RBI அதிரடி அறிவிப்பு: தங்க கடன் நிறுவனங்களுக்கு குஷியான செய்தி! கிளை அனுமதியில் தளர்வு!

RBI-யின் புதிய விதிமுறை என்ன சொல்கிறது?

ரிசர்வ் வங்கியின் இந்த நடவடிக்கை, தங்க கடன் துறையில் செயல்படும் பெரிய NBFCகளுக்கு மிகப்பெரிய நிம்மதியை அளிக்கும். ஏற்கனவே 4,000க்கும் மேற்பட்ட கிளைகளைக் கொண்டு சிறப்பாக செயல்பட்டு வரும் Muthoot Finance, Manappuram Finance, IIFL Finance போன்ற நிறுவனங்களுக்கு, இனி புதிய கிளைகளைத் திறக்க RBI-யிடம் தனித்தனியாக அனுமதி வாங்கத் தேவையில்லை. இந்த விதிமுறை, நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்தி, எதிர்கால வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கும் என நம்பப்படுகிறது. இதுகுறித்து RBI விரைவில் ஒரு வரைவு அறிக்கையை வெளியிட்டு பொதுமக்களின் கருத்தையும் கேட்க உள்ளது.

சந்தை எப்படி எதிர்வினையாற்றியது?

இந்த அறிவிப்பு வெளியானதை அடுத்து, தங்க கடன் NBFCகளின் பங்குகள் நேர்மறையான வரவேற்பைப் பெற்றன. பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று, Manappuram Finance, Muthoot Finance, மற்றும் IIFL Finance நிறுவனங்களின் பங்குகள் சுமார் 2% வரை உயர்ந்து வர்த்தகமாகின. உதாரணமாக, Manappuram Finance-ன் Share விலை பிப்ரவரி 4, 2026 அன்று ₹293.65 ஆக இருந்தது. பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று, IIFL Finance Share விலை 1.56% உயர்ந்து ₹513 ஆகவும், Muthoot Finance Share விலை 1.68% குறைந்து ₹3,515 ஆகவும் வர்த்தகமானது. இந்த சிறு ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், இந்த விதிமுறை தளர்வு நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பெரிய மன நிம்மதியைத் தந்துள்ளது.

ஆழமான பார்வை: யாருக்கு எவ்வளவு லாபம்?

இந்த விதிமுறை தளர்வு, பெரிய NBFCகளுக்குத்தான் அதிக பலன் அளிக்கும். குறிப்பாக, Muthoot Finance நிறுவனம் Q2 FY26 நிலவரப்படி 4,967 கிளைகளுடன் முன்னிலையில் உள்ளது. Manappuram Finance-ன் கிளைகள் 4,044 (Q3 FY26) ஆகவும், IIFL Finance-க்கு சுமார் 3,000 கிளைகளும் உள்ளன. இந்த தளர்வு, எதிர்கால விரிவாக்கத் திட்டங்களை வேகப்படுத்த உதவும்.

மதிப்பீடுகளைப் பொறுத்தவரை, பிப்ரவரி 2026 இன் தொடக்கத்தில், Manappuram Finance-ன் P/E விகிதம் சுமார் 60.90x ஆகவும், சந்தை மூலதனம் (Market Cap) ₹24,855 கோடி ஆகவும் இருந்தது. Muthoot Finance-ன் சந்தை மூலதனம் சுமார் $15.52 பில்லியன் USD (சுமார் ₹1.3 லட்சம் கோடி) மற்றும் P/E விகிதம் 19.4x ஆக இருந்தது. IIFL Finance-ன் சந்தை மூலதனம் ₹21,810 கோடி மற்றும் P/E விகிதம் 17.0 ஆக இருந்தது. சில தரவுகள் பிப்ரவரி 4, 2026 அன்று ₹21,992 கோடி சந்தை மூலதனம் மற்றும் 48.2 P/E விகிதத்தைக் காட்டுகின்றன.

அனலிஸ்ட்கள் Manappuram Finance-க்கு 'Neutral' ரேட்டிங் கொடுத்து, ₹330 விலை இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளனர். NBFC துறையின் ஒட்டுமொத்த ஆரோக்கியம் சிறப்பாக உள்ளது. செப்டம்பர் 2025 இல் NBFCகளின் மூலதன போதுமை விகிதம் (CRAR) 25.11% ஆகவும், வாராக்கடன் (GNPA) 2.21% ஆகவும் இருந்தது.

எதிர்கால வளர்ச்சி எப்படி இருக்கும்?

இந்த விதிமுறை தளர்வு, தங்க கடன் நிறுவனங்களின் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு ஒரு நேர்மறையான அறிகுறி. Muthoot Finance போன்ற நிறுவனங்கள் ஆண்டுக்கு 100 முதல் 200 கிளைகளைத் திறக்கின்றன. இந்த புதிய தளர்வு, அந்த வேகத்தை அதிகரிக்கவோ அல்லது இணக்கத்திற்காக (compliance) செலவிடப்படும் வளங்களை வேறு திட்டங்களுக்குப் பயன்படுத்தவோ வழிவகுக்கும். ரிசர்வ் வங்கி பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று தனது பணவியல் கொள்கை கூட்டத்தில் ரெப்போ விகிதத்தை 5.25% ஆகவே நிலைநிறுத்தியுள்ளது. இது கடன் வளர்ச்சிக்கு சாதகமான சூழலைக் குறிக்கிறது. நீண்ட கால நோக்கில், இந்த நடவடிக்கை பெரும் நிறுவனங்களுக்கு விரிவாக்கப் பாதையை சற்று எளிதாக்கும்.