RBI கடன் விதி மாற்றங்கள்: சிறு, நடுத்தர நிறுவனங்களின் கடன் செலவில் தாக்கம்!

மூலதனக் குறைப்பு நெருக்கடி

நாடு முழுவதும் உள்ள சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கு (SMEs) கடன் தட்டுப்பாடு ஏற்படுவதைத் தடுக்க, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் Expected Credit Loss (ECL) கட்டமைப்பை மாற்றி அமைக்க மத்திய வங்கி பரிசீலித்து வருகிறது. இங்குள்ள முக்கிய பிரச்சனை, கடந்த கால Default Rates மற்றும் கட்டாய மூலதன ஒதுக்கீடுகளுக்கு இடையே உள்ள தொடர்புதான். கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்கள் நிர்ணயிக்கப்பட்ட Default Rate அளவைத் தாண்டும்போது, வங்கிகள் Risk Weights-ஐ அதிகரிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன. இந்த ஒழுங்குமுறை, தனிப்பட்ட நிறுவனத்தின் நிதிநிலையை கணக்கில் கொள்ளாமல், BB-ரேட்டிங் கொண்ட போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்கு எதிராக வங்கிகள் அதிக மூலதனத்தை வைத்திருக்கச் செய்கிறது. இதனால், கடன் வாங்கிய நிறுவனங்களுக்கு அதிக வட்டி விகிதங்களாகப் பளு சுமத்தப்படுகிறது.

புள்ளிவிவரப் பொருந்தாமை

தற்போதைய சந்தை தரவுகள், Observed Default Rate (ODR) அளவுகோல்கள் உண்மையான கடன் அபாயத்திலிருந்து விலகிச் சென்றுவிட்டன என்பதை உறுதிப்படுத்துகின்றன. ஏழு முக்கிய கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களும் BB-ரேட்டிங் பிரிவில் Default Rate அளவைத் தாண்டியுள்ளன. இதனால், இந்த கட்டமைப்பு ஒரு முன்னெச்சரிக்கை நடவடிக்கையாக செயல்படுவதற்கு பதிலாக, கடன் வழங்குவதில் ஒரு 'Pro-cyclical tax' போல செயல்படுகிறது. ஆரம்பகட்ட கணிப்புகள் இந்த வகைகளுக்கு 100% ரிஸ்க் வெயிட் சாதகமாக இருக்கும் என்று கூறிய நிலையில், தற்போதைய இணக்கச் சூழல் 150% ரிஸ்க் வெயிட் ஆணையை நோக்கிச் செல்கிறது. இந்த முரண்பாடு, வங்கிகள் SMEs மீதான தங்கள் முதலீட்டைக் குறைத்துக் கொள்ளவோ அல்லது குறைந்த லாபத்தில் செயல்படவோ கட்டாயப்படுத்துகிறது. இது ஒட்டுமொத்த SME துறைக்கும் கடன் சுருக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும்.

கட்டமைப்பு அபாயங்கள் மற்றும் சந்தை இடையூறுகள்

பொருளாதார ஏற்ற இறக்க காலங்களில் கடந்த கால தரவுகளைச் சார்ந்திருப்பது, ஒழுங்குமுறை அளவுகோல்கள் பொருளாதார யதார்த்தத்தை விட கணித இணக்கத்திற்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் சூழலை உருவாக்கியுள்ளது. வட்டி விகிதங்களில் உடனடி தாக்கத்தைத் தவிர, இந்த கட்டமைப்பு கடன் சந்தை சூழலுக்கு நீண்டகால சேதத்தை ஏற்படுத்தும் அபாயம் உள்ளது. ஒட்டுமொத்த மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களின் செயல்திறனுடன் மூலதனச் செலவுகளை இணைப்பதன் மூலம், தற்போதைய அமைப்பு சந்தை செறிவூட்டலை மறைமுகமாக ஊக்குவிக்கிறது. மேலும், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) மற்றும் செபி (SEBI) அறிவிப்புகளுக்கு இடையே உள்ள தொடர்ச்சியான சீரற்ற தன்மை, கடன் வாங்குபவர்களை வங்கி கடன்கள் அல்லது சந்தை சார்ந்த கடன் கருவிகள் மூலம் நிதி பெறும் முறையைப் பொறுத்து மாறுபட்ட மூலதன சிகிச்சைகளுக்கு உள்ளாக்குகிறது.

அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள்

ஒழுங்குமுறை ஆணையம், அசாதாரணமான பொருளாதார சுழற்சிகளைக் கணக்கில் கொள்ள மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களுக்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கும் ஒரு முன்னோக்கு, பரிமாற்ற அடிப்படையிலான மதிப்பீட்டு மாதிரியை நோக்கி நகருமா என்பதை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இப்போது உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர். ஒரு கட்டமைப்பு சரிசெய்தல் இல்லாமல், மூலதனத் தேவைகளுக்கும் உண்மையான கடன் அபாயத்திற்கும் இடையிலான இடைவெளி தொடர்ந்து விரிவடையும், இது SME துறையின் கடன் வாங்கும் திறனை மேலும் கட்டுப்படுத்தும். முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கடன் வழங்குநர்கள் இருவருக்கும், மத்திய வங்கி மூலதன ஒதுக்கீட்டை நிலையான கடந்த கால அளவுகோல்களிலிருந்து பிரித்து கடன் விலை நிர்ணயத்தில் ஸ்திரத்தன்மையை மீட்டெடுக்குமா என்பதிலேயே கவனம் உள்ளது.