், புவிசார் அரசியல் பதற்றம் அதிகரிக்கும் எந்தவொரு அறிகுறியும் ரூபாயை மேலும் பாதிக்கக்கூடியதாக உள்ளது.

அமைப்பு ரீதியான பலவீனங்கள்

RBI-யின் இந்த தலையீடு குறுகிய காலத்திற்கு ஸ்திரத்தன்மையை அளித்தாலும், அதற்கு ஒரு விலை கொடுக்க வேண்டியுள்ளது. சமீபத்திய தரவுகளின்படி, மே 22, 2026 அன்று முடிவடைந்த வாரத்தில் இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு (Foreign Exchange Reserves) 7.51 பில்லியன் டாலர்கள் குறைந்து, ஓராண்டிற்கும் மேலான குறைந்தபட்ச அளவை எட்டியுள்ளது. ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சியைத் தடுக்க, RBI தொடர்ந்து சந்தையில் டாலர்களை விற்பனை செய்ததே இதற்குக் காரணம். மேலும், RBI, Non-Deliverable Forward (NDF) ஒப்பந்தங்களில் சில கட்டுப்பாடுகளை விதித்திருந்தாலும், சந்தையில் மீண்டும் ஏற்ற இறக்கம் ஏற்படுவதற்கான ஆபத்து அதிகமாகவே உள்ளது. இறக்குமதியை அதிகமாக சார்ந்திருப்பதும், ஊக வணிகத்தைத் தடுக்க அதிக அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை பராமரிக்க வேண்டிய கட்டாயமும் இந்தியாவின் அமைப்பு ரீதியான பாதிப்புகளை அதிகரிக்கிறது. தற்போதைய போர் நிறுத்த முயற்சிகள் தோல்வியுற்றாலோ அல்லது கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மீண்டும் உயர்ந்தாலோ, RBI-யின் இந்த பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகளைத் தொடரும் திறன் குறையக்கூடும்.

எதிர்கால கணிப்பு

சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் ஈரான்-அமெரிக்க ஒப்பந்தம் குறித்த தெளிவுக்காக காத்திருக்கின்றனர். பிராந்தியத்தில் அமைதி நீடிக்குமா மற்றும் உள்நாட்டு மூலதன ஓட்டங்கள் நிலையானதாக இருக்குமா என்பதைப் பொறுத்தே எதிர்கால ஸ்திரத்தன்மை அமையும். தொழில்நுட்ப ரீதியாக 95-96 என்ற அளவில் ஆதரவு காணப்பட்டாலும், வர்த்தகப் பற்றாக்குறை தொடர்வதால், அடுத்த காலாண்டிலும் ரூபாய் அதிக ஏற்ற இறக்க சூழலில் சிக்கியிருக்க வாய்ப்புள்ளது. இதனால், RBI தொடர்ந்து விழிப்புடன் இருக்க வேண்டியது அவசியம்.